Original-Research: Formycon AG (von First Berlin Equity Research GmbH): Kaufen
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Original-Research: Formycon AG - von First Berlin Equity Research GmbH
Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Formycon AG
Unternehmen: Formycon AG
ISIN: DE000A1EWVY8
Anlass der Studie: Vorläufige H1/22-Ergebnisse
Empfehlung: Kaufen
seit: 07.09.2022
Kursziel: EUR103
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: 23.09.2021 (vorher: Hinzufügen)
Analyst: Simon Scholes, CFA
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Formycon AG (ISIN:
DE000A1EWVY8) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt seine
BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 103,00.
Zusammenfassung:
Der Umsatz in H1/22 von EUR17,6 Mio. (FBe: EUR16,0 Mio.; H1/21: EUR20,3 Mio.) und
das EBITDA von EUR-7,6 Mio. (FBe: EUR-8,0 Mio.; H1/21: EUR-9,7 Mio.) entsprachen
in etwa unseren Erwartungen. Der Nettogewinn von EUR80 Mio. (FBe: EUR-9.0 Mio.;
H1/21: EUR-10,6 Mio.) wurde jedoch durch einen außerordentlichen Gewinn von
EUR90 Mio. im Zusammenhang mit der im Mai abgeschlossenen Athos-Transaktion
begünstigt. Wir hatten in unserer Prognose keine Schätzung für diesen Wert
gemacht. Es handelt sich um einen nicht zahlungswirksamen Posten, dessen
steuerliche Auswirkungen ebenfalls begrenzt sein werden, da nur 5 % des
Betrags steuerpflichtig sind. Wie wir in unserer Studie vom 30. August
dargelegt haben, erwarten wir, dass Formycon in den nächsten Monaten einen
stetigen Strom positiver Nachrichten liefern wird. Der Höhepunkt wird die
Einführung des Lucentis-Biosimilars FYB201 in der EU und den USA im vierten
Quartal sein. Darüber hinaus erwarten wir noch in diesem Jahr die ersten
Ergebnisse der Phase-3-Studie von FYB203 (Referenzprodukt: Eylea), die
Offenlegung des Referenzprodukts von FYB206 sowie die Bekanntgabe der
Vermarktungspartner für FYB202 (Referenzprodukt: Stelara) und FYB203. Wir
raten Anlegern weiterhin, den jüngsten Rückschlag des Formycon-Aktienkurses
zu nutzen, um die Aktie zu kaufen. Wir behalten unsere Kaufempfehlung und
unser Kursziel von EUR103 bei.
First Berlin Equity Research has published a research update on Formycon AG
(ISIN: DE000A1EWVY8). Analyst Simon Scholes reiterated his BUY rating and
maintained his EUR 103.00 price target.
Abstract:
H1/22 sales of EUR17.6m (FBe: EUR16.0m; H1/21: EUR20.3m) and EBITDA of EUR-7.6m
(FBe: EUR-8.0m; H1/21: EUR-9.7m) were close to our expectations. However, net
income of EUR80m (FBe: EUR-9.0m; H1/21: EUR-10.6m) was boosted by an
extraordinary profit of EUR90m in connection with the Athos transaction which
completed in May. We had not included an estimate for this figure in our
forecast. It is a non-cash item, whose tax implications will also be
limited as only 5% of the amount is taxable. As we pointed out in our note
of 30 August, we expect Formycon to generate a steady flow of positive news
over the next few months. The highlight will be the launch of the Lucentis
biosimilar, FYB201, in the EU and US in Q4. In addition, before the end of
this year, we expect topline results from the phase 3 trial of FYB203
(reference product: Eylea), the disclosure of the FYB206 reference product,
as well as the announcement of marketing partners for FYB202 (reference
product: Stelara) and FYB203. We continue to advise investors to make use
of the recent recoil in the Formycon share price to buy the share. We
maintain our Buy recommendation and price target of EUR103.
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des
Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/25381.pdf
Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com
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Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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