Original-Research: stock3 AG (von BankM AG): Kaufen
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Original-Research: stock3 AG - von BankM AG
15.10.2024 / 11:51 CET/CEST
Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service
der EQS Group AG.
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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Einstufung von BankM AG zu stock3 AG
Unternehmen: stock3 AG
ISIN: DE000A0S9QZ8
Anlass der Studie: 1. Halbjahr 2024, Basisstudien-Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 15.10.2024
Kursziel: EUR 30,11
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: Keine
Analyst: Daniel Grossjohann, Dr. Roger Becker
H1 2024: Profitables Wachstum, Synergien rücken stärker in den Fokus und
heben die Margen
Die stock3 AG (ISIN DE000A0S9QZ8, Freiverkehr, BOG) hat mit Vorlage der
Halbjahreszahlen gezeigt, dass das Unternehmen auf den Wachstumspfad
zurückgekehrt ist. Der Umsatz verbesserte sich um rd. 14% auf 6,4 Mio.
(inkl. anorg. Effekte), das EBITDA stieg auf EUR 0,5 Mio. (H1 2023: EUR 0,2
Mio.). Auch die bedeutsamen Tradezahlen legten 6% zu - hier helfen neue
Partnerschaften. Künftig möchte stock3 das Paid Content-Angebot nicht nur
qualitativ verbessern, sondern auch mit Blick auf den praktischen Nutzen der
Abonnenten (z.B. über den neuen Trading Service "AktienPuls360") optimieren.
Auch dies sollte sich in mittelfristig steigenden Tradezahlen
niederschlagen. Der strategische Ansatz der stock3 basiert auf Synergien
zwischen (Paid) Content-Angeboten und der Abwicklung von Trades über die
brokerize-Schnittstelle. Die Synergien wirken sich vor allem margenseitig
stark positiv aus, tragen aber auch zum Umsatzwachstum bei (Cross-Selling).
Der Wachstumspfad und die Margenexpansion sind u.E. nachhaltig, können
temporär aber vom Kapitalmarktumfeld überlagert werden. Ein
EV/Umsatz-Multiple für 2024 von 1,0 ist vor diesem Hintergrund günstig.
Die Peer Group- und die DCF-Analyse ergeben, zu gleichen Teilen gewichtet,
einen Fairen Wert pro Aktie von EUR 30,11, womit wir unsere Einschätzung mit
"Kaufen" bestätigen.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/31055.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier
downloaden:
https://www.bankm.de/kapitalmarktdienstleistungen/bereichsuebergreifende-dienstleistungen/research-i
Kontakt für Rückfragen:
BankM AG
Daniel Grossjohann
Dr. Roger Becker
Baseler Straße 10, 60329 Frankfurt
Tel. +49 69 71 91 838-42, -46
Fax +49 69 71 91 838-50
daniel.grossjohann@bankm.de
roger.becker@bankm.de
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