Original-Research: sdm SE (von GBC AG): Kaufen

^

Original-Research: sdm SE - von GBC AG

Einstufung von GBC AG zu sdm SE

Unternehmen: sdm SE
ISIN: DE000A3CM708

Anlass der Studie: Research Comment
Empfehlung: Kaufen
Kursziel: 5,45 EUR
Letzte Ratingänderung:
Analyst: Marcel Goldmann, Cosmin Filker

Die RSD-Übernahme sorgt für zusätzlichen Wachstumsschub; Die erworbene
Gesellschaft sollte aufgrund der vorhandenen Synergiepotenziale die
zukünftige Konzernperformance positiv beeinflussen; Kursziel & Rating
bestätigt
 
Am 30.01.2023 hat die sdm SE (sdm) mit der veröffentlichten Akquisition der
RSD Rottaler Sicherheitsdienst GmbH (RSD) den Auftakt der im Rahmen des
Börsengangs avancierten M&A-Aktivitäten begonnen. Mit der vollständigen
Übernahme der RSD erweitert der Konzern seine bisherige (primäre) Präsenz
in der Metropolregion München um Niederbayern bis an die österreichische
Grenze.
 
Laut der Unternehmensmeldung ist RSD in seiner Region nahe der
österreichischen Grenze bestens etabliert und vernetzt. Der
Sicherheitsdienstleister verfügt über gut ausgebildetes Personal, eine
Hundestaffel und eine Alarmzentrale. Den Kern des Geschäfts bildet der gut
planbare Objektschutz von Behörden und Unternehmen, wie bspw. Hotels.
Daneben wird dieser ergänzt durch Eventbewachung. Mit Sitz in Bad Griesbach
im Rottal in Niederbayern befindet sich die Sicherheitsgesellschaft in
einer attraktiven Eventregion mit allein sieben Golfplätzen und
regelmäßigen Charity-Events.
 
Der übernommene Sicherheitsdienstleister hat in den vergangenen Jahren
Umsatzerlöse von jährlich knapp unter einer Million Euro erwirtschaftet.
Durch bereits akquirierte Neukunden soll der Umsatz von RSD im laufenden
Geschäftsjahr 2023 auf über eine Million Euro ansteigen. Die
Kaufpreiszahlung (GBCe: ca. 0,35 Mio. EUR) für diese Transaktion erfolgte
vollständig aus Barmitteln des Konzerns. Laut Unternehmensangaben sollen im
weiteren Jahresverlauf weitere Akquisitionen durchgeführt werden, mit dem
Potenzial, das (organische) Wachstum des Konzerns durch anorganische
Wachstumseffekte signifikant zu verstärken.
 
Unserer Einschätzung nach hat sdm mit der RSD-Akquisition einen guten
strategischen Schritt im Hinblick auf die verfolgte Wachstumsstrategie
unternommen, da hierdurch die regionale Präsenz des Konzerns deutlich
erweitert wird und hohe Synergiepotenziale innerhalb der sdm-Gruppe genutzt
werden können. Positive Synergieeffekte sollten sich hierbei vor allem
durch die gemeinsame Personalplanung bei Einzelprojekten (Cross-Selling),
den zentralen Einkauf und die Etablierung von standardisierten Prozessen
und Strukturen ergeben (Übertragung der kosteneffizienten und effektiven
Prozesse und Strukturen des sdm-Konzerns auf die übernommene Gesellschaft).
 
Vor dem Hintergrund, dass unsere bisherigen Umsatz- und Ergebnisprognosen
bereits auch kleine M&A-Effekte beinhalten, haben wir unsere Schätzungen
für das aktuelle Geschäftsjahr und die Folgejahre unverändert belassen. Im
Rahmen unseres DCF-Bewertungsmodells haben wir aufgrund unserer
beibehaltenen Prognosen auch unser bisheriges Kursziel von 5,45 EUR
bestätigt. In Anbetracht des aktuellen Kursniveaus vergeben wir damit
weiterhin das Rating "Kaufen" und sehen ein signifikantes Kurspotenzial in
der sdm-Aktie.
 
 

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/26333.pdf

Kontakt für Rückfragen
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de
++++++++++++++++
Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG und Art. 20 MAR Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher Interessenkonflikt gegeben: (1,4,5a,6a,7,11); Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter:
http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung
+++++++++++++++
Datum und Zeitpunkt der Fertigstellung der Studie: 02.02.2023 (13:10 Uhr)
Datum und Zeitpunkt der ersten Weitergabe der Studie: 02.02.2023 (13:45 Uhr)

-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

°