Liebe Börsianer,
Texas Instruments (TXN) ist ein führendes Unternehmen in der Halbleiterbranche, das sich auf analoge Schaltungen und Embedded-Prozessoren spezialisiert. Diese Technologien werden in verschiedenen Bereichen eingesetzt, darunter Automobiltechnik und Industrieelektronik. Aktuell investiert das Unternehmen stark in den Übergang von 200-mm- auf 300-mm-Wafer, was die Produktionseffizienz steigern und die Margen verbessern soll. Durch die Umstellung können mehr Chips pro Wafer hergestellt werden, was zu niedrigeren Kosten pro Chip führt.
Bedeutende CHIPS Act-Finanzierung für US-Produktion
Zusätzlich hatte Texas Instruments zuletzt ein Abkommen mit dem US-Handelsministerium über eine Finanzierung von bis zu 1,6 Mrd. USD im Rahmen des CHIPS Acts abgeschlossen. Dies soll die Herstellungskapazitäten in den USA stärken und eine geopolitisch verlässliche Versorgung gewährleisten. Die Investitionen zielen darauf ab, die Produktionskapazitäten zu erhöhen und die Wettbewerbsfähigkeit des Unternehmens auf dem globalen Halbleitermarkt zu verbessern.
Uneinheitliche Nachfrage in Endmärkten
TI beobachtet unterschiedliche Entwicklungen in verschiedenen Endmärkten. Während der Sektor Personal Electronics Anzeichen einer Erholung zeigt, bleibt die Nachfrage in anderen Bereichen wie Industrie und Automobil stabil, mit möglichen leichten Schwankungen in der Automobilindustrie. Die Wettbewerbsintensität in China nimmt zu, sowohl bei lokalen als auch internationalen Anbietern. Etwa 20 % der TI-Umsätze stammen von chinesischen Kunden. TI sieht weiterhin Wachstumsmöglichkeiten in diesem Markt, auch wenn die Konkurrenz größer wird.
Wachstum im chinesischen Elektrofahrzeugmarkt als wichtiger Treiber
Am Dienstag (22. Oktober) meldete das Unternehmen etwas besser als erwartete Quartalszahlen. Der Automobilmarkt wuchs im mittleren einstelligen Bereich, vor allem aufgrund der Stärke in China, wo ein starkes Wachstum bei Elektrofahrzeugen (EV) zu verzeichnen war. Der Industriebereich ging leicht zurück, da die Kunden weiterhin ihre Lagerbestände abbauen. Die Bereiche Personal Electronics (30 % Wachstum), Enterprise Systems (20 %) und Kommunikationsausrüstung (25 %) erholten sich weiter und trugen zum Umsatzwachstum bei. Texas Instruments erzielte im dritten Quartal einen Umsatz von 4,2 Mrd. USD, was einem Anstieg von 9 % gegenüber dem Vorquartal, aber einem Rückgang von 8 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.
Positive Analystenbewertungen und optimistische Aussichten
Summit Insights stufte die Aktie von ‘Halten’ auf ‘Kaufen’ hoch. Das Unternehmen verzeichne eine zyklische Erholung in den Endmärkten für PCs, Smartphones, Verbraucher, Unternehmenssysteme und Kommunikationsinfrastruktur. Man erwartet für 2025 eine überdurchschnittliche Gewinnentwicklung, da die zyklische Nachfrageerholung an Fahrt gewinne. Während die globalen Endmärkte für Industrie und Automobil weiterhin uneinheitlich blieben, verzeichne Texas Instruments Zuwächse auf dem chinesischen Markt für Elektrofahrzeuge.
Texas Instruments (ISIN US8825081040): Die EPS-Wachstumsraten sollen ab dem kommenden Jahr bis 2028 konstant über der 20%-Marke liegen. Das KGV24e liegt bei 37. Die Aktie sollte sich vom GD150 wieder nach oben entfernen können.
