Original-Research: clearvise AG (von First Berlin Equity Research GmbH): Buy
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Original-Research: clearvise AG - von First Berlin Equity Research GmbH
Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu clearvise AG
Unternehmen: clearvise AG
ISIN: DE000A1EWXA4
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Buy
seit: 02.09.2022
Kursziel: 3,70 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu clearvise AG (ISIN:
DE000A1EWXA4) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal bestätigt
seine BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 3,80 auf EUR 3,70.
Zusammenfassung:
clearvise hat vorläufige H1-Zahlen berichtet, die deutlich über den
Vorjahreswerten lagen und unsere Schätzungen übertroffen haben. Der Umsatz
stieg um 66% auf EUR26,5 Mio. und das bereinigte EBITDA um 79% auf EUR20,6 Mio.
Die bereinige EBITDA-Marge stieg von 72% auf fast 78%. Die hohen
Strompreise haben clearvise zu einer erneuten Guidance-Erhöhung veranlasst.
Das Unternehmen rechnet nunmehr mit einem Umsatz zwischen EUR50 Mio. und 54
Mio. (bisher EUR47 Mio. bis EUR51 Mio.) und einem bereinigten EBITDA zwischen
EUR37 Mio. und EUR41 Mio. (bisher: EUR35 Mio. bis EUR38 Mio.). Da das Unternehmen
bei den zukunftsbezogenen Erlösen aus kaufmännischer Vorsicht lediglich mit
den gesicherten Strompreisen aus Einspeisetarifen und abgeschlossenen
Stromlieferverträgen rechnet, gehen wir unter der Annahme, dass die
Strompreise bis Jahresende auf sehr hohem Niveau bleiben werden, davon aus,
dass weitere Guidance-Erhöhungen folgen. Wir erhöhen unsere
Umsatz-Schätzung für das laufende Jahr auf EUR58,8 Mio. und unterstellen eine
EBITDA-Marge von knapp 77%. Ein aktualisiertes DCF-Modell ergibt trotz der
Anhebung unserer Schätzungen für 2022 aufgrund des gestiegenen Zinsniveaus
ein leicht gesenktes Kursziel von EUR3,70 (bisher: EUR3,80). Wir bekräftigen
unsere Kaufempfehlung.
First Berlin Equity Research has published a research update on clearvise
AG (ISIN: DE000A1EWXA4). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal reiterated his
BUY rating and decreased the price target from EUR 3.80 to EUR 3.70.
Abstract:
clearvise has reported preliminary H1 figures that were significantly above
the previous year's figures and exceeded our forecasts. Revenue increased
66% to EUR26.5m and adjusted EBITDA by 79% to EUR20.6m. The adjusted EBITDA
margin increased from 72% to almost 78%. High electricity prices have
prompted clearvise to raise its guidance again. The company now expects
revenue between EUR50m and EUR54m (previously EUR47m to EUR51m), and adjusted
EBITDA between EUR37m and EUR41m (previously EUR35m to EUR38m). Out of commercial
prudence clearvise has based its guidance only on secured electricity
prices from feed-in tariffs and concluded power purchase agreements. As we
believe that electricity prices will remain at a very high level until the
end of the year, we assume that further guidance increases will follow. We
increase our revenue estimate for the current year to EUR58.8m and assume an
EBITDA margin of just under 77%. Despite the increase in our 2022
forecasts, an updated DCF model yields a slightly lower price target of
EUR3.70 (previously: EUR3.80) due to the higher interest rate level. We
reiterate our Buy recommendation.
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des
Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/25273.pdf
Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com
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Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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