Original-Research: Erlebnis Akademie AG (von Sphene Capital GmbH): Buy
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Original-Research: Erlebnis Akademie AG - von Sphene Capital GmbH
Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Erlebnis Akademie AG
Unternehmen: Erlebnis Akademie AG
ISIN: DE0001644565
Anlass der Studie: Update Report
Empfehlung: Buy
seit: 27.11.2023
Kursziel: EUR 18,70 (unverändert)
Kursziel auf Sicht von: 24 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Peter Thilo Hasler
Wetterereignisse prägen Q3/2023
Wir bestätigen unser aus einem dreiphasigen DCF-Entity-Modell
(Base-Case-Szenario) abgeleitetes Kursziel von EUR 18,70 und unser
Buy-Rating für die Aktien der Erlebnis Akademie AG. Auch die 10%- und
90%-Quantile liegen mit EUR 5,50 bzw. EUR 28,20 je Aktie auf den bisherigen
Niveaus. Nachdem die vorläufigen Neunmonatszahlen zum Konzernumsatz (EUR
19,5 Mio., +7,8% YoY) und EBITDA (EUR 5,8 Mio., +11,5% YoY) sowie die damit
einhergehende Gewinnwarnung bereits in einer Vorabmeldung veröffentlicht
worden waren, ergaben sich aus dem Ende letzter Woche veröffentlichten
Neunmonatsbericht 2023 aus unserer Sicht keine wesentlichen Überraschungen.
Bestätigt wurde im Neunmonatsbericht insbesondere unsere Einschätzung,
wonach die Gewinnwarnung vornehmlich wetterbedingte Ursachen hatte.
Mit 1,876 Mio. Besuchern konnten die Gesamtbesucherzahlen in den ersten
neun Monaten 2023 gegenüber dem Vorjahr zwar um 0,9% gesteigert werden,
dies ist allerdings auf die neuen Standorte in Irland und Kanada
zurückzuführen, die 2023 erstmals ganzjährig betrieben werden. An allen
Bestandsstandorten kam es wetterbedingt dagegen zu teils massiven
Beeinträchtigungen. So lagen in dem für das Gesamtjahresergebnis besonders
wichtigen Monat Juli die Niederschlagsmengen im Elsass oder in Bad Wildbad
um 1377% bzw. 1204% über und die Sonnenstunden um 26% bzw. 29% unter den
vergleichbaren Vorjahreswerten. Aber auch der Baumwipfelpfad in Kanada
konnte die mit einer Neueröffnung einhergehenden hohen Erwartungen nicht
erfüllen. Verantwortlich dafür waren die langanhaltenden Waldbrände in
vielen Provinzen und Regionen Kanadas und behördlich verfügte Reise- und
Ausgangswarnungen, die den Tourismus auch an dem nicht in einer Brandregion
liegenden eak-Standort Laurentides in starkem Maße beeinträchtigten; mit
86.475 Besuchern lagen die Zahlen deutlich unter den für diesen Standort
erwarteten Daten.
Die bei der Veröffentlichung der vorläufigen Neunmonatszahlen bereits
angepasste Guidance 2023e wurde bestätigt. Demnach rechnet das Unternehmen
auf Gesamtjahressicht mit Umsätzen auf Konzernebene in einer Bandbreite
zwischen EUR 23,9 und 24,3 Mio. und einem operativen Ergebnis (EBIT) in
einer Spanne zwischen EUR 0 und 0,3 Mio. Für das Jahr 2024e geht der
Vorstand von einem einstelligen Wachstum der Besucherzahlen aus.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/28425.pdf
Kontakt für Rückfragen
Peter Thilo Hasler, CEFA
+49 (89) 74443558/ +49 (152) 31764553
peter-thilo.hasler@sphene-capital.de
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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