Original-Research: PSI Software SE (von GSC Research GmbH): Kaufen

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Original-Research: PSI Software SE - von GSC Research GmbH

29.10.2024 / 14:16 CET/CEST
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der EQS Group AG.
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von GSC Research GmbH zu PSI Software SE

Unternehmen: PSI Software SE
ISIN: DE000A0Z1JH9

Anlass der Studie: Halbjahreszahlen 2024
Empfehlung: Kaufen
seit: 29.10.2024
Kursziel: 29,50 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 06.05.2022, vormals Halten
Analyst: Thorsten Renner

Zweites Quartal 2024 bereits wieder mit leichtem Umsatzplus

Nach dem bereits herausfordernden Jahr 2023 brachte das aktuelle
Geschäftsjahr mit dem massiven Cyberangriff eine böse Überraschung für die
PSI Software SE mit sich. Die Attacke führte zu enormen Beeinträchtigungen,
die sich nun wieder in einer Phase der Normalisierung befinden. Allerdings
können einige geplante Aufträge nicht mehr in diesem Jahr abgearbeitet
werden, was zu einem deutlichen Umsatzminus führen wird. Daraus wird dann
auch ein kräftiger Verlust resultieren.

Ab dem kommenden Geschäftsjahr 2025 sind wir für die weitere Entwicklung der
Gesellschaft aber wieder positiv gestimmt. Erfreulich ist zunächst einmal
die Tatsache, dass PSI trotz der Probleme durch die Cyberattacke keine
Kunden verloren hat. Das neue Management hat sich zudem für die nächsten
Jahre eine umfangreiche Transformation des Unternehmens auf die Fahnen
geschrieben.

Diese Cloud-Transformation soll bis 2028 abgeschlossen werden. Dabei
gliedert sich das umfangreiche Programm in drei Phasen: In den Jahren
2024/2025 läuft die Transformationsphase, an die sich 2026/2027 die
Umsetzung anschließt. Ab 2028 steht dann die Skalierung auf der Agenda.
Dadurch sollen deutlich höhere Margen erzielt werden. Das Management hat
sich dabei für 2028 einen Umsatzkorridor von 400 bis 440 Mio. Euro und eine
EBIT-Marge von 14 bis 16 Prozent zum Ziel gesetzt. Dies sind ambitionierte
Ziele, die jedoch das Potenzial von PSI bei einer erfolgreichen
Transformation verdeutlichen.

Auch wenn 2023 enttäuschend verlief und 2024 durch die Cyberattacke bestimmt
wird, sehen wir die PSI Software SE ab 2025 wieder auf Wachstumskurs. Denn
die Gesellschaft verfügt weiterhin über eine hervorragende Marktposition mit
loyalen Kunden. Entsprechend sollten in den kommenden Jahren wieder deutlich
höhere Umsätze bei steigenden Margen erzielt werden können. Auf dieser Basis
empfehlen wir, die PSI-Aktie bei einem Kursziel von 29,50 Euro weiterhin zu
"Kaufen".

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/31145.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier
downloaden: www.gsc-research.de

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