Original-Research: ÖKOWORLD AG (von BankM AG): Kaufen
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Original-Research: ÖKOWORLD AG - von BankM AG
Einstufung von BankM AG zu ÖKOWORLD AG
Unternehmen: ÖKOWORLD AG
ISIN: DE0005408686
Anlass der Studie: Bericht H1/2022, Basisstudien-Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 14.11.2022
Kursziel: EUR 70,53
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: Keine
Analyst: Daniel Großjohann und Dr. Roger Becker
Kapitalmarktstimmung drückt aufs Kapitalanlagegeschäft, übergeordneter
Trend intakt
Die Halbjahreszahlen der ÖKOWORLD AG (ISIN DE0005408686, Open Market, VVV3
GY) zeigen mit einem Umsatz von rd. EUR 37 Mio. (H1 2021: EUR 63,6 Mio.) einen
41,8%igen Umsatzrückgang. Die Nachsteuermarge lag bei beachtlichen 36,8%
(Konzernüberschuss in H1 2022: EUR 13,7 Mio.), erreichte dabei aber nicht den
Vorjahreswert von 53,3%. Grund für die Rückgänge war das eingetrübte
Kapitalmarktumfeld, das bei der mit Abstand wichtigsten Umsatzsäule, der
Kapitalanlagevermittlung (Fonds), zu einem 42,1%igen Umsatzrückgang führte.
Da sich das Kapitalmarktumfeld nicht, wie von uns erwartet zur Jahresmitte
aufhellte, passen wir unsere Umsatz- und Ergebniserwartung an, wobei wir
uns an H1 2022 orientieren. Wie H1 2022 zeigte, verfügt die ÖKOWORLD über
eine flexible Kostenstruktur, die auch bei erheblichen temporären
Umsatzrückgängen ein hochmargiges Geschäft sichert. Mit einem KGV 2023e von
7,48 (Median Peer Group 10,57) ist die Ökoworld-Aktie attraktiv gepreist -
zumal der Umsatzrückgang temporär sein dürfte und der übergeordnete
Anlage-Trend ("Rendite mit Sinn") in unseren Augen ungebrochen bleibt.
Die Gleichgewichtung unserer aktualisierten DCF- und Peer Group-Analyse
resultiert in einem Fairen Wert von EUR 70,53.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/25927.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden
https://www.bankm.de/kapitalmarktdienstleistungen/bereichsuebergreifende-dienstleistungen/research-i.
Kontakt für Rückfragen
BankM AG
Daniel Grossjohann
Dr. Roger Becker
Baseler Straße 10, 60329 Frankfurt
Tel. +49 69 71 91 838-42, -46
Fax +49 69 71 91 838-50
daniel.grossjohann@bankm.de
roger.becker@bankm.de
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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