Original-Research: Bike24 Holding AG (von Montega AG): Kaufen
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Original-Research: Bike24 Holding AG - von Montega AG
05.05.2025 / 12:52 CET/CEST
Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service
der EQS Group.
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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Einstufung von Montega AG zu Bike24 Holding AG
Unternehmen: Bike24 Holding AG
ISIN: DE000A3CQ7F4
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 05.05.2025
Kursziel: 2,60 EUR (zuvor: 2,40 EUR)
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Ingo Schmidt, CIIA; Tim Kruse, CFA
Starker Jahresauftakt bestätigt Wachstumsstory
Die BIKE24 Holding AG hat am 02.05. die Ergebnisse für das erste Quartal
2025 veröffentlicht und damit die bereits Anfang März avisierten starken
Umsatzentwicklungen bestätigt. Auch wenn das EBITDA saisonbedingt noch auf
niedrigem Niveau liegt, sprechen sowohl die überdurchschnittliche
Wachstumsdynamik als auch die verbesserte Kostenstruktur für einen
gelungenen Start ins neue Geschäftsjahr.
[Tabelle]
Zweistelliges Wachstum, positive Margen - Fokus auf Profitabilität trägt
erste Früchte: Der Umsatz stieg im Q1 deutlich um 17,8% auf 58,0 Mio. EUR
und lag damit spürbar über dem saisonal geprägten Vorjahreswert.
Insbesondere der DACH-Raum (+21,8%) und die neu lokalisierten Märkte wie
Polen (+29,8%) und Finnland (+26,2%) trugen überproportional zum Wachstum
bei. Der durchschnittliche Warenkorb legte leicht auf 144 EUR zu, die Zahl
aktiver Kunden wuchs um 4,7%. Die bereinigte EBITDAMarge drehte mit +1,0%
erstmals seit Q3/2022 wieder in den positiven Bereich - unterstützt durch
optimiertes Einkaufstiming, effizientes Marketing und eine weiterhin
schlanke Kostenstruktur.
Finanzlage stabil - Lagerabbau und Kreditverlängerung stärken
Handlungsspielraum: Der operative Cashflow belief sich auf +3,9 Mio. EUR
(Vj: +3,0 Mio. EUR). Der Lagerbestand wurde um 6,7% auf 66,2 Mio. EUR
reduziert - bei gleichzeitig guter Verfügbarkeit. Die im Q1 finalisierte
Verlängerung des Konsortialkredits bis April 2027 (mit Option auf 2028)
stärkt nicht nur die Finanzierungsstruktur, sondern schafft auch
Flexibilität für weiteres Auslandswachstum. Die Zahlungsmittelposition stieg
per Ende März auf 15,9 Mio. EUR, die Eigenkapitalquote liegt mit 53,7%
weiterhin solide.
Guidance bestätigt - operative Entwicklung legt Messlatte höher: Die
Zielsetzungen für 2025 (Umsatz: 233-242 Mio. EUR; EBITDA: 7,0-12,1 Mio. EUR)
wurden bestätigt. Unsere Prognosen haben wir vor dem Hintergrund der
aktuellen Geschäftsdynamik leicht erhöht. Zwar bleibt das Marktumfeld u.a.
aufgrund hoher Lagerbestände bei Wettbewerbern herausfordernd, doch BIKE24
gelingt es zunehmend, sich mit klarer Kundenansprache und schlanker Struktur
profitabel zu positionieren.
Fazit: Nach dem Übergangsjahr 2024 ist BIKE24 operativ auf Kurs und startet
mit Rückenwind in das laufende Geschäftsjahr. Die starke Umsatzentwicklung
in Q1 und die erste Rückkehr zu positiven EBITDA-Margen unterstreichen, dass
die eingeleiteten Maßnahmen greifen. Perspektivisch bietet die verlängerte
Kreditfazilität weiteren Raum zur Skalierung - insbesondere in den
lokalisierten Auslandsmärkten. Wir bestätigen das Kaufen-Votum und erhöhen
unser Kursziel auf 2,60 EUR.
+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss
bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /
HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++
Über Montega:
Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser
mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum
umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und
wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht
sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und
fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die
Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden
zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und
Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die
Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum
Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der
Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/32422.pdf
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Montega AG - Equity Research
Tel.: +49 (0)40 41111 37-80
Web: www.montega.de
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