Original-Research: Schloss Wachenheim AG (von First Berlin Equity Research Gm...

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Original-Research: Schloss Wachenheim AG - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Schloss Wachenheim AG

Unternehmen: Schloss Wachenheim AG
ISIN: DE0007229007

Anlass der Studie: Q1 2022/23-Ergebnisse
Empfehlung: Buy
seit: 15.11.2022
Kursziel: EUR22.00
Kursziel auf Sicht von: 12 months
Letzte Ratingänderung: 27.02.2020 (previously: Add)
Analyst: Simon Scholes, CFA

First Berlin Equity Research has published a research update on Schloss
Wachenheim AG (ISIN: DE0007229007). Analyst Simon Scholes reiterated his
BUY rating and maintained his EUR 22.00 price target.

Abstract:
Q1 22/23 results showed a 7.1% volume increase, a 13.1% jump in sales to
EUR98.0m (FBe: EUR93.0m; Q1 21/22: EUR86.7m) and a 22.7% increase in EBIT to
EUR8.3m (FBe: EUR6.9m; Q1 21/22: EUR6.8m). The numbers beat our forecasts and are
a strong start to the 2022/23 financial year for which management is
guiding towards a slight decline in volume, a slight rise in sales due to
price increases, and EBIT, excluding the EUR4.5m impact of restructuring
measures in France, in the range EUR25m-EUR27m. Management has cautioned that
the business environment has deteriorated during the first six weeks of the
crucial Christmas quarter due to continuing inflationary pressures and
reduced consumer purchasing power. However, following the Q1 22/23 results
SWA looks very well placed to achieve full-year guidance even allowing for
some weakening in trading conditions, and management has indeed confirmed
that the projections made in the annual report still stand. Adjusted for
the charges in connection with the restructuring of the French business,
our own forecasts for the SWA group show only small changes. We continue to
expect inflation to begin declining in 2023 and advise investors to buy SWA
shares up to our unchanged price target of EUR22.00 in anticipation of a
corresponding improvement in consumer sentiment.

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Schloss Wachenheim
AG (ISIN: DE0007229007) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt
seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 22,00.

Zusammenfassung:
Die Ergebnisse für Q1 22/23 zeigten einen Anstieg des Absatzes um 7,1 %,
einen Umsatzanstieg um 13,1 % auf EUR98,0 Mio. (FBe: EUR86,8 Mio.; Q1 21/22:
EUR86,7 Mio.) und einen Anstieg des EBITs um 22,7 % auf EUR8,3 Mio. (FBe: EUR6,9
Mio.; Q1 21/22: EUR6,8 Mio.). Die Zahlen übertreffen unsere Prognosen und
sind ein starker Start in das Geschäftsjahr 2022/23, für das das Management
einen leichten Volumenrückgang, einen leichten Umsatzanstieg aufgrund von
Preiserhöhungen und ein EBIT (bereinigt um die Restrukturierungskosten in
Frankreich in Höhe von EUR4,5 Mio.) in der Größenordnung von EUR25 Mio. bis EUR27
Mio. erwartet. Das Management hat darauf hingewiesen, dass sich das
Geschäftsumfeld in den ersten sechs Wochen des entscheidenden
Weihnachtsquartals aufgrund des anhaltenden Inflationsdrucks und der
geringeren Kaufkraft der Verbraucher verschlechtert hat. Nach den
Ergebnissen des ersten Quartals 22/23 sieht sich SWA jedoch selbst bei
einer gewissen weiteren Belastung der Verbraucherstimmung in einer sehr
guten Ausgangsposition, um die eigene Guidance für das Gesamtjahr zu
erreichen. Tatsächlich hat das Management bestätigt, dass die im
Jahresbericht gemachten Prognosen weiterhin Gültigkeit haben. Bereinigt um
die Kosten der Umstrukturierung des französischen Geschäfts weisen unsere
eigenen Prognosen für die SWA-Gruppe nur geringe Änderungen auf. Wir gehen
weiterhin davon aus, dass die Inflation ab 2023 zurückgehen wird, und raten
Anlegern zum Kauf von SWA-Aktien in Erwartung einer entsprechenden
Verbesserung der Verbraucherstimmung bis zu unserem unveränderten Kursziel
von EUR22,00.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des
Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/25943.pdf

Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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