WOCHENAUSBLICK: Anleger werden im Kaufrausch auf Inflationssignale achten

FRANKFURT (dpa-AFX) - Auch in dieser Börsenwoche könnte sich die Rekordlaune der Anleger fortsetzen. Während die Höhepunkte der Berichtssaison größtenteils vorbei sind, hält die Agenda für die letzten Februar-Tage vor allem Neuigkeiten zum Inflationsgeschehen bereit. Der Dax muss sich an seinem Rekordhoch über der Marke von 17 440 Punkten messen.

In Deutschland stehen am Donnerstag die vorläufigen Daten zur Entwicklung der Verbraucherpreise im Februar an. Außerdem werden Inflationsdaten aus den USA veröffentlicht, die sich an den privaten Konsumausgaben orientieren. Diese sind für die US-Notenbank Fed eine wichtige Kennziffer. Der Dekabank-Chefvolkswirt Ulrich Kater rechnet in der Kernrate, vor allem bei den US-Dienstleistungspreisen, mit einem kräftigen Anstieg im Vergleich zum Vormonat.

"Allzu rasche Leitzinssenkungen können Marktteilnehmer nicht mehr erwarten", betonte Kater vor diesem Hintergrund. Die Aussicht auf eine Leitzinswende ab dem Sommer reiche aber nach wie vor für eine konstruktive Stimmung der Marktteilnehmer aus.

Sollte sich dies so fortsetzen, würde der deutsche Leitindex den Februar mit positiver Bilanz beenden. Aktuell liegt er in diesem Monat mit 2,8 Prozent im Plus nach einem Anstieg um 0,9 Prozent im Januar. Im vergangenen Jahr hatte der Dax bereits kräftig zugelegt.

"Anleger haben sich mit den insgesamt weniger euphorischen Zinssenkungserwartungen abgefunden und trauen sich wieder aus der Deckung", resümiert Robert Halver von der Baader Bank die jüngste Rally. Selbst japanische Aktien seien nach oben ausgebrochen - der Leitindex Nikkei 225 erreichte nach über 30 Jahren Durststrecke ein Rekordhoch.

An den Börsen in Frankfurt und New York sind Bestmarken zuletzt schon zur Gewohnheit geworden. Experten warnen deshalb aber auch vor der Gefahr einer Korrektur, wenngleich ein "Druckablass" nach Worten von Halver nichts Ungewöhnliches und für den Gesamtmarkt vielleicht sogar gesund wäre. "Er würde Anlegern wieder günstigere Kaufgelegenheiten bieten, nachdem sich die Märkte - wie in letzter Zeit üblich - schnell bereinigt haben", so Halver.

Experten sehen durchaus Nachholpotenzial bei europäischen Aktien, wenn deren Bewertung mit jenen aus den USA verglichen wird. "Beim so gefeierten Tech-Index Nasdaq 100 liegt das zukünftig erwartete Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) jetzt bei 33. Das sind elf Punkte mehr als im Durchschnitt der vergangenen 20 Jahre", warnte am Freitag der Börsenexperte Thomas Altmann vom Vermögensverwalter QC Partners. Hierzulande sei die Situation etwas entspannter, denn beim Dax stehe das KGV bei 15 und damit exakt auf dem Langzeitdurchschnitt.

Unternehmensseitig stehen in den kommenden Tagen vereinzelt noch Berichte von Dax-Konzernen im Mittelpunkt. Munich Re öffnet am Dienstag die Bücher, Beiersdorf , Covestro und MTU am Donnerstag sowie Daimler Truck und Volkswagen am Freitag.

An der taktgebenden Wall Street jedoch sind die wichtigsten Veröffentlichungen mit den berauschenden Resultaten von Nvidia vorbei. Laut der Experten der Bank Societe Generale haben etwa 90 Prozent der US-Unternehmen ihre Zahlen vorgelegt, zumeist mit positiven Überraschungen.

"Die US-Konjunktur ist nicht kleinzukriegen", konstatiert der Investmentexperte Thorsten Weinelt von der Commerzbank. "Die Serie von Leitzinsanhebungen der letzten zwei Jahre wurde erstaunlich gut weggesteckt." Kritisch beäugt werden dürfte in dieser Woche aber noch der ISM-Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe in den USA, der am Freitag zur Veröffentlichung ansteht und damit den Börsenmonat März einläutet.

Als wirtschaftlicher Frühindikator könnte dieser bei den Anlegern besonderes Gewicht bekommen. Die Experten der Landesbank Helaba verweisen darauf, dass der ISM-Index noch unter der Expansionsschwelle von 50 Punkten liegt. "Jedes Kratzen an dieser Schwelle könnte die derzeitigen Zinserwartungen wieder zu Ausschlägen verleiten", heißt es im Ausblick der Landesbank./tih/ajx/mis/jha/

--- Von Timo Hausdorf, dpa-AFX ---