Original-Research: Zeal Network SE (von Montega AG): Kaufen
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Original-Research: Zeal Network SE - von Montega AG
10.12.2024 / 15:05 CET/CEST
Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service
der EQS Group AG.
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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Einstufung von Montega AG zu Zeal Network SE
Unternehmen: Zeal Network SE
ISIN: DE000ZEAL241
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 10.12.2024
Kursziel: 58,00 EUR
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Tim Kruse, CFA
Preview: Eurojackpot-Entwicklung dürfte Rekordquartal zu Weihnachten
bescheren - Übertreffen der Guidance erwartet
Nachdem ZEAL im Jahresverlauf, insbesondere im dritten Quartal, durch die
Optimierung der Servicegebühren einen deutlichen Umsatzsprung verzeichnet
hatte, dürfte das Schlussquartal zusätzlich von einer äußerst positiven
Entwicklung beim Eurojackpot profitieren. Diese Kombination sollte bereits
aus heutiger Sicht ein Rekordquartal ermöglichen.
[Abbildung]
Mit der Ziehung am vergangenen Freitag wurde der Eurojackpot zum siebten Mal
in Folge mit dem Maximalwert von 120 Mio. EUR ausgespielt. Dadurch liegt das
kummulierte Spielvolumen dieser Lotterie aktuell bereits deutlich über den
Vergleichswerten der Vorquartale. Auf dieser Grundlage erwarten wir für das
vierte Quartal ein Spielvolumen in den staatlichen Lotterien von mindestens
2,3 Mrd. EUR, was einer Steigerung von durchschnittlich 15% gegenüber den
Vorquartalen entspricht.
Zusammen mit dem Rückenwind aus den erhöhten Servicegebühren im Bereich
Lotterievermittlung sowie den ersten Umsatzbeiträgen aus der
Traumhausverlosung, die wir für Q4 auf rund 3 Mio. EUR schätzen, dürfte der
Umsatz im Bereich Lotterien die Marke von 50 Mio. EUR in Q4 überschreiten.
Dieser Rekordwert würde unsere bisherige Erwartung um rund 10 Mio. EUR
übersteigen und zu einem Übertreffen der Guidance führen. Auch wenn ZEAL in
Phasen hoher Jackpots die Marketingausgaben bekanntlich deutlich erhöht,
erwarten wir dennoch einen spürbaren Ergebnisbeitrag aus dem gesteigerten
Spielvolumen.
Fazit: Wir haben unsere Prognosen angesichts der starken Entwicklung der
Spielvolumina in Q4 erneut erhöht und rechnen mit einem Übertreffen der
Guidance. Aufgrund des nachwirkenden Effekts der angehobenen Servicegebühren
in H2 dürfte die positive Dynamik insbesondere auch in Q1/25 anhalten. Der
Newsflow bleibt damit ein stützender Faktor für unseren Investmentcase. Wir
bekräftigen unsere Kaufempfehlung und bestätigen das Kursziel von 58,00 EUR.
+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss
bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /
HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++
Über Montega:
Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser
mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum
umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und
wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht
sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und
fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die
Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden
zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und
Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die
Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum
Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der
Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/31523.pdf
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Montega AG - Equity Research
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