EQS-Adhoc: HBM Healthcare Investments Halbjahresbericht September 2022 (deutsch)
HBM Healthcare Investments Halbjahresbericht September 2022
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HBM Healthcare Investments AG / Schlagwort(e): Quartalsergebnis
HBM Healthcare Investments Halbjahresbericht September 2022
21.10.2022 / 07:16 CET/CEST
Veröffentlichung einer Ad-hoc-Mitteilung gemäss Art. 53 KR
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.
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HBM Healthcare Investments verzeichnete im zweiten Quartal des
Geschäftsjahrs 2022/2023 per 30. September eine Wertminderung von CHF 86
Millionen. Der innere Wert je Aktie (NAV) ging um 4.2 Prozent zurück. Für
das erste Halbjahr des Geschäftsjahrs beläuft sich der Verlust somit auf CHF
34 Millionen, bei einem Rückgang des NAV um 1.7 Prozent. Der Aktienkurs fiel
bedingt durch das negative Marktsentiment stärker, um 16.2 Prozent, und
handelt derzeit mit einem deutlichen Abschlag zum inneren Wert. Im Vergleich
dazu notierte der Nasdaq Biotech Index um 3.1 Prozent tiefer, und der MSCI
World Health Care Index ging um 7.7 Prozent zurück.
In einem rückläufigen Markt zeigte insbesondere das Portfolioschwergewicht
Cathay Biotech eine negative Kursentwicklung. Vier Übernahmen sowie ein
starker US-Dollar stützten das Ergebnis. Operativ waren die grossen
Beteiligungen im Portfolio weiterhin sehr erfolgreich und auch die
fundamentalen Faktoren des Gesundheitssektors blieben unverändert positiv.
Aufgrund der anhaltenden Marktunsicherheiten agierte HBM Healthcare dennoch
vorsichtig und beschränkte Investitionstätigkeiten auf Folgefinanzierungen
privater Gesellschaften sowie selektive Gewinnmitnahmen bzw. Aufstockungen
im Portfolio der kotierten Unternehmen. Die Absicherung eines Fünftels des
US-Dollar-Währungsrisikos blieb bestehen. Dank einem hohen Bestand an
flüssigen Mitteln und einem gut austarierten Portfolio ist HBM Healthcare
für das aktuelle Marktumfeld gut aufgestellt.
Firmenübernahmen stützen Ergebnis, Kursrückgang von Cathay Biotech belastet
Das Semesterergebnis wurde massgeblich beeinflusst durch die Beteiligung an
Cathay Biotech. Die Marktkapitalisierung des Unternehmens an der Börse in
Shanghai reduzierte sich im Einklang mit der Marktentwicklung um etwas mehr
als einen Fünftel. Aufgrund des hohen Gewichts der Beteiligung im Portfolio
belastete dies das Ergebnis mit CHF 91 Millionen. Das im Wachstumsmarkt der
synthetischen Biologie führende Unternehmen ist jedoch schuldenfrei,
arbeitet profitabel und weist kontinuierlich steigende Umsätze und Gewinne
aus. Die Beteiligung an Cathay Biotech unterliegt einer Verkaufssperrfrist
bis Mitte August 2023.
Die übrigen Vermögenswerte im Portfolio zeigten in der Summe einen positiven
Wertzuwachs von CHF 74 Millionen. Dies teils begünstigt durch die Stärke des
US-Dollars gegenüber dem Schweizer Franken, aber auch dank vier Übernahmen
aus dem Portfolio der börsenkotierten Unternehmen: Sierra Oncology, Biohaven
Pharmaceuticals, Turning Point Therapeutics und jüngst ChemoCentryx.
ChemoCentryx erhielt im August 2022 ein Übernahmeangebot von Amgen in Höhe
von USD 3.7 Milliarden. HBM Healthcare Investments hat seit November 2019
insgesamt CHF 28 Millionen in ChemoCentryx investiert und erzielte dabei
einen Gewinn von CHF 26 Millionen. Davon entfallen CHF 21 Millionen auf das
laufende Geschäftsjahr.
Die übrigen Wertveränderungen im Portfolio der privaten Unternehmen hielten
sich in den ersten sechs Monaten des Geschäftsjahrs in etwa die Waage.
Mineralys Therapeutics schloss gestützt auf positive Phase II
Studienergebnisse eine Finanzierungsrunde zu einer höheren Bewertung ab,
wodurch eine Aufwertung der Beteiligung von CHF 9 Millionen resultierte. Bei
verschiedenen kleineren Beteiligungen waren Wertberichtigungen im Umfang von
insgesamt CHF 11 Millionen notwendig.
Hoher Bestand an flüssigen Mitteln
Im abgelaufenen Berichtsquartal tätigte HBM Healthcare Investments keine
neuen Investitionen in private Unternehmen. CHF 16 Millionen wurden als
Folgefinanzierungen an bestehende Portfoliounternehmen geleistet.
Einschliesslich der Übernahme von Biohaven, die nach dem Bilanzstichtag
Anfang Oktober vollzogen wurde, verfügt HBM Healthcare Investments über
flüssige Mittel von CHF 227 Millionen. Der ebenfalls im vierten
Kalenderquartal erwartete Abschluss der Übernahme von ChemoCentryx wird den
Bestand der flüssigen Mittel um weitere rund CHF 38 Millionen erhöhen. Damit
ist HBM Healthcare Investments für das derzeitige Marktumfeld gut
aufgestellt.
Im Portfolio der börsenkotierten Unternehmen wurden selektiv einzelne
Investitionen aufgestockt oder Gewinne realisiert.
Das Portfolio ist weiterhin gut ausbalanciert: Die Hälfte des Vermögens ist
in börsenkotierte Unternehmen investiert, davon stammen 30 Prozent aus dem
Portfolio der privaten Unternehmen. Durch den Abschluss der Übernahmen von
Biohaven und ChemoCentryx im laufenden Quartal wird sich der Anteil der
kotierten Unternehmen zu Gunsten des Cash-Bestandes etwas reduzieren. 32
Prozent entfallen auf private Unternehmen, 8 Prozent auf Fonds, 8 Prozent
auf flüssige Mittel und 2 Prozent auf übrige Aktiven. Gut ein Fünftel des
US-Dollar-Währungsrisikos ist abgesichert. Eine Erhöhung der
Währungsabsicherung wird in Betracht gezogen.
Ausblick
Das generelle Marktumfeld ist global weiterhin stark geprägt durch
makroökonomische Entwicklungen (Inflation, Zinsanstieg, wirtschaftlicher
Abschwung) und die geopolitisch angespannte Lage und bleibt dementsprechend
volatil und mit Unsicherheiten behaftet. HBM Healthcare Investments ist
darauf eingestellt, dass sich dies kurzfristig nicht ändern wird, und agiert
entsprechend vorsichtig.
In Bezug auf die privaten Unternehmen bleibt der Fokus hauptsächlich auf der
Finanzierung der bestehenden Portfoliounternehmen. Bei den börsenkotierten
Unternehmen werden selektiv neue Beteiligungen aufgebaut oder Gelegenheiten
für den Ausbau von bestehenden Beteiligungen genutzt.
Die fundamentalen Faktoren für den Gesundheitssektor und die
Investitionsstrategie der HBM Healthcare Investments haben sich jedoch nicht
verändert. Verschiedene Akquisitionen in diesem Jahr bestätigen, dass die
kleinen und mittelgrossen Biotechunternehmen mit bereits zugelassenen
Medikamenten oder innovativen Entwicklungsprogrammen weiterhin begehrte
Übernahmeziele für die grossen Pharmaunternehmen darstellen. Auch
verzeichnen Unternehmen mit vielversprechenden Studiendaten bei
Kapitalerhöhungen weiterhin eine hohe Investoren-Nachfrage. Diese Trends
dürften sich fortsetzen und zur weiteren Verbesserung des Marktsentiments im
Sektor beitragen.
Viele der grossen Beteiligungen im Portfolio der privaten Unternehmen
entwickeln sich operativ sehr erfolgreich, was sich über Zeit in höheren
Bewertungen auswirken wird. Die grösste Position Swixx BioPharma verzeichnet
ein starkes Umsatz- und Gewinnwachstum. Diese Entwicklung dürfte sich
fortsetzen. Auch Neurelis, die zweitgrösste Position, verzeichnet steigende
Verkaufszahlen für den VALTOCO® Nasenspray und sollte die Gewinnschwelle
bald erreichen. Die digitalen Healthcare-Plattformen (ConnectRN, Tata 1mg,
Fangzhou/Jianke) wachsen kräftig, wenn auch noch nicht profitabel. Zudem
machen Mineralys Therapeutics und weitere Portfoliounternehmen gute
Fortschritte bei ihren klinischen Entwicklungsprogrammen.
Bei verschiedenen börsenkotierten Unternehmen stehen in den nächsten sechs
Monaten bedeutende Ereignisse an. Der wichtigste Zulassungsentscheid
betrifft Y-mAbs Therapeutics: Die US-Gesundheitsbehörde FDA entscheidet im
vierten Quartal über die Zulassung von OMBLASTYS® (Omburtamab) zur
Behandlung von Krebserkrankungen bei Kindern. Bedeutende Studienergebnisse
erwarten Harmony Biosciences (Phase II Daten für Prader-Willi-Syndrom) und
Arcutis Biotherapeutics (Phase III Daten für Dermatitis).
Unabhängig von den äusseren Umständen ist HBM Healthcare Investments
aufgrund der operativen Entwicklung ihrer Portfoliogesellschaften
zuversichtlich gestimmt und geht davon aus, dass aus den bestehenden
Investitionen erheblicher Mehrwert realisiert werden kann.
Der Halbjahresbericht September 2022 ist auf der Webseite unter
www.hbmhealthcare.com/de/investoren/finanzberichte einsehbar.
Kontakt
Für weitere Auskünfte wenden Sie sich bitte an Dr. Andreas Wicki, +41 41 710
75 77, andreas.wicki@hbmhealthcare.com.
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Ende der Insiderinformation
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Sprache: Deutsch
Unternehmen: HBM Healthcare Investments AG
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6300 Zug
Schweiz
Telefon: +41438887171
Fax: +41438887172
E-Mail: info@hbmhealthcare.com
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Valorennummer: 1262725
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EQS News ID: 1468375
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