Original-Research: CEWE Stiftung & Co. KGaA (von GSC Research GmbH): Kaufen
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Original-Research: CEWE Stiftung & Co. KGaA - von GSC Research GmbH
Einstufung von GSC Research GmbH zu CEWE Stiftung & Co. KGaA
Unternehmen: CEWE Stiftung & Co. KGaA
ISIN: DE0005403901
Anlass der Studie: Zahlen erstes Quartal 2023
Empfehlung: Kaufen
seit: 25.05.2023
Kursziel: 120,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 10.02.2022, vormals Halten
Analyst: Jens Nielsen
Starker Jahresauftakt 2023
Die ersten drei Monate des laufenden Geschäftsjahres 2023 konnte die CEWE
Stiftung & Co. KGaA mit einem neuen Rekordumsatz für ein Auftaktquartal und
einem deutlich mehr als verdoppelten EBIT hervorragend abschließen. Zu der
sehr erfreulichen Entwicklung, die auch von der anhaltenden
Corona-Normalisierung profitierte, trugen alle drei operativen
Geschäftsfelder bei. Die maßgebliche Ertragssäule bildete jedoch das
Kerngeschäftsfeld Fotofinishing, auf das rund 80 Prozent der Konzernerlöse
entfielen. Dabei stellten sich auch die Bilanzverhältnisse der Oldenburger
mit einer Konzerneigenkapitalquote von gut 67 Prozent zum Quartalsende
unverändert sehr solide dar.
Wie der Vorstand sehen auch wir die Gesellschaft nach dem
vielversprechenden Start sehr gut für einen weiterhin erfolgreichen
Jahresverlauf und ein Erreichen - oder gar Übertreffen - der
Unternehmensziele aufgestellt. Entscheidend hierfür wird jedoch vor allem
im geschenkorientierten Fotofinishing, aber auch in den anderen
Geschäftsfeldern wie immer letztendlich das Schlussquartal mit dem
wichtigen (Vor-)Weihnachtsgeschäft, in dem CEWE in den letzten Jahren
regelmäßig 43 Prozent der Erlöse und quasi das gesamte Ergebnis
erwirtschaftete.
Vorbehaltlich der Zustimmung der am 7. Juni 2023 in Oldenburg
stattfindenden Hauptversammlung dürfen sich die Anteilseigner auf die 14.
Dividendenerhöhung in Folge, die auf dem derzeitigen Kursniveau eine
ordentliche Ausschüttungsrendite von 2,7 Prozent bedeutet, freuen. Damit
belegt CEWE gemäß der "Dividendenstudie Deutschland 2023" von Dividenden
Adel, isf Institute for Strategic Finance der FOM Hochschule und DSW
Deutsche Schutzvereinigung für Wertpapierbesitz e.V. den dritten Platz
unter 644 deutschen börsennotierten Unternehmen, die seit Jahren
kontinuierlich steigende Dividenden zahlen. Wir gehen fest davon aus, dass
die Gesellschaft diese Position auch künftig zumindest halten will.
Bei Ansatz unseres auf 120 Euro erhöhten Kursziels weist die CEWE-Aktie
aktuell ein Upside-Potenzial von über 30 Prozent auf. Daher bekräftigen wir
unsere Empfehlung, den Anteilsschein auf dem unseres Erachtens sehr
günstigen Kursniveau zu "Kaufen".
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/27087.pdf
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