Original-Research: EasyMotionSkin Tec AG (von GBC AG): Kaufen
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Original-Research: EasyMotionSkin Tec AG - von GBC AG
Einstufung von GBC AG zu EasyMotionSkin Tec AG
Unternehmen: EasyMotionSkin Tec AG
ISIN: LI1147158318
Anlass der Studie: Research Report (Anno)
Empfehlung: Kaufen
Kursziel: 15,50 EUR
Letzte Ratingänderung:
Analyst: Matthias Greiffenberger, Marcel Schaffer
Solides Jahresergebnis 2022. Kooperationen und neue Vertriebsansätze tragen
zur mittelfristig erwarteten hohen Wachstumsdynamik bei.
Die EasyMotionSkin Tec AG hat einen Proforma-Jahresabschluss für die
börsennotierte Muttergesellschaft EasyMotionSkin Tec AG und die
Tochtergesellschaft EasyMotionSkin Tec GmbH veröffentlicht. Dabei gibt es
keine Vergleichszahlen zum Vorjahr, da die EMS GmbH aufgrund einer
Kaufrückabwicklung nicht mehr berücksichtigt wurde. Im Geschäftsjahr 2021
wurde laut dem Management ein Außenumsatz von rund 4,70 Mio. EUR erzielt.
Damit stiegen die Umsatzerlöse im abgelaufenen Geschäftsjahr 2022 um 110,4%
auf 9,89 Mio. EUR, wovon der größte Teil des Umsatzes aus dem B2C-Bereich
stammt. Eine TV-Dokumentation über den 'Power Suit' zur
Astronautenausbildung auf der ISS trug ebenfalls deutlich zur
Bekanntheitssteigerung bei.
Das Unternehmen und auch die gesamte Branche wurden von Kostensteigerungen
getroffen. Die Kostensteigerungen wurden primär durch die Inflation und
Unterbrechungen in der Lieferkette während der COVID-19-Pandemie
verursacht. Insbesondere die Knappheit von Chips führte zu
Produktionsengpässen und Kostensteigerungen. Das Unternehmen investierte
darüber hinaus weiterhin umfangreich in Marketing, um seine Marke zu
stärken. Dennoch konnte ein positives EBITDA in Höhe von 0,77 Mio. EUR
erzielt werden und ein Nettoergebnis von 0,35 Mio. EUR.
Das Unternehmen plant, seine traditionelle Verkaufsstrategie um ein Miet-
und Abonnementmodell zu erweitern. Der Übergang zu einem Abonnementmodell
kann zu einem vorübergehenden Rückgang der Umsatzerlöse führen, aber
langfristig zu einem nachhaltigen Umsatzwachstum führen. Wir erwarten
insgesamt Umsatzverschiebungen von einem Jahr und prognostizieren
Umsatzerlöse in Höhe von 10,02 Mio. EUR für das Jahr 2023, 22,11 Mio. EUR für
das Jahr 2024 und 28,00 Mio. EUR für das Jahr 2025. EasyMotionSkin plant
auch, den Markt für betriebliches Gesundheitsmanagement anzugehen. Hier
sehen wir viel Potenzial, da ein effektives Gesundheitsmanagement viele
Vorteile für Mitarbeiter bieten kann. Zudem wurde in einer neuen Studie
gezeigt, dass EMS-Training bei Rückenschmerzen eine effektive Maßnahme im
Rahmen des betrieblichen Gesundheitsmanagements sein kann.
Wir erwarten, dass das EBITDA im Jahr 2023 bei 1,16 Mio. EUR liegen wird und
durch Skalierungseffekte bis 2025 auf 5,07 Mio. EUR steigen wird. Allerdings
werden die hohen Marketingaufwendungen das Ergebnis beeinträchtigen. Wir
prognostizieren einen Jahresüberschuss in Höhe von 0,73 Mio. EUR im Jahr
2023, in Höhe von 2,26 Mio. EUR im Jahr 2024 und in Höhe von 3,25 Mio. EUR im
Jahr 2025.
Wir haben unserer Bewertungsmodell und unsere Prognosen auf EUR (bisher:
CHF) umgestellt, da die Proforma-Konsolidierung in EUR erfolgte. Auf Basis
des DCF-Modells passen wir unser Kursziel auf 15,50 EUR an (bisher: 20,00 CHF
/ 20,32 EUR). Der Grund für das reduzierte Kursziel ist der angestiegene
risikolose Zinssatz und die angepasste Prognose. Vor dem Hintergrund des
Upside-Potenzials vergeben wir das Rating Kaufen.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/26839.pdf
Kontakt für Rückfragen
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de
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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG und Art. 20 MAR Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher Interessenkonflikt gegeben: (5a,6a,11); Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter:
http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung
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Datum und Zeitpunkt der Fertigstellung der Studie: 25.04.2023 (12:15 Uhr)
Datum und Zeitpunkt der ersten Weitergabe der Studie: 26.04.2023 (12:00 Uhr)
-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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