Original-Research: Alzchem Group AG (von Sphene Capital GmbH): Buy
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Original-Research: Alzchem Group AG - von Sphene Capital GmbH
05.12.2025 / 09:31 CET/CEST
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der EQS Group.
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Alzchem Group AG
Unternehmen: Alzchem Group AG
ISIN: DE000A2YNT30
Anlass der Studie: Update Report
Empfehlung: Buy
seit: 05.12.2025
Kursziel: EUR 186,70 (bislang: EUR 179,50)
Kursziel auf Sicht von: 24 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Peter Thilo Hasler, CEFA
Deutlicher Ausbau der Kreatin-Produktion
Gestern hat Alzchem den Beschluss über ein Investitionsprogramm in Höhe von
rund EUR 120 Mio. für den Neubau einer weitgehend automatisierten
Produktionsanlage für Kreatin, dessen Vorprodukte und der vorgelagerten
Infrastruktur bekanntgegeben. Angabe gemäß wird aus diesem Projekt ein
zusätzliches jährliches Umsatzpotenzial im unteren dreistelligen
Millionenbereich erwartet. Die Inbetriebnahme der vom BMWE geförderten
Kapazitätserweiterungsanlage soll stufenweise ab H2/2027e erfolgen.
Das Kreatin-Segment hat für Alzchem aus unserer Sicht strategische
Bedeutung, da es nicht nur ein margenträchtiges Geschäftsfeld adressiert,
das weniger konjunktursensitiv ist als die klassische Basischemie, sondern
auch, weil Alzchem als einziger europäischer Anbieter hochreinen Kreatins
einen klaren Qualitätsvorteil gegenüber asiatischen Anbietern besitzt und
diesen durch Skalierung stärken kann. Gleichzeitig wird Kreatin zunehmend
auch außerhalb des sportorientierten Segments nachgefragt: Strukturelle
Treiber sind u. a. das steigende Interesse an leistungsunterstützenden
Substanzen im Alltag, gesundheitliche Präventionsstrategien etwa gegen
Sarkopenie (altersbedingter Muskelabbau), Frailty bei älteren Menschen oder
Stoffwechselerkrankungen. Hier kann Alzchem mit seiner Positionierung als
Premiumanbieter durch die Erschließung neuer Produktkategorien (z. B.
funktionelle Lebensmittel) die potenzielle Zielgruppe sukzessive erweitern
und die Abhängigkeit von industriellen Kunden verringern.
Unter Berücksichtigung der geplanten Investitionen und der daraus
erzielbaren Cashflows heben wir unser aus einem dreiphasigen
DCF-Entity-Modell abgeleitetes Kursziel (Base-Case-Szenario) auf EUR 186,70
von EUR 179,50 je Aktie an und bestätigen angesichts einer von uns
erwarteten Kursperformance (ohne Berücksichtigung der zwischenzeitlich
erwarteten Dividenden) von 38,7% unser Buy-Rating für die Aktien der Alzchem
Group AG.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=883c70efe57ec846f0a5040cda3b5c9c
Kontakt für Rückfragen:
Peter Thilo Hasler, CEFA
+49 (89) 74443558/ +49 (152) 31764553
peter-thilo.hasler@sphene-capital.de
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https://eqs-news.com/?origin_id=802be421-d1b2-11f0-be29-0694d9af22cf&lang=de
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2241044 05.12.2025 CET/CEST
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