Original-Research: NFON AG (von NuWays AG): BUY
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Original-Research: NFON AG - von NuWays AG
Einstufung von NuWays AG zu NFON AG
Unternehmen: NFON AG
ISIN: DE000A0N4N52
Anlass der Studie: Q3 Preview
Empfehlung: BUY
seit: 17.11.2023
Kursziel: EUR 10,50
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung:
Analyst: Philipp Sennewald
Q3e: Cost savings continue to bear fruit ; chg.
NFON will release Q3 figures on November 23rd, which are seen to show
steady top-line growth paired with sound profitability following the
implementation of several cost-saving measures.
Q3 recurring revenues are expected to increase by 5.6% to EUR 19.4m based on
an increased seat base (eNuW: +1.6% qoq to 650k) as well as a pickup in
airtime. Overall sales are set to grow 3.5% yoy to EUR 21.0m, implying a
recurring revenue ratio of 93% which allows for good visibility in light of
the company's high customer retention (churn rate EUR 4m).
Overall, the company appears to remain on track to grasp the growth
potential in the still under penetrated European PBX market. On top of
this, NFON is seen to significantly benefit from cross-selling thanks to
well perceived premium products like CC Hub, which should allow for a
continuous margin expansion going forward. While 2023e will still be a
transitional year, the measures implemented by the new CEO Patrik Heider
are seen to show full effect in 2024e as we estimate significantly
improving profitability as well as a positive FCF generation (eNuW: EUR 1.7m)
for the first time since the IPO.
With than in mind, the current valuation appears undemanding. Shares are
trading on depressed levels of 1.2x EV/Sales 2023e (vs 2x historic
average).
Reiterate our BUY recommendation with an unchanged PT of EUR 10.50 based on
DCF.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/28315.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden
www.nuways-ag.com/research.
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NuWays AG - Equity Research
Web: www.nuways-ag.com
Email: research@nuways-ag.com
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Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG beim oben analysierten Unternehmen befinden sich in der vollständigen Analyse.
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