Original-Research: FACC AG (von Montega AG): Kaufen
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Original-Research: FACC AG - von Montega AG
01.09.2026 / 17:06 CET/CEST
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der EQS Group.
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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Einstufung von Montega AG zu FACC AG
Unternehmen: FACC AG
ISIN: AT00000FACC2
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 01.09.2026
Kursziel: 22,00 EUR (zuvor 17,00 EUR)
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Mustafa Hidir; Bastian Brach
HIT-Feedback und Werksbesuch untermauern den Margenpfad
Starkes H1 mit deutlicher Ergebnisverbesserung - Guidance konkretisiert:
FACC hat im ersten Halbjahr den eingeschlagenen Wachstumspfad fortgesetzt
und den Umsatz um 8,6% yoy auf 526,3 Mio. EUR gesteigert. Damit fiel das
Wachstum zwar etwas moderater aus als im Gesamtjahr 2025 (+11,3% yoy), liegt
jedoch weiterhin auf einem hohen Niveau. Ergebniseitig zeigt sich hingegen
eine zunehmende Dynamik: Das EBIT stieg um 38,0% auf 25,3 Mio. EUR, wodurch
sich die EBIT-Marge um 1,0 PP auf 4,8% verbesserte. Neben dem Umsatzwachstum
dürfte insbesondere die fortschreitende Umsetzung des CORE-Programms für den
überproportionalen Ergebnisanstieg verantwortlich sein. Für das Gesamtjahr
konkretisiert das Management seine bisherige Guidance und erwartet nun ein
Umsatzwachstum von 10-15%. Ergebniseitig wird eine EBIT-Marge von 5,25-6,25%
avisiert. Damit liegt der Mittelpunkt der Margenspanne bei 5,75% und
impliziert eine weitere Verbesserung von rund 1,0 PP gegenüber 2025 (MONe:
6,1%). Für das zweite Halbjahr setzt dies eine anhaltend positive operative
Entwicklung voraus, wobei insbesondere der weitere Hochlauf der
OEM-Produktionsraten sowie die Realisierung zusätzlicher CORE-Einsparungen
die wesentlichen Treiber darstellen dürften.
Werksbesuch und HIT-Teilnahme verdeutlichen das Bild: Wir haben FACC am
21.08. am Standort St. Martin im Innkreis besucht und das Unternehmen hat
sich am 26.08. auf den Hamburger Investorentagen (HIT) präsentiert. Aus
beiden Terminen ziehen wir folgende Befunde: Der Ratenhochlauf der
Kundenprogramme ist bis Ende 2028 visibel und damit weitgehend unabhängig
von Neuakquisitionen. Darüber hinaus hat das Management den Margenpfad je
Division konkret beziffert, und das Drohnengeschäft hat den Charakter eines
Einzelprojekts verlassen. Unsere Befunde beleuchten wir auf den folgenden
Seiten im Detail.
Bewertung: Höhere Visibilität senkt das Beta: Der Margenpfad der kommenden
Jahre ist je Division beziffert und über Ratenhochlauf, auslaufende
Fastener-Belastung und weitere CORE-Einsparungen visibel. Parallel dürfte
das Drohnengeschäft mit hohen Stückzahlen aus automatisierter Fertigung
umsatz- wie ergebnisseitig spürbar beitragen. Da sich die Bandbreite
möglicher Ergebnisentwicklungen damit deutlich verengt, reduzieren wir das
Beta von zuvor sehr konservativen 1,6 auf 1,3 und folglich den WACC von
zuvor 8,38% auf nun 7,40%.
Fazit: Die Halbjahreszahlen belegen die operative Wende, die konkretisierte
Guidance unterlegt sie für das Gesamtjahr, und die beiden Termine im August
haben die mittelfristige Perspektive quantifizierbar gemacht. Der
Bauratenhochlauf sichert die Grundlast bis 2028, der je Division bezifferte
Margenpfad impliziert mittelfristig eine Konzernmarge von ~10%, und aus dem
Drohnenprojekt wird eine installierte Flotte, deren Ersatzbedarf einen
wiederkehrenden Umsatzstrom erzeugt. Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung
und heben das Kursziel auf 22,00 EUR an.
+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss
bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /
HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++
Über Montega:
Die Montega AG ist eine innovative Investment-Banking-Boutique mit klarem
Fokus auf den Mittelstand und agiert als Plattformanbieter für den Austausch
zwischen börsennotierten Unternehmen und institutionellen Investoren.
Montega erstellt hochwertiges Equity Research, veranstaltet vielfältige
Kapitalmarktevents im In- und Ausland und bietet eine umfassende
Unterstützung bei Eigen- und Fremdkapitalfinanzierungen. Die Mission:
Emittenten und Investoren zusammenbringen und für Transparenz im
Börsenumfeld sorgen. Dabei konzentriert sich Montega auf jene
Marktteilnehmer, deren Sprache die Mittelstandsexperten am besten
beherrschen: Small- und MidCaps auf der einen sowie Vermögensverwalter,
Family Offices und Investment-Boutiquen mit einem Anlagefokus im
Nebenwertebereich auf der anderen Seite.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
https://nwr.eqs-cockpit.com/fncls2.ssx?fn=redirect&u=804eb1f62e874b68bc7b170d0c06dceb
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