Liebe Börsianer,
das mit rund 2,2 Mrd. USD bewertete Unternehmen Tidewater (TDW) sollte allen TraderFox-Kunden ein Begriff sein. Wir besprachen die Aktie erstmals am 9. September 2022. Zu den von Tidewater angebotenen Dienstleistungen gehören das Verschleppen von mobilen Offshore-Bohreinheiten und die Handhabung von Ankern sowie der Transport von Versorgungsgütern und Personal, die für Bohr-, Workover- und Produktionsaktivitäten erforderlich sind. Zu den größten Kunden zählen bekannte Namen wie Chevron und Saudi Aramco. Die aktive Offshore-Support-Schiffsflotte besteht dabei hauptsächlich aus unternehmenseigenen Schiffen mit Ankerziehschleppern (AHTSs) und Plattformversorgungsschiffen (PSVs). Diese werden auch Offshore-Versorgungsschiffen (OSV) genannt. Das Unternehmen zählt zu den größten Betreibern solcher Flotten. Der norwegische Eigner von Offshore-Support-Schiffen, Solstad Offshore, hatte sich zuletzt bereiterklärt, 37 Plattformversorgungsschiffe für 577 Mio. USD an Tidewater zu verkaufen. Damit profitiert Tidewater vermutlich weiterhin von einem deutlichen Anstieg der Charterraten und der globalen Flottenauslastung. Denn in ‘normalen’ Phasen wurde jeder Rückgang des Ölpreises oder jede Unsicherheit in der Weltwirtschaft genutzt, um Charterentscheidungen zu verschieben oder zumindest die Preisdiskussion neu zu führen. Dies ist derzeit nicht der Fall, was als gutes Zeichen gewertet werden kann. Es wird immer deutlicher, dass weltweit ein Mangel an allen Schiffstypen in allen Regionen besteht.
Die durchschnittliche Tagesrate setzte auch im 1. Quartal ihre Aufwärtsdynamik fort, wobei die durchschnittliche Tagesrate im Vergleich zum Vorquartal um 1.100 USD pro Tag stieg. Seit Beginn der Erholung Ende 2021 sind die durchschnittlichen Tagessätze um etwa 4.000 USD pro Tag gestiegen. Im 1. Quartal hatte Tidewater den Umsatz um etwa 3 % auf 193 Mio. USD im Vergleich zu 187 Mio. USD im 4. Quartal steigern können. Der Gewinn je Aktie hatte im Jahresvergleich um 180 % auf 0,23 USD zulegen können und lag damit im Rahmen der Erwartungen.
BTIG-Analysten nehmen HEUTE die Aktie mit einer Kaufempfehlung und einem Kursziel von 75 USD in die Coverage auf. Das Aufwärtspotenzial liegt bei rund 65 %. Laut den Experten deuten alle Anzeichen deuten darauf hin, dass die Offshore-Versorgungsschifffahrtsbranche ‘an der Schwelle zu einem mehrjährigen Aufschwung stehe’. Tidwater habe 2017 seine eigene Umstrukturierung abgeschlossen und war in der Lage, seine frühe Rückkehr aus dem Konkurs und den Zugang zu den Kapitalmärkten zu nutzen, um mit der Konsolidierung der Branche zu beginnen. Nach der Übernahme von Solstad werde Tidewater der weltweit größte Betreiber von Offshore-Versorgungsschiffen (OSV) sein und ‘scheine zur richtigen Zeit am richtigen Ort zu sein’, da die Ausgaben für OSV in den nächsten fünf Jahren mit einer durchschnittlichen Rate von etwa 5 % pro Jahr (CAGR) wachsen werden.
Tidewater (ISIN US88642R1095): Der Gewinn je Aktie soll im laufenden Jahr bei 3,22 USD landen und bis 2025 auf 10,43 USD ansteigen. Das KGV23e von 14 wirkt attraktiv. Die Aktie befindet sich seit März in der Seitwärtskonsolidierung und könnte bald den Angriff auf das Jahreshoch bei 51,88 USD wieder einleiten.
