Original-Research: ad pepper media International N.V. (von First Berlin Equit...
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Original-Research: ad pepper media International N.V. - from First Berlin
Equity Research GmbH
25.02.2025 / 13:30 CET/CEST
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The issuer is solely responsible for the content of this research. The
result of this research does not constitute investment advice or an
invitation to conclude certain stock exchange transactions.
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Classification of First Berlin Equity Research GmbH to ad pepper media
International N.V.
Company Name: ad pepper media International N.V.
ISIN: NL0000238145
Reason for the Update
research:
Recommendation: Buy
from: 25.02.2025
Target price: 2,90 EUro
Target price on sight 12 Monate
of:
Last rating change: 20.07.2020: Hochstufung von Hinzufügen auf
Kaufen
Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu ad pepper media
International N.V. (ISIN: NL0000238145) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten
von Blumenthal bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel
von EUR 2,90.
Zusammenfassung:
ad pepper media (APM) hat weitere 18,73% an solute erworben und besitzt nun
44,37% des Unternehmens. Das Management von APM beabsichtigt, die laufenden
Gespräche mit anderen Anteilseignern von solute fortzusetzen, um eine
Mehrheitsbeteiligung zu erreichen. solute meldete für das Jahr 2024 sehr
starke Zahlen mit einem Umsatzanstieg von 26% J/J auf EUR44,7 Mio. und einem
EBITDA, das sich von EUR1,8 Mio. auf EUR3,9 Mio. mehr als verdoppelt hat. Eine
erfolgreiche Konsolidierung von solute würde APM mit einem kombinierten
Umsatz von EUR66 Mio. und einem EBITDA von EUR5,9 Mio. zu einem wesentlich
stärkeren Akteur im Bereich der digitalen Werbung machen. APM hatte im Jahr
2024 einen eigenständigen Umsatz von EUR21,5 Mio. und ein EBITDA von EUR2,0 Mio.
Das Unternehmen wird EUR2,3 Mio. Aktien im Wert von EUR4,5 Mio. als
Gegenleistung für die 18,73%ige Beteiligung an solute ausgeben. Bei der
Überarbeitung unseres Modells haben wir die höhere Anzahl der APM-Aktien,
das bessere solute-Ergebnis und die höhere Beteiligung von APM an solute
berücksichtigt. Ein aktualisiertes DCF-Modell führt zu einem unveränderten
Kursziel von EUR2,90. Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung.
First Berlin Equity Research has published a research update on ad pepper
media International N.V. (ISIN: NL0000238145). Analyst Dr. Karsten von
Blumenthal reiterated his BUY rating and maintained his EUR 2.90 price
target.
Abstract:
ad pepper media (APM) has acquired a further 18.73% of solute and now owns
44.37% of the company. APM management intends to continue its ongoing
discussions with other shareholders in solute with the aim of achieving a
majority stake. solute reported very strong 2024 figures with revenue rising
26% y/y to EUR44.7m, and EBITDA more than doubling from EUR1.8m to EUR3.9m. A
successful consolidation of solute would transform APM into a much stronger
player in the digital advertising business with combined revenue of EUR66m and
EBITDA of EUR5.9m. APM had standalone revenue of EUR21.5m and EBITDA of EUR2.0m in
2024. The company is to issue 2.3m shares valued at EUR4.5m as consideration
for the 18.73% stake in solute. In reworking our model, we have taken the
higher number of APM shares, the stronger solute result and APM's higher
stake in solute into account. An updated DCF model yields an unchanged EUR2.90
price target. We confirm our Buy recommendation.
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des
Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.
You can download the research here: http://www.more-ir.de/d/31849.pdf
Contact for questions:
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com
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