Original-Research: sdm SE (von Sphene Capital GmbH): Buy
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Original-Research: sdm SE - von Sphene Capital GmbH
04.10.2024 / 08:31 CET/CEST
Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service
der EQS Group AG.
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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Einstufung von Sphene Capital GmbH zu sdm SE
Unternehmen: sdm SE
ISIN: DE000A3CM708
Anlass der Studie: Update Report
Empfehlung: Buy
seit: 04.10.2024
Kursziel: EUR 5,20 (unverändert)
Kursziel auf Sicht von: 36 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Peter Thilo Hasler, CEFA
Zweites Halbjahr profitiert von Großauftrag
Nach der Veröffentlichung von Eckdaten zum ersten Halbjahr 2024 und der
Bekanntgabe des Unternehmens, dass ein neuer Großauftrag akquiriert wurde,
ermitteln wir aus unserem dreiphasigen DCF-Entity-Modell
(Base-Case-Szenario) ein unverändertes Kursziel von EUR 5,20 je Aktie. In
einer Monte-Carlo-Analyse haben wir alternative Umsatz- und Ertragsszenarien
zugrunde gelegt und ermitteln Werte des Eigenkapitals in einer Bandbreite
zwischen EUR 4,60 (10%-Quantil) und EUR 5,85 (90%-Quantil) je Aktie.
Angesichts einer von uns auf Sicht von 36 Monaten erwarteten Kursperformance
(ohne Einbeziehung der zwischenzeitlich vereinnahmten Dividenden) von 197,1%
bestätigen wir unser Buy-Rating für die Aktien der sdm SE.
Nach unseren Berechnungen - der von sdm veröffentlichte Abschluss bezieht
sich bislang noch auf den Abschluss der SE - erwirtschafteten die operativen
Tochtergesellschaften der Holdinggesellschaft im ersten Halbjahr 2024 einen
Gesamtumsatz in Höhe von EUR 16,1 Mio. (Vorjahr: EUR 26,7 Mio., -39,6% YoY).
Bereinigt um einen Sonderauftrag in Höhe von Angabe gemäß mehr als EUR 9
Mio., der in Q1/2023 umsatzwirksam abgerechnet worden war, lagen die Umsätze
im ersten Halbjahr 2024 um etwa 8,4% unter dem Vorjahresniveau.
Ergebnisseitig haben sich die Management-Erwartungen Angabe gemäß nicht
vollständig erfüllt, da einige neue Projekte erst mit Zeitverzögerung
umgesetzt werden konnten. Nach unseren Berechnungen lag das EBIT zum ersten
Halbjahr 2024 mit EUR 0,817 Mio. deutlich unter dem Vorjahreswert von EUR
1,293 Mio. (-42,2% YoY). Allerdings rechnet der Vorstand für das zweite
Halbjahr 2024 mit einer besseren Entwicklung sowohl im Umsatz als auch im
Ergebnis. Dies ist nicht zuletzt auf einen neuen, mehrjährigen Großauftrag
zurückzuführen, den sdm Angabe gemäß zum 1.6.2024 gewonnen hat. Den
Unternehmensangaben zufolge wird der Großauftrag in diesem Jahr ein
Auftragsvolumen von etwa EUR 2 Mio. erreichen.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/30987.pdf
Kontakt für Rückfragen:
Peter Thilo Hasler, CEFA
+49 (89) 74443558 / +49 (152) 31764553
peter-thilo.hasler@sphene-capital.de
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