Original-Research: Rock Tech Lithium Inc (von Montega AG): Kaufen
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Original-Research: Rock Tech Lithium Inc - von Montega AG
Einstufung von Montega AG zu Rock Tech Lithium Inc
Unternehmen: Rock Tech Lithium Inc
ISIN: CA77273P2017
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 21.10.2022
Kursziel: 10,00 CAD
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Miguel Lago Mascato
Details der Liefervereinbarung mit Mercedes-Benz konkretisieren
Umsatzpotenzial und Finanzierungsabschluss
Rock Tech Lithium hat am Donnerstag weitere Details im Hinblick auf die
Belieferung von Mercedes-Benz mit Lithiumhydroxid (LiOH) bekanntgegeben,
welche die Tragweite der Zusammenarbeit für Rock Tech Lithium verdeutlichen
und u.E. auch den Abschluss der Converter-Finanzierung begünstigen sollten.
Vertragsmodalitäten mit Mercedes-Benz konkretisiert: Bereits Ende August
hatten die beiden Unternehmen die Unterzeichnung einer Liefervereinbarung
und eine darüber hinausgehende strategische Partnerschaft verkündet. So
wird das kanadische Clean Tech-Unternehmen den schwäbischen Autobauer ab
2026 über fünf Jahre mit jährlich durchschnittlich 10.000 Tonnen
Lithiumhydroxid versorgen. In Verbindung mit den bereits bekannten
Abnahmevereinbarungen mit Transamine und thyssenkrupp verfügt Rock Tech
Lithium u.E. somit über eine hohe Visibilität für den Absatz von ca. 60%
der avisierten jährlichen Lithium-Produktion. In den ersten Monaten der
Vertragslaufzeit soll zunächst in Abstimmung mit dem zukünftigen
Kathodenhersteller der Mercedes-Batterien eine Qualifizierungsphase
durchlaufen werden, um die Batteriefertigung auf die Eigenschaften des
Lithiumhydroxids abzustimmen.
Vertragsdetails veranschaulichen Umsatzpotenzial: Das Vertragsvolumen liegt
nach Unternehmensangaben über die gesamte Laufzeit bei knapp 2 Mrd. CAD und
entspricht somit einem durchschnittlichen LiOH-Preis von 40 Tsd. CAD pro
Tonne. Auf Basis aktueller Preise an den Rohstoffmärkten für LiOH von 100
Tsd. CAD/t scheint die Kalkulation u.E. eher konservativ. Rock Tech Lithium
betont jedoch, dass es sich hierbei um eine grobe Indikation handelt. Der
Lieferpreis soll sich vielmehr in festgelegten Bandbreiten am
LiOH-Marktpreis orientieren. Wir nehmen demnach weiterhin einen
durchschnittlichen LiOH-Preis von 17,6 Tsd. CAD/t an, um fortbestehende
Unsicherheiten im Hinblick auf Projektkosten abzubilden.
Verkündung sollte Converter-Finanzierung erleichtern: Die weitere
Konkretisierung der langfristigen Partnerschaft zwischen Mercedes-Benz und
Rock Tech Lithium sollte u.E. positive Auswirkungen auf die fortlaufenden
Finanzierungsgespräche haben und die Erfolgswahrscheinlichkeit verbessern.
Aktuell prüft die Europäische Investitionsbank die Vergabe von
Kreditmitteln für das Converter-Vorhaben. Auch auf die fortgeschrittenen
Gespräche mit dem bestehenden Bankenkonsortium sollte die Nachricht
beschleunigend wirken, sodass wir positiven Newsflow diesbezüglich
erwarten. Für die Realisierung des Vorhabens rechnen wir mit einem noch
ausstehenden Finanzierungsbedarf von ca. 650 Mio. CAD, vor allem für die
Errichtung des Converters. Hiervon sollte u.E. aufgrund des geplanten
Beginns des Converter-Baus im nächsten Jahr ein Großteil bereits in 2023
anfallen.
Fazit: Die Konkretisierung der Liefervereinbarung zwischen Rock Tech
Lithium und Mercedes erhöht u.E. die Realisierungschancen des
Lithium-Projektes weiter. Selbst mit konservativen Annahmen scheint das
aktuelle Bewertungsniveau unverändert attraktiv. Wir bestätigen unsere
Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 10,00 CAD.
+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss
bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /
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sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und
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