Original-Research: Erlebnis Akademie AG (von Sphene Capital GmbH): Buy
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Original-Research: Erlebnis Akademie AG - von Sphene Capital GmbH
Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Erlebnis Akademie AG
Unternehmen: Erlebnis Akademie AG
ISIN: DE0001644565
Anlass der Studie: Update Report
Empfehlung: Buy
seit: 28.11.2022
Kursziel: EUR 20,30 (unverändert)
Kursziel auf Sicht von: 24 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Peter Thilo Hasler
Das dritte Quartal hat angedeutet, was möglich ist
Der veröffentlichte Bericht zum Q3/2022 macht deutlich, was möglich gewesen
wäre, hätten sich die Klimadaten in einem langjährigen Durchschnitt bewegt.
Sollten sich die in diesem Jahr beobachteten Extremwetterereignisse an
gleich mehreren Standorten im Jahr 2023e nicht wiederholen - wovon unter
Berücksichtigung statistischer Wahrscheinlichkeiten auszugehen ist -,
erwarten wir insbesondere an den in diesem Jahr schwachen Standorten
zweistellige Zuwachsraten der Besucherzahlen. In Kombination mit zum Teil
über den Inflationsraten liegenden Anpassungen der Eintrittspreise und
einer Verbesserung des Umsatz-Mix sollten diese auf Konzernebene mittlere
zweistellige Umsatzwachstumsraten mit entsprechenden Effekten der
Fixkostendregression ermöglichen. Damit rechnen wir 2023e mit einer
Rückkehr zu den vorpandemischen Profitabilitätskennzahlen, als eak im
Durchschnitt der Jahre 2016-19 operative Margen (auf EBIT-Ebene) von 14,9%
erzielen konnte. Wir bestätigen unser aus einem dreiphasigen
DCF-Entity-Modell ermitteltes Kursziel von EUR 20,30 je Aktie (Base
Case-Szenario). Bei der Berechnung des Kursziels haben wir lediglich die
fest geplanten bzw. in baulicher Umsetzung befindlichen Baumwipfelpfade und
Erweiterungsprojekte berücksichtigt. Aus einer Monte-Carlo-Simulation
errechnen wir ebenfalls unveränderte Best- und Worst-Case-Werte des
Eigenkapitals von EUR 13,10 (10%-Quantil) bzw. EUR 28,50 (90%-Quantil) je
Aktie. Angesichts eines erwarteten Kurspotenzials von 84,5% bestätigen wir
unser Buy-Rating für die Aktien der Erlebnis Akademie AG.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/26053.pdf
Kontakt für Rückfragen
Peter Thilo Hasler, CEFA
+49 (89) 74443558/ +49 (152) 31764553
peter-thilo.hasler@sphene-capital.de
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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