Original-Research: PVA TePla AG (von Montega AG): Kaufen
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Original-Research: PVA TePla AG - von Montega AG
12.08.2024 / 16:01 CET/CEST
Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service
der EQS Group AG.
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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Einstufung von Montega AG zu PVA TePla AG
Unternehmen: PVA TePla AG
ISIN: DE0007461006
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 12.08.2024
Kursziel: 23,00 EUR
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Miguel Lago Mascato
Beteiligung an hochinnovativem Metrologieunternehmen stärkt Kompetenzen in
aussichtsreichem Segment
PVA TePla hat Mittwoch die Akquisition eines Minderheitsanteils von 25% am
schweizerischen Unternehmen Scientific Visual (SV) bekanntgegeben.
Scientific Visual ist aktuell spezialisiert auf die Qualitätsinspektion von
Saphir-Industriekristallen. Zukünftig avisieren die Unternehmen
gemeinschaftlich, die auf diesem Gebiet erlangten Kompetenzen für die
Metrologie von Siliziumkarbid-Kristallen anzuwenden. Wenngleich SV auf die
PVA-Konzernkennzahlen aktuell noch keinen großen Einfluss haben dürfte,
stellt die Beteiligung einen zentralen Baustein in der mittelfristigen
Unternehmensstrategie dar.
Vielversprechende Metrologie-Lösung für Industriekristalle: Scientific
Visual entwickelt automatisierte Metrologie-Systeme, die Defekte im Inneren
von Kristallen sichtbar machen. Laut Unternehmen können mit der
selbstentwickelten Inspektionsmethode die Produktionskosten von Kristallen
deutlich reduziert werden. Momentan werden die von SV errichteten Systeme
v.a. für die LED-, Uhren- und Optikindustrie eingesetzt. Allerdings hat das
Unternehmen bereits Anlagen für namhafte Halbleiterkunden ausgeliefert.
Scientific Visual wurde 2010 vom aktuellen CEO und Mehrheitseigentümer Ivan
Orlov gegründet.
Anlagen steigern Ausbeute und Kosteneffizienz von SiC-Kristallen deutlich:
Auch für die Inspektion von Siliziumkarbid-Rohmaterial hat das Unternehmen
erste Testanlagen in Kooperation mit PVA TePla errichtet. Der Konzern kann
nun dank der Beteiligung am hochinnovativen Startup diese Systeme exklusiv
weiterentwickeln und in Masse fertigen. Die deutliche Effizienzsteigerung
gelingt SV durch die frühestmögliche Inspektion des Kristalls. Bisher wird
diese meist nach dem Schnitt des Ingots in Wafer inkl. zeit- und
kostenaufwendiger Reinigung durchgeführt, was laut Unternehmen ca. 70% der
gesamten Wertschöpfung des Waferprozesses entspricht. Im Bereich der
MicroLED-Fertigung bspw. entsprechen hingegen laut SV heute 15-50% der Wafer
nicht den hohen Qualitätsansprüchen der Branche. Das selbstentwickelte
Inspektionsverfahren des Unternehmens wird hingegen bereits nach
abgeschlossener Kristallzucht und damit deutlich früher eingesetzt, wodurch
der Ausschuss bei der Herstellung von SiC-Ingots signifikant reduziert
werden kann.
Beteiligung zahlt auf Zielsetzung im SiC-Bereich ein: Mit dem in 2024
errichteten Technology Hub verfolgt PVA aktuell das Ziel, die
SiC-Materialeigenschaften exakt zu erforschen und somit SiC-Kristalle in den
eigenen Anlagen herstellen zu können, die einen für den Halbleitersektor
üblichen Ertrag aufweisen. So stellt für PVA das Angebot eines
vollumfänglichen SiC-Kristallzuchtprozesses mit maximalem Produktionsertrag
den zentralen Wettbewerbsvorteil im adressierten Segment dar. Mit der
Beteiligung an Scientific Visual legt PVA u.E. den Grundstein für die
Realisierung dieser Zielsetzung. Der Erwerb des 25%igen Anteils dürfte
aufgrund der u.E. niedrigen Umsatzbasis weitere anorganische
Wachstumspotenziale für PVA nicht beeinträchtigen, weshalb auch die
at-equity Bilanzierung kurzfristig ohne erkennbare Wirkung auf die
Konzernkennzahlen bleiben dürfte. Langfristig sollte sich die Beteiligung in
einem dynamischen Wachstumspfad von SiC-Umsätzen für PVA TePla reflektieren.
Fazit: Mit der Beteiligung an Scientific Visual legt PVA TePla u.E. den
Grundstein für die erfolgreiche Entwicklung einer vielversprechenden
SiC-Wertschöpfungskette. Wir bekräftigen angesichts des jüngsten
Kursverfalls unsere Kaufempfehlung mit einem unveränderten Kursziel von
23,00 EUR.
+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss
bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /
HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++
Über Montega:
Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser
mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum
umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und
wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht
sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und
fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die
Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden
zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und
Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die
Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum
Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der
Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
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