Original-Research: Alzchem Group AG (von Sphene Capital GmbH): Buy
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Original-Research: Alzchem Group AG - von Sphene Capital GmbH
02.08.2024 / 13:06 CET/CEST
Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service
der EQS Group AG.
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Alzchem Group AG
Unternehmen: Alzchem Group AG
ISIN: DE000A2YNT30
Anlass der Studie: Update Report
Empfehlung: Buy
seit: 02.08.2024
Kursziel: EUR 63,70 (bislang: EUR 62,20)
Kursziel auf Sicht von: 24 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Peter Thilo Hasler, CEFA
Nochmals über den Erwartungen
Der H1-Bericht 2024 fiel nochmals besser aus, als dies die jüngste Anhebung
der EBITDA-Guidance vermuten ließ. Weil auch weitere bewertungsrelevante
Parameter eher am positiven Ende der Bandbreite lagen, haben wir erneut
unsere Prognosen für das Geschäftsjahr 2024e und - basisbedingt - auch für
die Jahre 2025e-26e angehoben. Damit erhöht sich auch der von uns im
Base-Case-Szenario (DCF-Entity Modell) ermittelte Wert des Eigenkapitals auf
EUR 63,70 von bislang EUR 62,20 je Aktie. Gegenüber dem gestrigen
Schlusskurs von EUR 52,00 errechnet sich auf Sicht von 24 Monaten und ohne
Einbeziehung der zwischenzeitlich erwarteten Dividenden eine erwartete
Kurssteigerung der Alzchem-Aktie von 22,5%. Wir bestätigen unser Buy-Rating
für die Aktien der Alzchem Group AG.
Was sich mit der Anhebung der Gesamtjahres-Guidance 2024e bereits
abgezeichnet hatte, wurde durch die Veröffentlichung des Halbjahresberichts
bestätigt: Die Consensus-Schätzungen der Analysten wurden im ersten Halbjahr
2024 auf allen Ebenen signifikant übertroffen. Besonders bemerkenswert ist
aus unserer Sicht, dass die Übertreffungen umso markanter ausfielen, je
stärker sie den Eigenkapitalgebern zugutekommen. So lagen die für das erste
Halbjahr 2024 berichteten Umsätze "nur" um 1,5% über den durchschnittlichen
Consensus-Schätzungen, das Ergebnis je Aktie aber um 59,8% darüber.
Angesichts der deutlich über unseren Erwartungen liegenden Halbjahreszahlen
haben wir unsere Gewinnschätzungen nochmals überarbeitet und liegen nun beim
um Einmaleffekte bereinigten EBITDA mit EUR 102,9 Mio. leicht über unserer
vorherigen Schätzung von EUR 100,6 Mio. Damit orientieren wir uns auch an
der Aussage im Halbjahresbericht, wonach es beim EBITDA im zweiten Halbjahr
2024e zu einer "linearen Entwicklung des Halbjahres-EBITDA" kommen sollte.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/30357.pdf
Kontakt für Rückfragen:
Peter Thilo Hasler, CEFA
+49 (89) 74443558/ +49 (152) 31764553
peter-thilo.hasler@sphene-capital.de
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