Original-Research: CEWE Stiftung & Co. KGaA (von GSC Research GmbH): Kaufen
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Original-Research: CEWE Stiftung & Co. KGaA - von GSC Research GmbH
Einstufung von GSC Research GmbH zu CEWE Stiftung & Co. KGaA
Unternehmen: CEWE Stiftung & Co. KGaA
ISIN: DE0005403901
Anlass der Studie: Halbjahreszahlen 2023
Empfehlung: Kaufen
seit: 24.08.2023
Kursziel: 124,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 10.02.2022, vormals Halten
Analyst: Jens Nielsen
Zum ersten Halbjahr 2023 gut auf Kurs
Auf Basis rollierender Zwölfmonatszahlen bewegte sich die CEWE Stiftung &
Co. KGaA nach den ersten sechs Monaten des aktuellen Geschäftsjahres 2023
bei allen relevanten GuV-Positionen in der oberen Hälfte der eigenen
Prognosekorridore. Damit sehen wir die Gesellschaft sehr gut für die zweite
Jahreshälfte und dabei insbesondere für das Schlussquartal mit dem
wichtigen (Vor-)Weihnachtsgeschäft positioniert.
Denn das Kerngeschäftsfeld Fotofinishing dürfte noch deutlich von der im
Zuge der Post-Corona-Normalisierung trotz anhaltend hoher Inflation und
hoher Flugpreise wieder kräftig gestiegenen Reiselust der Menschen
profitieren. Gerade in der jetzigen Urlaubszeit und vor allem bei den auch
wieder stark nachgefragten Fernreisen entstehen besonders viele Bilder, die
dann für die Erstellung hochwertiger individueller Fotoprodukte wie dem
CEWE FOTOBUCH, Wandbildern, Kalendern, Grußkarten usw. zur Verfügung
stehen. Dabei sind bisher auch unverändert keine nennenswerten Auswirkungen
der Inflation auf das Bestellverhalten der Kunden erkennbar.
Aber auch die Geschäftsfelder Einzelhandel und Kommerzieller Online-Druck,
die nun mit ihren optimierten Strukturen nach Corona gut aufgestellt sind
und bei denen das (Vor-)Weihnachtsgeschäft ebenfalls einen Schwerpunkt
bildet, sollten sich in der zweiten Jahreshälfte weiterhin positiv
entwickeln. Insgesamt sind wir daher überzeugt, dass die Oldenburger
Fotospezialisten ihre Jahresziele erreichen oder gegebenenfalls sogar
übertreffen können. Zudem bleibt der Konzern mit einer Eigenkapitalquote
von gut 66 Prozent zum Halbjahresende auch bilanziell weiterhin sehr solide
aufgestellt.
Auf Basis unseres auf 124 Euro angehobenen Kursziels weist die CEWE-Aktie
derzeit ein Potenzial von gut 42 Prozent auf. Daher erachten wir das
aktuell unter die Marke von 90 Euro gedrückte Kursniveau als eine sehr
günstige Gelegenheit, den Anteilsschein zu "Kaufen". Zudem bietet das
Papier bei Ansatz unserer Dividendenschätzung eine ordentliche
Ausschüttungsrendite von 2,9 Prozent, wobei wir auch zukünftig weiter
steigende Dividenden erwarten.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/27615.pdf
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www.gsc-research.de.
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