Original-Research: Alzchem Group AG (von Sphene Capital GmbH): Buy
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Original-Research: Alzchem Group AG - von Sphene Capital GmbH
08.11.2024 / 08:55 CET/CEST
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der EQS Group AG.
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Alzchem Group AG
Unternehmen: Alzchem Group AG
ISIN: DE000A2YNT30
Anlass der Studie: Update Report
Empfehlung: Buy
seit: 08.11.2024
Kursziel: EUR 74,20 (bislang: EUR 73,10)
Kursziel auf Sicht von: 24 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Peter Thilo Hasler, CEFA
EBITDA-Marge verbessert sich um knapp 450 Basispunkte
Die Neunmonatszahlen 2024 lagen ertragsseitig durchweg über unseren
Erwartungen und dem Consensus. Dies führt zu einer leichten Anhebung unseres
aus einem dreiphasigen DCF-Entity-Modell (Base-Case-Szenario) abgeleiteten
Kursziels, für das wir nun EUR 74,20 (bislang: EUR 73,10) je Aktie
ermitteln. Angesichts eines ohne die Einbeziehung der zwischenzeitlich
erwarteten Dividenden erwarteten Kurssteigerungspotenzials von 34,4%
bestätigen wir unser Buy-Rating für die Aktien der Alzchem Group AG.
Bei einem Umsatzanstieg um 4,4% auf EUR 415,2 Mio. (Vj.: EUR 397,9 Mio.)
konnten nach neun Monaten 2024 alle Ertragskennzahlen zum Teil signifikant
gesteigert werden. So verbesserte sich das EBITDA auf EUR 76,8 Mio. (+36,4%
YoY), bezogen auf die Gesamtleistung erhöhte sich die EBITDA-Marge im
Jahresvergleich um knapp 450 Basispunkte auf 17,9% (9M/2023: 13,5%).
Ertragsseitig ist zu beobachten, dass die Verbesserungen umso größer
ausfallen, je weiter man sich in der Gewinn- und Verlustrechnung nach unten
in Richtung des Anteils der Aktionäre am Konzerngewinn bewegt. So
verbesserte sich das EBIT nach 9M/2024 im Jahresvergleich um 54,8%, das
Ergebnis vor Steuern stieg um 66,2%.
Hervorzuheben ist aus unserer Sicht die Entwicklung der Cashflows in den
ersten neun Monaten 2024. So verbesserte sich der operative Cashflow um
68,0% auf EUR 75,1 Mio. Weil eine im Q3/2024 erfolgte festverzinsliche
Geldanlage in Höhe von EUR 12 Mio. gemäß IFRS unter den sonstigen
Vermögenswerten auszuweisen ist, war der tatsächlich verfügbare
Zahlungsmittelbestand deutlich höher als der bilanziell ausgewiesene Betrag
von EUR 40,6 Mio. Damit könnte Alzchem im vierten Quartal 2024 zu einem
Unternehmen mit positiver Nettofinanzposition werden.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/31225.pdf
Kontakt für Rückfragen:
Peter Thilo Hasler, CEFA
+49 (89) 74443558/ +49 (152) 31764553
peter-thilo.hasler@sphene-capital.de
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