Original-Research: Shelly Group AD (von Montega AG): Kaufen

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Original-Research: Shelly Group AD - von Montega AG

28.08.2024 / 15:06 CET/CEST
Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service
der EQS Group AG.
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Montega AG zu Shelly Group AD

Unternehmen: Shelly Group AD
ISIN: BG1100003166

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 28.08.2024
Kursziel: 49,00 EUR
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Bastian Brach

HIT-Feedback: Erfolgreiche Unternehmensentwicklung zeigt sich in steigendem
Investoreninteresse

Auf der 12. Ausgabe der Hamburger Investorentage (HIT) präsentierte sich die
Shelly Group zum mittlerweile dritten Mal. Neben den jüngsten
Produktentwicklungen sprach Co-CEO Wolfgang Kirsch auch über die weiteren
Wachstumsinitiativen, mit denen das Unternehmen zukünftig weitere
Kundengruppen (bspw. Hotels, Altenheime) ansprechen möchte.

HIT zeigt gesteigerte Wahrnehmung im Markt: An den zahlreichen
Gesprächsanfragen sowie dem gefüllten Präsentationsraum zeigte sich das hohe
Investoreninteresse an dem Smart Home-Anbieter. Während bei der HIT-Premiere
im Jahr 2022 nur wenig Investoren Shelly auf der Watchlist hatten, hat sich
dies durch den eindrucksvollen Wachstumskurs, die verbesserten Investor
Relations-Aktivitäten sowie die positiven Kursentwicklung umgekehrt, sodass
Shelly mittlerweile zu den gefragtesten Unternehmen auf der Konferenz
gehört.

Der Schwerpunkt der Präsentation lag neben der Vorstellung der jüngsten
Finanzkennzahlen auch in der Erweiterung des Händlernetzwerks (u.a. mit dem
britischen Baumarkt Screwfix) sowie den Fortschritten im Bereich erneuerbare
Energien. So kooperiert Shelly mit verschiedenen Anbietern von
Balkonkraftwerken (bspw. Jackery, Zendure), um den Kundennutzen über die
genaue Messung der Stromerzeugung zu maximieren. So kann überschüssiger
Strom bei hoher Sonneneinstrahlung verwendet werden, um bspw. die
Klimaanlage einzuschalten oder das E-Auto zu laden, anstatt den Strom zu
geringeren Erträgen in das öffentliche Netz einzuspeisen. Zudem verkündete
Co-CEO Kirsch die Zusammenarbeit mit der Josefs-Gesellschaft, die in ihren
Heimen für Menschen mit Behinderung künftig Shelly-Produkte integrieren, um
u.a. Licht und Heizung per Sprachsteuerung bedienen zu können. Dies zeigt
u.E. die vielfältigen Anwendungsbereiche auch abseits der eigenen vier
Wände.

Kapitalmarkttag für November angekündigt: Am 05.11.2024 wird Shelly in
Frankfurt einen Capital Markets Day (CMD) veranstalten, zu dem Investoren
und Analysten eingeladen sind. Hierbei sollen neben einem strategischen
Update und der künftigen Produkt-Roadmap (inkl. Vorführung einiger
Produkte/Prototypen) vor allem die finanziellen Mittel- und Langfristziele
im Blickpunkt stehen. Wir erwarten eine Bestätigung der Guidance für 2026
(>200 Mio. EUR Umsatz sowie >50 Mio. EUR EBIT) sowie erste Aussichten auf
die Ziele für das Jahr 2030. Zwar gehen wir nicht davon aus, dass die
aktuelle Wachstumsrate (CAGR 2022-2026e: 46,5%) in der zweiten Hälfte des
Jahrzehnts aufrechterhalten werden kann, planen jedoch weiterhin mit
dauerhaft zweistelligen Wachstumsraten bis 2030. Bereits Ende kommender
Woche (06.09.-10.09.) wird Shelly auf der Elektronikmesse IFA in Berlin
vertreten sein, um die eigenen Produkte vorzustellen.

Verstärkung in der Führungsebene: In den vergangenen Jahren musste die
Shelly Group aufgrund des hohen Wachstums die Unternehmensstrukturen stetig
ausbauen und gerade die mittlere Managementebene unterhalb der Co-CEOs
Wolfgang Kirsch und Dimitar Dimitrov verstärken. Kürzlich konnte mit Karsten
Sommer ein erfahrener Geschäftsführer für die Shelly DACH GmbH gewonnen
werden, der vorher u.a. für den MediaSaturn-Konzern als Verantwortlicher für
das Private Label-Geschäft tätig war. Sommer entlastet damit Wolfgang
Kirsch, der in Doppelfunktion auch diese Rolle übernommen hatte und sich nun
vollständig auf die Rolle als Co-CEO und damit die strategische Entwicklung
des Konzerns konzentrieren kann.

Fazit: Shelly ist beim HIT auf großes Investoreninteresse gestoßen und
konnte einen Einblick in aktuelle Produktneuheiten geben. Der CMD in
Frankfurt dürfte weitere Impulse für die Equity Story geben und auch die
Ambitionen für ShellyX näher erläutern. Mit einem KGV 2025e von 19,3 scheint
die Aktie in Anbetracht des anhaltend hohen Wachstums weiterhin nicht zu
hoch bewertet. Wir bestätigen Kursziel und Kaufempfehlung.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss
bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /
HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser
mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum
umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und
wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht
sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und
fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die
Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden
zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und
Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die
Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum
Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der
Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/30655.pdf

Kontakt für Rückfragen:
Montega AG - Equity Research
Tel.: +49 (0)40 41111 37-80
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