Original-Research: Energiekontor AG (von First Berlin Equity Research GmbH): Buy
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Original-Research: Energiekontor AG - von First Berlin Equity Research GmbH
Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Energiekontor AG
Unternehmen: Energiekontor AG
ISIN: DE0005313506
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Buy
seit: 11.04.2023
Kursziel: 137,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: 18.10.2022: Hochstufung von Hinzufügen auf Kaufen
Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Energiekontor AG
(ISIN: DE0005313506) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal
bestätigt seine BUY-Empfehlung und erhöht das Kursziel von EUR 116,00 auf
EUR 137,00.
Zusammenfassung:
Energiekontor (EKT) hat ihren Geschäftsbericht für das Jahr 2022
veröffentlicht und ein Rekord-Vorsteuerergebnis (EBT) von EUR63 Mio.
ausgewiesen, ein sattes Plus von 40% gegenüber dem Vorjahr. Dies ist
deutlich höher als die vom Unternehmen prognostizierte EBT-Steigerung von
+10% bis +20%. Haupttreiber war das Segment Stromerzeugung, das das EBT
aufgrund deutlich höherer Strompreise und einer höheren Produktion (~550
GWh gegenüber ~440 GWh im Jahr 2021) von EUR1 Mio. auf EUR30 Mio. steigerte.
Das eigene Kraftwerksportfolio wurde von 329 MW auf 384 MW vergrößert (+16%
J/J). EKT erweiterte ihre Projektpipeline um ca. 1,7 GW auf über 10,2 GW
(+20 J/J). Der Dividendenvorschlag von EUR1,00 führt im Jahresvergleich zu
einem Anstieg der Dividende um 11%. Die Guidance für 2023 verspricht
weiteres Wachstum: EKT will 2023 das EBT um 10% bis 20% gegenüber dem
Vorjahr steigern. Angesichts eines EBT von EUR63 Mio. im Jahr 2022 bedeutet
dies ein EBT von EUR69 bis 75 Mio. im Jahr 2023. Die neue Wachstumsstrategie
2023 - 2028 von Energiekontor zielt auf eine Verdoppelung des EBT auf ca.
EUR120 Mio. innerhalb von fünf Jahren ab. Wir glauben, dass EKT dieses Ziel
übertreffen wird (FBe 2028 EBT: EUR128 Mio.). Unsere EBT-Prognose für 2023
erhöhen wir von EUR62 Mio. auf EUR69 Mio. (+11%). Eine aktualisierte
Sum-of-the-Parts-Bewertung führt zu einem neuen Kursziel von EUR137 (zuvor:
EUR116). Wir bekräftigen unsere Kaufempfehlung. Aufwärtspotenzial: >80%.
First Berlin Equity Research has published a research update on
Energiekontor AG (ISIN: DE0005313506). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal
reiterated his BUY rating and increased the price target from EUR 116.00 to
EUR 137.00.
Abstract:
Energiekontor (EKT) has published its 2022 annual report and reported
record EBT of EUR63m, a whopping +40% compared to last year. This is
significantly higher than the guided +10% to +20% EBT increase. The main
driver was the Power Generation segment, which increased EBT from EUR1m to
EUR30m due to much higher power prices and higher production (~550 GWh versus
~440 GWh in 2021). The own plant portfolio was expanded from 329 MW to 384
MW (+16% y/y). EKT widened its project pipeline by ca. 1.7 GW to over 10.2
GW (+20 y/y). The dividend proposal of EUR1.00 implies an 11% rise y/y. 2023
guidance promises further growth: EKT wants to increase 2023 EBT by 10% -
20% y/y. Given 2022 EBT of EUR63m, this implies 2023 EBT of between EUR69m and
EUR75m. Energiekontor's new growth strategy 2023 - 2028 aims at doubling EBT
to ca. EUR120m within five years. We believe that EKT will top this target
(FBe 2028 EBT: EUR128m). We raise our 2023 EBT forecast from EUR62m to EUR69m
(+11%). An updated sum-of-the-parts valuation yields a new price target of
EUR137 (previously: EUR116). We confirm our Buy recommendation. Upside:
>80%.
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des
Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/26759.pdf
Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com
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Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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