Original-Research: Shelly Group AD (von Montega AG): Kaufen

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Original-Research: Shelly Group AD - von Montega AG

09.12.2024 / 16:06 CET/CEST
Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service
der EQS Group AG.
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Montega AG zu Shelly Group AD

Unternehmen: Shelly Group AD
ISIN: BG1100003166

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 09.12.2024
Kursziel: 49,00 EUR
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Bastian Brach

Preview: Erfolgreiche Black Friday-Woche lässt Guidance konservativ
erscheinen

Die Shelly Group hat vergangenen Freitag über den starken Verlauf des Black
Friday-Events berichtet, das Umsatzzuwächse im oberen zweistelligen
Prozentbereich aufwies. Die Unternehmensprognose für das Gesamtjahr dürfte
nach den starken Ergebnissen somit erneut übertroffen werden.

[Tabelle]

Übertreffen der Guidance wird zunehmend wahrscheinlicher: Die Black Week
(Black Friday bis Cyber Monday) hat im Consumer Electronics-Segment eine
traditionell sehr hohe Bedeutung, was sich auch in den vergangenen Jahren
bei Shelly widerspiegelte. So war das Schlussquartal in den letzten Jahren
jeweils für über 35% des Umsatzes im Gesamtjahr verantwortlich, im vierten
Quartal 2023 sogar für über 40%. In diesem Jahr konnte Shelly allein in der
Black Week über alle Verkaufskanäle hinweg (Onlineshop, Amazon sowie
zahlreiche B2B-Partner) ein Absatzplus von mehr als 80% yoy auf rund 2 Mio.
Geräte sowie ein Umsatzwachstum von 65% yoy erreichen. Damit erzielte das
Smart-Home-Unternehmen einen Erlös von 24,0 Mio. EUR (Vorjahr: 14,5 Mio.
EUR) und somit bereits mehr als die Hälfte des von uns prognostizierten
Q4-Erlöses. Dadurch sehen wir weiteren Rückenwind für unsere Prognose, dass
die Management-Guidance auch in diesem Jahr übertroffen wird. Hierzu ist im
vierten Quartal ein Wachstum von 44,5% im Vergleich zu Q4/23 notwendig.

Einsteigermodelle besonders beliebt: Sowohl die Aussagen des Managements als
auch der geringere Durchschnittspreis pro verkauftem Gerät deuten auf ein
überdurchschnittliches Wachstum der Einsteigerprodukte (PlugIn-Stecker,
Mini-Switches, Glühbirnen etc.) hin. Diese Entwicklung sehen wir sehr
positiv, da diese Produkte oftmals den Zugang zum Shelly-Ökosystem
ermöglichen und mit einer durchschnittlichen Wiederkaufsrate von knapp zwei
Geräten jährlich den Grundstein für zukünftiges Wachstum legen. Dies gilt
insbesondere dann, wenn sich Neukunden im Anschluss an die Einsteigergeräte
für hochpreisige Produkte wie Türschlösser, Thermostate und Wall-Displays
entscheiden.

Fazit: Nachdem die 9M-Zahlen mit einem Umsatzzuwachs von 47,2% yoy bereits
einen hervorragenden Verlauf des diesjährigen Geschäftsjahres zeigten, ist
die Dynamik zur besonders wichtigen Black Week nochmals gestiegen. Damit
sollte die Guidance sowohl auf der Top Line als auch der Bottom Line u.E.
übertroffen werden. Entsprechend bekräftigen wir unsere Kaufempfehlung mit
einem Kursziel von 49,00 EUR.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss
bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /
HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser
mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum
umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und
wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht
sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und
fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die
Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden
zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und
Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die
Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum
Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der
Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/31511.pdf

Kontakt für Rückfragen:
Montega AG - Equity Research
Tel.: +49 (0)40 41111 37-80
Web: www.montega.de
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