Original-Research: Desert Gold Ventures Inc. (von GBC AG): Kaufen
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Original-Research: Desert Gold Ventures Inc. - von GBC AG
19.09.2024 / 06:01 CET/CEST
Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service
der EQS Group AG.
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Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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Einstufung von GBC AG zu Desert Gold Ventures Inc.
Unternehmen: Desert Gold Ventures Inc.
ISIN: CA25039N4084
Anlass der Studie: Managementinterview
Empfehlung: Kaufen
Kursziel: 0,29 EUR
Kursziel auf Sicht von: 31.12.2025
Letzte Ratingänderung:
Analyst: Matthias Greiffenberger, Marcel Schaffer
"Dies ist eine herausragende Gelegenheit für Investoren, da die Bewertungen
erst beginnen, die zunehmend positive Realität vor Ort widerzuspiegeln."
In diesem Interview spricht die GBC AG mit Jared Scharf, CEO von Desert Gold
Ventures, einem führenden Unternehmen für Goldexploration mit Schwerpunkt
Westafrika, insbesondere Mali. Die jüngsten Entwicklungen im Bergbausektor
Malis, darunter wichtige Genehmigungen der Regierung für große Akteure wie
Allied Gold und B2Gold, haben zu einer optimistischen Marktprognose für die
Region geführt. Scharf gibt Einblicke in die strategische Position von
Desert Gold Ventures in diesem sich entwickelnden regulatorischen Umfeld und
erläutert, wie das Unternehmen sich hervorragend positioniert, um von diesem
Momentum zu profitieren. Er thematisiert mögliche Synergien mit benachbarten
Bergbaugiganten wie Barrick Gold, die Auswirkungen steigender Goldpreise auf
die Unternehmensstrategie und die langfristigen Explorations- und
Entwicklungsziele von Desert Gold. Darüber haben wir kürzlich eine
Researchstudie mit dem Kursziel von 0,311 USD (CAD 0,425; EUR 0,29) und dem
Rating Kaufen veröffentlicht ( https://www.more-ir.de/d/30341.pdf). Scharf
erklärt auch, wie Desert Gold Ventures plant, seine strategische Lage und
das sich verbessernde Investorenklima zu nutzen, um nachhaltigen Wert für
die Aktionäre zu schaffen.
GBC AG: Herr Scharf, wie beurteilen Sie das derzeitige regulatorische Umfeld
für Bergbauaktivitäten in Mali, insbesondere im Hinblick auf die jüngsten
Ankündigungen von Allied Gold und B2Gold sowie die Unterstützung durch die
Regierung?
Jared Scharf: Die jüngsten Fortschritte sind für beide Unternehmen von
erheblichem Gewicht und der Markt reagiert entsprechend, indem die
Aktienkurse beider Unternehmen deutlich steigen. Diese Entwicklungen
schaffen einen Präzedenzfall und bieten einen klaren Rahmen für
Bergbauunternehmen und Investoren. Sie zeigen, dass die malische Regierung
trotz der Herausforderungen der letzten Jahre die Bergbauindustrie und ihre
Beteiligten unterstützt. Dies ist eine herausragende Gelegenheit für
Investoren, da die Bewertungen erst beginnen, die zunehmend positive
Realität vor Ort widerzuspiegeln. Der Markt war meiner Meinung nach
übermäßig pessimistisch gegenüber Mali. Unternehmen wie B2, Allied und auch
wir wurden meiner Ansicht nach übermäßig verkauft. Mit den positiven
Nachrichten aus Mali glaube ich, dass viele dieser Bedenken ausgeräumt
wurden. Ich erwarte, dass sich die Situation für Investoren, die in
malibasierten Bergbauaktien investiert sind, weiterhin verbessern wird.
GBC AG: Der Markt hat positiv auf diese Entwicklungen reagiert, was sich in
den steigenden Aktienkursen widerspiegelt. Wie schätzen Sie die Position von
Desert Gold Ventures ein, um von diesem Momentum im malischen Bergbausektor
zu profitieren?
Jared Scharf: Desert Gold baut seit 2011 seine Landposition in Mali aus und
entwickelt dort seine Vermögenswerte. Trotz der zahlreichen geopolitischen
Herausforderungen war es kein leichter Weg für unsere Aktionäre. Ich vermute
jedoch, dass sich diese Dynamik gerade ändert und das Schlimmste hinter uns
liegt. Während sich der Bergbausektor im Land normalisiert, werden sowohl
unsere Explorations- als auch Bergbauinitiativen an Wert gewinnen. Auch der
steigende Goldpreis wirkt sich positiv aus.
GBC AG: Angesichts der Nähe von Barrick Gold zu Desert Gold Ventures und der
Tatsache, dass deren Produktion ein 20-Jahres-Tief erreicht hat, sehen Sie
mögliche Synergien oder Chancen für eine Zusammenarbeit zwischen Ihren
Unternehmen?
Jared Scharf: Barrick, wie alle etablierten Bergbauunternehmen, ist ständig
auf der Suche nach Möglichkeiten zur Erweiterung ihrer wirtschaftlichen
Ressourcenbasis und zum Ersatz ihrer Bergbaureserven. Dies geschieht in der
Regel auf eine von zwei Arten: entweder durch Brownfield-Exploration in der
Nähe ihrer bestehenden Minen oder durch Akquisitionen, oft beides. Desert
Gold befindet sich strategisch im Herzen des westmalischen Bergbaugebiets,
mit Allied Gold im Norden, Endeavour Mining im Südwesten und Barrick sowie
B2 Gold entlang des Trends im Süden. Angesichts der Größe unseres Landpakets
von 440 km² und seiner Lage glaube ich, dass Desert Gold ein attraktiver
Übernahmekandidat für größere Akteure in der Region ist. Westmali und
Ost-Senegal haben eine lange Geschichte bedeutender M&A-Transaktionen.
GBC AG: Welche Auswirkungen erwarten Sie, dass die kürzlich von der
malischen Regierung erteilten Bergbaulizenzen auf die Explorations- und
Entwicklungszeiten von Desert Gold Ventures haben werden?
Jared Scharf: Im Allgemeinen zeigt dies die Bereitschaft der malischen
Regierung, mit westlichen Bergbauunternehmen auf produktiver Basis
zusammenzuarbeiten und Kompromisse einzugehen, um positive Ergebnisse für
alle Beteiligten zu erzielen. Ich vermutete schon immer, dass dies der Fall
ist, aber die Kapitalmärkte hatten in den letzten Jahren eine deutlich
pessimistischere Sichtweise. Mit den jüngsten regulatorischen Genehmigungen
für Allied und B2 glaube ich, dass sich die Marktentwicklung für alle in
Mali tätigen Unternehmen allmählich verbessern wird. Unser SMSZ-Projekt wird
von der malischen Regierung vollständig unterstützt, und ich erwarte keine
regulatorischen Genehmigungsprobleme. Wir haben in unseren 10 Jahren im Land
keine solchen Probleme gehabt.
GBC AG: Mit dem zunehmenden institutionellen Fokus auf Elektrifizierung und
Basismetalle wenden sich viele Bergbauunternehmen dem Kupfer und anderen
Ressourcen zu. Wie balanciert Desert Gold Ventures den Fokus auf Gold,
während es relevant bleibt in diesem sich wandelnden Umfeld?
Jared Scharf: Ich bin etwas skeptisch gegenüber der Erzählung rund um
Basismetalle und Elektrifizierung. Ich denke, der Markt ist das auch, wenn
man sich beispielsweise den Lithiumpreis ansieht. Die globale Wirtschaft
verlangsamt sich möglicherweise und könnte 2025 sogar in eine Rezession
geraten. In diesem Szenario bin ich mir nicht sicher, ob Industriemetalle
besser abschneiden werden. Allerdings zeigen monetäre Metalle wie Gold in
solchen Szenarien typischerweise gute Entwicklungen. In diesem Kontext sehe
ich Gold als führenden Indikator für die globale Wirtschaftslage. Ich glaube
nicht, dass dies diesmal anders sein wird. Das makroökonomische Umfeld
erinnert stark an die Jahre 2000/2001.
GBC AG: Allied Gold und B2Gold haben beide kürzlich Genehmigungen für
wichtige Bergbauphasen erhalten. Welche Lektionen kann Desert Gold Ventures
aus deren Erfahrungen ziehen, um möglicherweise die eigenen Genehmigungen
und Entwicklungsphasen zu beschleunigen?
Jared Scharf: In unserem Fall haben wir bereits eine vollständig genehmigte
Bergbaulizenz, um unser anfängliches Freiluftprojekt zu starten. Daher gibt
es diesbezüglich keine Probleme. Was die Lektionen betrifft, so ist meiner
Meinung nach die größte Lektion die Ausdauer. Wenn makroökonomische Kräfte
gegen einen arbeiten, ist es am besten, sich auf die Schaffung von Wert zu
konzentrieren, auch wenn dieser Wert vom Markt noch nicht anerkannt wird.
Einen Plan haben, sich so gut wie möglich daran halten und sich auf das
konzentrieren, was man kontrollieren kann. In unserem Fall bedeutet das, die
Explorationsinitiativen fortzusetzen und die Mine zu entwickeln, um sie
schneller in Produktion zu bringen.
GBC AG: Wie beeinflusst der Anstieg des Goldpreises Ihre Gesamtstrategie für
Desert Gold Ventures, insbesondere in Bezug auf die Gewinnung von Investoren
und das Erreichen der Produktion in kurzer bis mittlerer Frist?
Jared Scharf: Derzeit gibt es eine erhebliche Diskrepanz zwischen dem Wert
unserer Goldunzen im Boden von etwa 10 USD Marktkapitalisierung pro Unze und
dem Goldspotpreis von 2.500 USD. Mein Ziel ist es, diese Diskrepanz für
unsere Aktionäre zu realisieren, indem wir diese Unzen abbauen. Ich glaube,
dass Vermögenswerte wie unsere im Laufe des Bullenmarktes für Edelmetalle
wertvoller werden, was es wesentlich einfacher macht, Kapital sowohl im
Primär- als auch im Sekundärmarkt zu gewinnen. Aus wirtschaftlicher Sicht
bedeutet ein höherer Goldpreis bessere Margen, was sich positiv auf die
Ergebnisse unserer Bergbaustudie auswirken sollte, die hoffentlich bis Ende
des Jahres abgeschlossen wird. Auch die verbesserte politische Lage in Mali
sollte unterstützend wirken.
GBC AG: Können Sie ein Update zu den Explorationsresultaten von Desert Gold
Ventures geben und wie diese zur größeren Goldproduktionskapazität in Mali
beitragen könnten?
Jared Scharf: Trotz des schwierigen Investitionsklimas in Mali konnten wir
im Jahr 2023 ein kleines Bohrprogramm über 3.500 Meter durchführen. Die
Ergebnisse für etwa die Hälfte des Programms stehen noch aus. Die ersten
Ergebnisse, die vor einem Monat veröffentlicht wurden, waren ermutigend und
unterstützten unseren Bergbauplan. Ich freue mich darauf, die nächsten
Ergebnisse und den Bergbauplan vor Jahresende zu veröffentlichen.
GBC AG: Mit der Verbesserung der Investorenstimmung aufgrund der proaktiven
Haltung Malis zum Bergbau, wie planen Sie, diesen Optimismus zu nutzen, um
weitere Investitionen oder strategische Partnerschaften für Desert Gold
Ventures zu sichern?
Jared Scharf: Ehrlich gesagt habe ich im Laufe der Jahre viele
Jurisdiktionen kommen und gehen sehen. Mali war seit einigen Jahren nicht
mehr favorisiert, aber das war nicht immer so, und nun ändert sich dies
wieder. Die Arbeit, die wir als Unternehmen leisten, bleibt unabhängig von
der Stimmung gleich. Das Publikum wird lediglich empfänglicher für unser
Wertangebot. Investoren sind opportunistisch und ich denke, sie erkennen die
Gelegenheit in Mali, da die Aktienkurse stark gefallen sind. Das
Aufwärtspotenzial ist im Kontext des Goldmarktes und der sich verbessernden
Situation in Mali offensichtlich.
GBC AG: Angesichts der strategischen Lage von Desert Gold neben großen
Akteuren wie Barrick, Endeavour, B2Gold und Allied, wie verschafft Ihnen
diese geografische Positionierung einen Wettbewerbsvorteil für Desert Gold
Ventures? Sehen Sie diese Nähe als Einfluss auf Ihre zukünftigen
Entwicklungspläne oder potenzielle Partnerschaften?
Jared Scharf: Ja, es gibt strategische Vorteile durch den Standort unseres
Projekts. Die Möglichkeit, bestehende Bergbauinfrastruktur in unserer Nähe
zu nutzen, ist gegeben. Die Bergbauinfrastruktur von Endeavour Mining und
Allied Gold ist nah genug an mehreren unserer Vorkommen, um mögliche Joint
Ventures wie Mühlenverträge zu prüfen. M&A ist für Unternehmen, die bereits
im Bezirk ihres Ziels tätig sind, immer attraktiver.
GBC AG: Wie sehen Sie die Entwicklung von Desert Gold Ventures in den
nächsten 5 bis 10 Jahren? Welche Rolle sehen Sie für Ihr Unternehmen im
malischen Goldsektor, und wie werden Sie Ihre Strategie von anderen Akteuren
in der Region unterscheiden?
Jared Scharf: Derzeit verfügen wir über eine Ressource von 1,1 Millionen
Unzen bei unserem SMSZ-Projekt. Es gibt 28 Goldzonen auf dem Grundstück, von
denen nur 5 in die bestehende Ressource integriert sind. Wir werden die
Ressource im Rahmen der Bergbaustudie aktualisieren und hoffen, zusätzliche
Ressourcen aus einer neuen Zone namens Gourbassi West North integrieren zu
können. Der Punkt ist, dass es offensichtliche Möglichkeiten gibt, unsere
aktuelle Ressourcenbasis zu erweitern. Letztendlich sehe ich unser
SMSZ-Projekt als aufstrebendes Bergbaugebiet im Kenieba-Fenster von
Westmali/Ost-Senegal. Unsere Bergbaustudie sieht die Entwicklung von zwei
anfänglichen Tagebauen vor. Mit kontinuierlicher Exploration und Entwicklung
über die Zeit glaube ich, dass wir viele weitere Projekte hinzufügen werden.
Hoffentlich werden wir, sobald wir in diesem Bereich mit dem Bergbau
beginnen, dies in den nächsten 30 Jahren fortsetzen, es sei denn, unsere
Aktionäre erhalten etwas Besseres!
GBC AG: Vielen Dank für das Interview.
GBC Fazit aus der Researchstudie: Desert Gold Ventures Inc. zeigt unseres
Erachtens aufgrund seiner günstigen Lage in einer goldreichen Region, seiner
großen Ressourcenbasis und laufender Explorationen vielversprechendes
Investitionspotenzial. Besonders hervorzuheben sind die geplanten
Entwicklungen und die erwarteten positiven Markttrends für 2024. Das
Hauptprojekt des Unternehmens ist SMSZ in Mali, das über eine Fläche von 440
km² entlang der Senegal-Mali-Scherzone reicht und mehr als eine Million
Unzen Gold umfasst. Für 2024 ist ein Bohrprogramm von 30.000 Metern geplant,
um die Ressourcenbasis zu erweitern und neue Ziele zu identifizieren. Eine
aktualisierte Ressourcenbewertung wird für das 4. Quartal 2024 erwartet.
Das Projekt profitiert von seiner Lage im Kenieba Window, bekannt für
hochwertige Goldressourcen. Historisch gesehen haben Übernahmen in dieser
Region einen hohen Preis pro Unze erzielt. Momentan liegt die Marktbewertung
von Desert Gold Ventures bei 9 USD pro Unze Gold. Bei Anwendung der
Übernahmemultiplikatoren könnte die Bewertung auf 71,4 Millionen USD
steigen, jedoch wird aufgrund des niedrigeren Goldgehalts ein Abschlag
vorgenommen, was zu einer Bewertung von etwa 35 Millionen USD führt.
Verbesserungen beim Goldgehalt könnten diese Bewertung erhöhen.
Zusätzlich prüft Desert Gold den Bau einer Heap-Leach-Mine, die signifikante
Cashflows erzeugen könnte. Die vorläufige wirtschaftliche Bewertung wird bis
Q4 2024 erwartet, und das Projekt könnte jährlich 15.000 bis 20.000 Unzen
Gold produzieren. Bei einem Goldpreis von 2.300 USD pro Unze prognostizieren
wir einen Umsatz von etwa 40 Millionen USD und einen freier Cashflow von 20
Millionen USD. Wir schätzen den Wert dieses Projekts auf 22,8 Millionen USD
oder 0,101 USD pro Aktie.
Wenn das Heap-Leach-Minen-Projekt erfolgreich finanziert und umgesetzt wird,
würde die Bewertung von 0,101 USD pro Aktie zur durchschnittlichen Bewertung
auf Basis des NAV und der Peer-Group von 0,209 USD pro Aktie hinzukommen.
Dies entspricht einem Kursziel von 0,311 USD pro Aktie. Angesichts dieses
erheblichen Upside-Potenzials vergeben wir das Rating KAUFEN.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/30813.pdf
Kontakt für Rückfragen:
GBC AG
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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG und Art. 20 MAR
Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher
Interessenkonflikt gegeben: (5a,7,11); Einen Katalog möglicher
Interessenkonflikte finden Sie unter:
https://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung
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Datum (Uhrzeit) der Fertigstellung: 18.09.2024, 9:00 Uhr
Datum (Uhrzeit) der ersten Veröffentlichung: 19.09.2024, 6:00 Uhr
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1990797 19.09.2024 CET/CEST
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