Original-Research: YOC AG (von Montega AG): Kaufen
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Original-Research: YOC AG - von Montega AG
Einstufung von Montega AG zu YOC AG
Unternehmen: YOC AG
ISIN: DE0005932735
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 03.07.2024
Kursziel: 24,00 EUR (zuvor: 22,50 EUR)
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Ingo Schmidt
Vorläufige Halbjahreszahlen und Bestätigung der Jahresprognosen untermauern
die Wachstumsstory
Die YOC AG hat am 01.07. vorläufige Eckzahlen für das erste Halbjahr 2024
vorgelegt. Die deutlich verbesserten Umsatz- und Ergebnisgrößen lagen im
Rahmen unserer Erwartungen und bestätigen sowohl die Attraktivität des
Geschäftsmodells als auch unseren Investmentcase.
[Tabelle]
Der Umsatz legte im ersten Halbjahr von 12,6 Mio. EUR auf eine Spanne von
15,3 bis 15,6 Mio. EUR zu, was einer Wachstumsrate zwischen 21,4% und 23,8%
gegenüber dem Vorjahreswert entspricht. Dabei gilt jedoch zu
berücksichtigen, dass die Wachstumsrate für Q1 durch den Umsatzbeitrag der
erst zum 21. März 2023 übernommenen Noste Media Oy positiv beeinflusst
wurde. Im daher aussagekräftigeren Vergleich des jeweils zweiten Quartals
liegt die Zuwachsrate bei immer noch starken ca. 14%. Das EBITDA wird sich
mit einem Anstieg von 0,6 Mio. EUR auf die Bandbreite von 1,6 Mio. bis 1,8
Mio. EUR nahezu verdreifachen. Nachdem im Vorjahreszeitraum aufgrund einer
Sonderabschreibung auf eine Forderung in Höhe von 0,4 Mio. EUR noch ein
Verlust (-0,2 Mio. EUR) ausgewiesen werden musste, dürfte nunmehr ein
Überschuss von 0,5 Mio. bis 0,8 Mio. EUR erzielt worden sein. Alle Märkte,
in denen der YOC-Konzern tätig ist, sollen maßgeblich zu diesem Wachstum
beigetragen haben.
Ausblick bestätigt: Aufgrund des guten Starts in das Geschäftsjahr sowie
der unverändert positiven Aussichten für den Bereich der Bewegtbildwerbung
hat das Unternehmen die Ziele für das Geschäftsjahr 2024 erneut bestätigt.
Neben Erlösen zwischen 36,0 Mio. und 37,0 Mio. EUR werden ein EBITDA von
5,0 Mio. bis 6,0 Mio. EUR und ein Jahresüberschuss von 3,4 Mio. bis 4,5
Mio. EUR erwartet. Dazu beitragen werden u.a. neue Handelsfunktionalitäten
der Technologieplattform VIS.X® sowie die Erweiterung von Produktlösungen
auf Basis künstlicher Intelligenz (KI). Auch wenn das Q4 mit einem Umsatz-
und Ergebnisanteil von über 30% bzw. mehr als 50% für das Gesamtjahr
entscheidend ist, sehen wir das Unternehmen gut positioniert, das erwartet
niedrig zweistellige Marktwachstum erneut zu übertreffen.
Fazit: Mit den (vorläufigen) Halbjahresergebnissen haben wir unsere
Schätzungen, die ursprünglich am unteren Band der Unternehmensprognose für
2024 lagen, leicht erhöht und sehen das Unternehmen in der Spur, die
avisierten Jahresprognosen zu erfüllen. Im Zuge eines Analystenwechsels
haben wir zudem die Erwartungen an die langfristig erreichbare EBIT-Marge
von 11,5% auf 12,0% angehoben. Wir bekräftigen unser Kaufen Votum bei einem
neuen Kursziel von 24,00 EUR.
+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss
bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /
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Über Montega:
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mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum
umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und
wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht
sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und
fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die
Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden
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Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die
Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum
Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der
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