Liebe Börsianer,
die Aktie des mit rund 1,8 Mrd. USD bewerteten Unternehmens National Energy Services Reunited Corp. (NESR) fällt durch seine Trendstabilität auf. Es handelt sich um einen "Schaufelverkäufer" für die Energieinfrastruktur, die KI benötigt. KI-Rechenzentren verbrauchen massive Mengen an Strom. Die Golfstaaten (Saudi-Arabien, VAE) wollen globale KI-Hubs werden ("#3 in AI behind USA & China"), weil sie über billiges Kapital und billige Energie verfügen. NESR ist der "National Champion" vor Ort, der durch Gas-Bohrungen (z.B. Jafurah-Feld) und Wasser-Management die physische Grundlage für diese energiehungrigen Rechenzentren schafft. NESR ist kein ausländischer Gast, sondern ein lokaler Riese. Durch Programme wie "IKTVA" (Saudi-Arabien) oder "ICV" (VAE) wird das Unternehmen bei Aufträgen bevorzugt. Anstatt teure F&E alleine zu betreiben, importiert NESR gezielt westliche Technologie (z.B. Fracking-Tech aus den USA) und adaptiert sie für die Region. Das senkt Entwicklungskosten und erhöht die Flexibilität. Mit einer fast 100%igen lokalen Belegschaft in Schlüsselprojekten sind diese dann weniger anfällig für Expat-Schwankungen oder geopolitische Evakuierungen.
Das "Jafurah"-Gasprojekt sollte der zukünftige Treiber sein. Das Unternehmen schloss einen Multi-Milliarden-Dollar-Vertrag für unkonventionelles Gas in Saudi-Arabien. Sobald dieses Gas fließt (zur Stromerzeugung für KI/Industrie), skalieren die Einnahmen von NESR massiv. Hinzu kommt die Einführung eigener High-End-Bohrwerkzeuge (Rotary Steerable Systems), die ab 2026/27 voll kommerzialisiert werden. Diese ersetzen teure Mietgeräte von Dritten und treibt die Marge. Da die Kapazitäten in der Region ("Rig Count") auf Rekordhochs steigen, kann NESR Preise für Dienstleistungen (Fracking, Drilling) anheben.
NESR lieferte im 3. Quartal 2025 solide Ergebnisse ab, die die Erwartungen beim Gewinn (EPS) übertrafen, obwohl der Umsatz leicht rückläufig war. Der Fokus liegt klar auf dem massiven Wachstumsschub, der für 2026 erwartet wird. Die Ausschreibungsaktivität ("Tenders") ist auf Rekordniveau, mit potenziellen Aufträgen im Wert von mehreren Milliarden Dollar in mehreren Ländern. Speziell Kuwait und die VAE zeigen Wachstum jenseits historischer Höchststände.
Die Schweizer Großbank UBS hat die Coverage Mittwoch (21.Januar) mit einer Kaufempfehlung sowie einem Kursziel von 25 USD gestartet. Das Aufwärtspotenzial beträgt damit über 35 %. Die Analysten loben das „stabile Wachstum“ des Unternehmens in der Region Nahost und Nordafrika (MENA). NESR profitiere laut der UBS von der Erholung der Aktivitäten in Saudi-Arabien sowie dem kürzlich gewonnenen Vertrag für das Jafurah-Gasfeld. Aufgrund dieser Faktoren geht die Bank davon aus, dass sowohl das Umsatz- als auch das EBITDA-Wachstum die durchschnittlichen Markterwartungen (Konsens) übertreffen werden. Als potenzielle Kurstreiber sieht UBS weitere Vertragsgewinne im ersten Halbjahr 2026.
National Energy Services Reunited (ISIN VGG6375R1073): Ab diesem Jahr sollen die Skaleneffekte der eigenen Technologie greifen. Der Start der großvolumigen unkonventionellen Gasförderung ist der wichtigste Umsatztreiber für 2026. Das EPS soll sich bis 2028 verdreifachen. Das KGV26e von 12,2 wirkt da moderat. Die Aktie sollte den Aufwärtstrend vorerst fortsetzen können.
