Original-Research: Alzchem Group AG (von Sphene Capital GmbH): Buy
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Original-Research: Alzchem Group AG - von Sphene Capital GmbH
30.07.2024 / 11:51 CET/CEST
Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service
der EQS Group AG.
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Alzchem Group AG
Unternehmen: Alzchem Group AG
ISIN: DE000A2YNT30
Anlass der Studie: Update Report
Empfehlung: Buy
seit: 30.07.2024
Kursziel: EUR 62,20 (bislang: EUR 54,60)
Kursziel auf Sicht von: 24 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Peter Thilo Hasler, CEFA
Deutliche Anhebung der Guidance 2024e
Kurz vor der Veröffentlichung der Halbjahreszahlen hat Alzchem die
Ertragsprognose für das laufende Geschäftsjahr 2024e deutlich angehoben. So
soll das Konzern-EBITDA nun auf über EUR 100 Mio. (Vj.: EUR 81,4 Mio.)
gesteigert werden, bislang war ein Anstieg auf ca. EUR 90 Mio. erwartet
worden. Bei im Vergleich zur bisherigen Prognose unveränderten
Konzernumsätzen von etwa EUR 570 Mio. (Vj.: EUR 540,6 Mio.) soll sich damit
die EBITDA-Marge von 15,1% im Vorjahr auf über 17,5% verbessern. Die übrigen
Komponenten der Guidance (Vorratsvermögen und -intensität sowie
Eigenkapitalquote) wurden demgegenüber unverändert belassen.
Ausschlaggebend für die Erhöhung der Ergebnisprognose ist laut Angabe die
über den Erwartungen liegende Entwicklung des margenstarken
Spezialchemikaliengeschäfts. Auch wenn Details erst im H1/2024-Bericht
veröffentlicht werden, gehen wir davon aus, dass sich unverändert vor allem
Produkte aus den Bereichen Human Nutrition (Creapure), Animal Nutrition
(Creamino) und Verteidigung (Nitroguanidin) noch besser als erwartet
entwickelt haben.
Nach Anpassung unserer Prognosen für das Geschäftsjahr 2024e und -
basisbedingt - auch für die Jahre 2025e-26e erhöht sich der von uns im
Base-Case-Szenario (DCF-Entity Modell) ermittelte Wert des Eigenkapitals auf
EUR 62,20 von bislang EUR 54,60 (+13,9%) je Aktie. Gegenüber dem gestrigen
Schlusskurs von EUR 48,00 errechnet sich aus dem von uns ermittelten Wert
des Eigenkapitals ohne Einbeziehung der zwischenzeitlich erwarteten
Dividenden eine auf Sicht von 24 Monaten erwartete Kurssteigerung von 29,6%.
Wir bestätigen unser Buy-Rating für die Aktien der Alzchem Group AG.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/30321.pdf
Kontakt für Rückfragen:
Peter Thilo Hasler, CEFA
+49 (89) 74443558/ +49 (152) 31764553
peter-thilo.hasler@sphene-capital.de
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