Original-Research: Berentzen-Gruppe AG (von Montega AG): Kaufen
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Original-Research: Berentzen-Gruppe AG - von Montega AG
22.07.2025 / 16:02 CET/CEST
Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service
der EQS Group.
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Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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Einstufung von Montega AG zu Berentzen-Gruppe AG
Unternehmen: Berentzen-Gruppe AG
ISIN: DE0005201602
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 22.07.2025
Kursziel: 9,00 EUR (zuvor: 10,00 EUR)
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Ingo Schmidt, CIIA
Trotz gesenkter Prognose: Wachstum bei Mio Mio unterstreicht Potenzial der
Markenstrategie
Die am 21.07. veröffentlichten vorläufigen Halbjahreszahlen der
Berentzen-Gruppe AG verdeutlichen die weiterhin herausfordernden
Rahmenbedingungen im deutschen Spirituosenmarkt. Mit Erlösen von 79,9 Mio.
EUR (H1/2024: 88,4 Mio. EUR; bereinigt: 84,7 Mio. EUR), einem EBIT von 3,2
Mio. EUR (H1/2024: 5,1 Mio. EUR) sowie einem EBITDA von 7,4 Mio. EUR
(H1/2024: 9,4 Mio. EUR) musste das Unternehmen Rückgänge in den zentralen
Finanzkennzahlen hinnehmen und die Jahresziele nach unten anpassen.
[Tabelle]
Markenspirituosen mit Einbußen: Ursächlich für schwache Abschneiden im
zweiten Quartal ist das Segment Spirituosen, wo neben der Marke Puschkin nun
auch die Marke Berentzen unter Druck geriet. Die anhaltende
Konsumzurückhaltung, kombiniert mit dem vollständigen Ausbleiben von
Vermarktungsaktionen im Discount-Einzelhandel, führte zu einem spürbaren
Absatzrückgang. In Verbindung mit erhöhten Marketingaufwendungen wirkte sich
dies deutlich negativ auf das operative Ergebnis im Segment Spirituosen aus.
Positiver Trend bei Mio Mio dauert an: Auf der positiven Seite konnte Mio
Mio mit einem Umsatzwachstum im ersten Halbjahr von +13,2% erneut als
dynamischer Wachstumstreiber überzeugen. Die Marke bestätigt damit ihre
Relevanz im wachstumsstarken Markt für Erfrischungsgetränke. Die gezielten
Marketinginvestitionen zeigen erste Wirkung - auch wenn sie das Ergebnis
kurzfristig belasten, dürften sie sich mittel- bis langfristig positiv auf
Marktdurchdringung und Profitabilität auswirken. Die Positionierung dieser
Marke als zentraler Bestandteil der strategischen Diversifikation erweist
sich somit weiterhin als richtiger Schritt. Auch im Segment
Handelsmarken-Spirituosen wurden zweistellige Umsatzzuwächse erzielt, vor
allem bei den wachstumsrelevanten Premium- und Mediumqualitäten.
Ausblick gesenkt: Vor dem Hintergrund der Entwicklungen im ersten Halbjahr
hat der Konzern seine Jahresprognose angepasst. Während der Umsatz nunmehr
zwischen 172 und 178 Mio. EUR (zuvor: 180-190 Mio. EUR) liegen dürfte, wird
für das EBIT ein Wert zwischen 8,0 und 9,5 Mio. EUR (zuvor: 10 bis 12 Mio.
EUR) avisiert. Die neue Prognose impliziert, dass die Ergebniskennzahlen im
zweiten Halbjahr in etwa das Niveau des Vorjahres erreichen sollten - mit
weiterhin starken Impulsen von Mio Mio sowie Erholungstendenzen bei
Berentzen und Puschkin.
Fazit: Auch wenn die konjunkturelle Lage insbesondere den Spirituosensektor
kurzfristig belastet, bleibt die strategische Positionierung der
Berentzen-Gruppe aussichtsreich. Die Erfolge bei Mio Mio sowie die
Wachstumsimpulse im Private-Label-Geschäft zeigen, dass das Unternehmen
flexibel auf Marktveränderungen reagiert und neue Potenziale erschließen
kann. Wir erneuern unser Kaufen-Votum bei einem auf 9,00 EUR reduzierten
Kursziel.
+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss
bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /
HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++
Über Montega:
Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser mit
klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum umfasst
Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und wird durch
erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht sich als
ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und fokussiert
sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die Veranstaltung
von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden zählen langfristig
orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und Family Offices primär
aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die
Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum
Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der
Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=57a3492c5ac97facf7ff6b99e51f824b
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