Original-Research: DATRON AG (von BankM AG): Kaufen
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Original-Research: DATRON AG - von BankM AG
Einstufung von BankM AG zu DATRON AG
Unternehmen: DATRON AG
ISIN: DE000A0V9LA7
Anlass der Studie: vorl. GB 2022, Kurzanalyse
Empfehlung: Kaufen
seit: 27.02.2023
Kursziel: EUR 16,37
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: 29.9.2020, keine Bewertung
Analyst: Daniel Grossjohann und Dr. Roger Becker
Neubauprojekt verbessert mittelfristig die Margen
Die vorläufigen Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr haben die
Unternehmensprognosen 2022 bestätigt und liegen auch im Rahmen unserer
Erwartungen. Während DATRON (ISIN DE000A0V9LA7, Open Market, DAR GY) beim
Umsatz leicht übertraf, lagen EBIT und EPS knapp unter unserer Schätzung.
Vor dem Hintergrund makroökonomischer Herausforderungen [Ukrainekrieg
(Aufgabe des Russland-Geschäfts); angespannte Lieferketten] hatte DATRON
ein sehr erfolgreiches Jahr, die EBIT-Marge konnte über 10% gehalten
werden. Der 2023er Ausblick (erstmals in 12/22 vorgelegt) wurde bestätigt.
Treiber des Wachstums sind u.a. Automatisierung, Digitalisierung und
Elektromobilität - aber auch der Kapazitätsaufbau für die kritische
Infrastruktur [politische Ziele: größere Unabhängigkeit (von China) und
resilientere Lieferketten]. Basierend auf den künftigen Marktchancen und
der nachhaltigen Margenverbesserung (ab 2025) ist die DATRON-Aktie
(KGV2023: 10,4; Median Peer Group: 13,6) weiter attraktiv bewertet. Im
DCF-Modell führen die Kosten des Neubaus zu einer niedrigeren Bewertung,
wobei wir entlastend hier lediglich die Miet- und Mietnebenkosten - nicht
aber die schwer zu beziffernden operativen Synergien - berücksichtig haben.
Die Gleichgewichtung unserer aktualisierten DCF- und Peer Group-Analyse
resultiert in einem Fairen Wert von EUR 16,37. Unsere Empfehlung lautet
weiterhin "Kaufen".
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/26481.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden
https://www.bankm.de/kapitalmarktdienstleistungen/bereichsuebergreifende-dienstleistungen/research-i.
Kontakt für Rückfragen
BankM AG
Daniel Grossjohann
Dr. Roger Becker
Baseler Straße 10, 60329 Frankfurt
Tel. +49 69 71 91 838-42, -46
Fax +49 69 71 91 838-50
daniel.grossjohann@bankm.de
roger.becker@bankm.de
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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