Original-Research: Erlebnis Akademie AG (von Sphene Capital GmbH): Buy
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Original-Research: Erlebnis Akademie AG - von Sphene Capital GmbH
Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Erlebnis Akademie AG
Unternehmen: Erlebnis Akademie AG
ISIN: DE0001644565
Anlass der Studie: Update Report
Empfehlung: Buy
seit: 30.01.2023
Kursziel: EUR 19,10 (bislang: EUR 20,30)
Kursziel auf Sicht von: 24 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Peter Thilo Hasler
Kapitalerhöhung bei strategischen Investoren
Nach der angekündigten Kapitalerhöhung passen wir unser aus einem
dreiphasigen DCF-Entity-Modell (Primärbewertungsmethode) im Base
Case-Szenario ermitteltes Kursziel um die gestiegene Anzahl ausstehender
Aktien auf EUR 19,10 von EUR 20,30 an. Unsere fundamentalanalytische
Unternehmensbewertung wird bestätigt durch Peergroup-Multiples aus
börsennotierten Unterhaltungsunternehmen (Sekundärbewertungsmethode), aus
denen sich auf Basis von Consensus-Schätzungen Kursziele von EUR 22,70
(EV/Umsatz 2023e) bzw. EUR 28,70 (EV/EBITDA 2023e) ergeben. Angesichts
eines auf Sicht von 24 Monaten erwarteten Kurspotenzials von 83,7%
bestätigen wir unser Buy-Rating für die Aktien der eak.
eak hat am Freitag die Details einer kurzfristig durchzuführenden
Kapitalerhöhung unter Ausschluss des Bezugsrechts der Aktionäre bekannt
gegeben. Im Rahmen der prospektfreien Kapitalerhöhung sollen bis zu 100.000
Stück Neue Aktien ausgegeben werden. Bei vollständiger Platzierung der
Aktien wird sich die Anzahl ausstehender Aktien damit um 4,1% auf 2.524.856
erhöhen.
Der Bezugspreis der jungen Aktien von EUR 9,80 je Aktie wurde, wie bei eak
üblich, nicht aus dem aktuellen Aktienkurs, sondern aus dem
Durchschnittskurs der vergangenen zwei Monate ermittelt. Der
Zeichnungsabschlag lag bei knapp 7,7%. Für eak errechnet sich ein
Bruttoemissionserlös von knapp EUR 1,0 Mio. Dieser soll nach
Unternehmensangaben zur Stärkung der Eigenkapitalbasis verwendet werden.
Die neuen Aktien sollen strategischen Joint Venture Partnern und Investoren
des Unternehmens im Rahmen einer Privatplatzierung zur Zeichnung angeboten
werden. Die Durchführung der Kapitalerhöhung ist Angabe gemäß zeitnah
geplant.
Ohne Einbeziehung des aus der Kapitalerhöhung nach unserer Einschätzung
finanzierten Wachstums liegt der Verwässerungseffekt beim Ergebnis und dem
Buchwert je Aktie 2023e nach unserer Berechnung bei -3,7% bzw. -0,6%.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/26313.pdf
Kontakt für Rückfragen
Peter Thilo Hasler, CEFA
+49 (89) 74443558/ +49 (152) 31764553
peter-thilo.hasler@sphene-capital.de
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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