EQS-News: BB BIOTECH AG: Uneinheitliche Entwicklung der Biotechaktien spiegeln 2022 die Präferenz von Value gegenüber Wachstum wider - Dividendenvorschlag von CHF 2.85 je Aktie (deutsch)
BB BIOTECH AG: Uneinheitliche Entwicklung der Biotechaktien spiegeln 2022 die Präferenz von Value gegenüber Wachstum wider - Dividendenvorschlag von CHF 2.85 je Aktie
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BB BIOTECH AG: Uneinheitliche Entwicklung der Biotechaktien spiegeln 2022
die Präferenz von Value gegenüber Wachstum wider - Dividendenvorschlag von
CHF 2.85 je Aktie
20.01.2023 / 07:00 CET/CEST
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Medienmitteilung vom 20. Januar 2023
Portfolio der BB Biotech AG per 31. Dezember 2022
Uneinheitliche Entwicklung der Biotechaktien spiegeln 2022 die Präferenz von
Value gegenüber Wachstum wider - Dividendenvorschlag von CHF 2.85 je Aktie
Das Jahr 2022 hielt für globale Aktien- und Anleihemärkte ein volatiles
Marktumfeld mit erheblichen, schrittweisen Zinserhöhungen seitens der
Zentralbanken bereit, angeführt vom US-Fed. Bestimmt wurde es vor allem
durch die Flucht aus Wachstumswerten in Value-Aktien und Titel
diversifizierter, profitabler Grossunternehmen. Im heterogenen Biotechsektor
legten Schwergewichte im abgelaufenen Jahr zu und im Gegenzug erlitten
Pipeline abhängige Small- und Mid Caps teilweise heftige Korrekturen. Obwohl
die USA die Pandemie für weniger bedrohlich eingestuft hatten, wurden
Booster-Impfinitiativen fortgesetzt. Ausserdem schaut die Welt gespannt auf
den Paradigmenwechsel in China, das seine restriktive Isolationspolitik
zugunsten einer wirtschaftlichen Wiedereröffnung des Landes beendet.
Chronische Krankheiten und saisonale Impfstoffe sind bereits wieder
verstärkt im Fokus des Biotechsektors. Im 4. Quartal führten der schwächere
USD und der schwierige Markt für kleinere und mittelgrosse
Biotechunternehmen beim Portfolio von BB Biotech zu einem leichten Minus von
1.2% in CHF und 3.5% in EUR sowie einem leichten Plus von 5.4% in USD,
woraus ein Nettoverlust von CHF 35 Mio. resultiert. Gleichzeitig legte der
Aktienkurs 4.7% in CHF und 4.4% in EUR zu. BB Biotech hat ihr Portfolio in
den letzten drei Monaten des Jahres 2022 sorgfältig angepasst, in dem vor
allem neuere Positionen oder bestehende Positionen im Onkologiebereich
ausgebaut wurden. Die Gesamtrendite der Aktie von BB Biotech lag 2022 bei
-24.3% in CHF und -19.0% in EUR und blieb damit deutlich hinter der
Portfolioperformance von -11.0% in CHF, -6.7% in EUR und -12.1% in USD
zurück. BB Biotechs Nettoverlust für das Jahr 2022 belief sich auf CHF 358
Mio. Der Verwaltungsrat wird auf der Generalversammlung am 23. März 2023
eine in Einklang mit der 2013 eingeführten Ausschüttungspolitik stehende
reguläre Dividende von CHF 2.85 je Aktie vorschlagen. Dies entspricht einer
Rendite von 5% auf den volumengewichteten Durchschnittskurs der Aktie von BB
Biotech im Dezember 2022.
Im 4. Quartal 2022 erholten sich die grossen globalen Aktienindizes und
machten einen Teil der früheren Verluste des Jahres 2022 wieder wett. Die
meisten Aktien- und Anleihemärkte beendeten das Jahr im Minus, da die
anhaltend hohe Inflation und der sehr solide Arbeitsmarkt Anleger und
Zentralbanken überraschten. Nennenswert sind die US-Zinserwartungen, die zu
Beginn des Berichtjahres für das Jahresende 2022 unter 1% lagen. Tatsächlich
liegt der Leitzins seit der letzten Zinserhöhung der Fed im Dezember 2022
inzwischen bei 4.25%. Darüber hinaus signalisierte die US-Zentralbank für
2023 weitere Zinsschritte.
Der Dow Jones (-6.9% in USD), der Dax (-12.4% in EUR) und der SPI (-16.5% in
CHF) verbuchten für das Gesamtjahr kräftige Verluste wie auch der
technologieorientierte Nasdaq Composite (-32.5% in USD), der noch stärker
nachgab. Der Nasdaq Biotech Index (NBI) entwickelte sich 2022 in Einklang
mit den breiteren Märkten (-10.1% in USD).
Die Aktie von BB Biotech erzielte 2022 eine Gesamtrendite von -24.3% in CHF
und -19.0% in EUR in Einklang mit den europäischen Aktienmärkten. Sie
schnitt damit schlechter als die Biotechindizes ab und wich von der
Wertentwicklung des zugrundeliegenden Portfolios ab. Wechselkursschwankungen
prägten das Berichtsjahr. Unter dem Strich notierte der USD etwas fester
gegenüber dem CHF und dem EUR, was sich geringfügig positiv auf die
Performance in EUR auswirkte. Der Innere Wert (NAV) des Portfolios sank 2022
um 11.0% in CHF, 6.7% in EUR und 12.1% in USD. Für das Gesamtjahr 2022
ergibt das konsolidierte, aber noch nicht geprüfte Zahlenwerk einen
Nettoverlust von CHF 358 Mio. gegenüber einem Nettoverlust von CHF 405 Mio.
im Vorjahr.
Im 4. Quartal stieg der Aktienkurs von BB Biotech um 4.7% in CHF und 4.4% in
EUR. Aufgrund der deutlichen Wechselkursschwankungen und Underperformance
des Engagements infolge höherer Allokationen in klein- und
mittelgrosskapitalisierte Biotechunternehmen fiel der Innere Wert (NAV) des
Portfolios im 4. Quartal um 1.2% in CHF und 3.5% in EUR und stieg um 5.4% in
USD, während der NBI im gleichen Zeitraum 12.0% in USD zulegte, woraus ein
Nettoverlust von CHF 35 Mio. gegenüber einem Nettoverlust von CHF 546 Mio.
im Vorjahr resultiert.
Kontinuität im Verwaltungsrat der BB Biotech AG
Im Jahr 2022 hat BB Biotech den Verwaltungsrat mit Dr. Pearl Huang, CEO von
Dunad Therapeutics, und Laura Hamill, ehemalige Executive Vice President
Worldwide Commercial Operations bei Gilead, erweitert. Auf der für den 23.
März 2023 anberaumten Generalversammlung stellen sich alle sechs
Verwaltungsräte der Wiederwahl durch die Aktionäre.
Dividendenvorschlag von CHF 2.85 je Aktie
Der Verwaltungsrat wird auf der Generalversammlung am 23. März 2023 eine
reguläre Dividende von CHF 2.85 je Aktie vorschlagen. Das entspricht einer
Dividendenrendite von 5% auf den volumengewichteten Durchschnittskurs der
Aktie von BB Biotech im Dezember 2022 und steht in Einklang mit der 2013
eingeführten Ausschüttungspolitik.
Portfolioanpassungen im 4. Quartal 2022
Im 4. Quartal eröffnete das Investment Managementteam von BB Biotech keine
neuen Positionen, baute jedoch bestehende Portfoliobeteiligungen aus. Die
Aufstockungen konzentrierten sich aufgrund von Bewertungsabweichungen vor
allem auf Onkologieunternehmen wie Revolution Medicines, Fate Therapeutics,
Black Diamond Therapeutics und Essa Pharma. Ausgebaut hat BB Biotech ihre
Positionen in Macrogenics und Mersana nach wichtigen Pipeline-Deals, die die
Bilanz der Unternehmen stärkten, sowie in Relay Therapeutics nach
Veröffentlichung positiver klinischer Daten zu seinem führenden
Produktkandidaten, einem FGFR2-Inhibitor. BB Biotech baute auch ihre
Positionen im etablierteren Unternehmen Incyte und im
Gentherapie-Spezialisten Ionis aus. Gewinne nahm sie bei Neurocrine nach
seiner Steigerung des Ingrezza-Umsatzes und bei Alnylam sowie Vertex
angesichts ihrer Allzeit-Kurshochs mit. Die zusätzlichen Investitionen
liessen BB Biotechs Investitionsgrad um rund 2.4% gegenüber dem 3. Quartal
auf 113.6% zum Jahresende steigen.
2023: Spannende fundamentale Sektordaten und zunehmende
Lizenzierungs-/M&A-Deals erwartet
Viele Länder und Experten erklärten die Pandemie für beendet, während die
SARS-CoV-2-Infektionswellen im Jahr 2022 für die Gesundheitsbehörden
weiterhin ein bedeutendes Thema darstellten. Die amerikanische
Arzneimittelbehörde FDA hat im Jahresverlauf eine Vielzahl von Präparaten
zugelassen, darunter insgesamt 37 Arzneimittel und 7 Biopharmazeutika
(Impfstoffe, Blut- und Zellprodukte).
Die BB Biotech AG rechnet im kommenden Jahr mit zahlreichen Impulsgebern für
den Sektor und ihre Portfoliounternehmen, darunter Produkteinführungen,
Ergebnisse klinischer Studien, Lizenzgeschäfte und M&A-Aktivitäten.
Die Ergebnisse zahlreicher klinischer Studien werden von den
Portfoliounternehmen im Jahr 2023 mit Spannung erwartet. Der Fokus bei
mRNA-Vakzinen verlagert sich von SARS-CoV-2 hin zu Impfstoffen gegen
saisonale Atemwegsviren. Es wird erwartet, dass Moderna Daten zu seinem
Grippeimpfstoff mRNA-1010 und seinem RSV-Vakzin mRNA-1345 vorlegt.
Neurocrine dürfte Phase-III- Daten für Crinecerfont für kongenitale
Nebennierenhyperplasie präsentieren. Argenx wird Phase-III-Daten für die
chronisch inflammatorische demyelinisierende Polyneuropathie (CIDP)
vorstellen und Ionis Ergebnisse eines Late-Stage-Versuchs zu Olezarsen,
einem ApoCIII-Antisense-Oligonukleotid für das familiäre
Chylomikronämie-Syndrom, vorlegen. Nach der Bekanntgabe positiver Daten der
CLEAR-Studie für Bempedoinsäure Ende 2022 plant Esperion auf dem anstehenden
ACC-Kongress am 4. März 2023 einen Late-Breaker zu Effektstärke und
Versuchsdetails zu veröffentlichen. Das Investment Managementteam von BB
Biotech erwartet von kleineren Unternehmen mit eigenen Produkt- und
Therapieplattformen, wie etwa Generation Bio, Homology Medicines, Wave Life
Sciences und Fate Therapeutics, wichtige Ergebnisse.
Zahlreiche Zulassungsanträge, Produktzulassungen und wichtige
Indikationserweiterungen werden erwartet, die künftige Umsatz- und
Gewinnchancen begünstigen:
* Die Zulassung der zwei Antisense-Nukleotide von Ionis: Eplontersen für
TTR-Polyneuropathie und Tofersen für SOD1-amyotrophe Lateralsklerose
* Die erste Geneditierungstherapie (CTX001) von Crispr Therapeutics und
Vertex bei Sichelzellkrankheit und Beta-Thalassämie
* Eine subkutane Darreichungsform von Efgartigimod bei generalisierter
Myasthenia gravis (gMG) von Argenx
* Eine zweite Indikation für Valbenazin zur Behandlung von Chorea
Huntington von Neurocrine
* Ein sNDA-Antrag für Patisiran bei ATTR-CM von Alnylam
* Zwei mRNA-basierte Impfstoffe, mRNA-1010 bei saisonaler Influenza und
mRNA-1345 gegen saisonale RSV-Infektionen von Moderna
* Zuranolon für schwere depressive Störungen und post-partale Depression
von Sage/Biogen
* Eine sNDA für Bempedoinsäure mit Daten zu kardiovaskulären
Sicherheitsstudien (CVOT) von Esperion
Anleger fokussieren sich in Anbetracht des anspruchsvolleren
Kapitalmarktumfeldes noch stärker auf früh verfügbare kommerzielle
Erfolgskennzahlen und Geschäftsmodelle, die nachhaltige Renditen
ermöglichen. Unter den Portfoliounternehmen werden Firmen wie beispielsweise
Neurocrine Biosciences, Intra-Cellular Therapies, Incyte und Argenx im
Mittelpunkt stehen. Die Lancierung von Orgovyx und Myfembree durch Myovant
rückt angesichts dessen Übernahme durch Sumitomo Pharma in den Hintergrund.
Im Gegensatz zu diesen Late-Stage-Biotechunternehmen gestaltet sich die
Finanzierung für Firmen mit Programmen in der früheren klinischen
Entwicklung und Technologieplattformen inzwischen schwieriger. Kleinere
Unternehmen setzen daher wieder verstärkt auf Lizenzvereinbarungen mit
Pharmaunternehmen oder grossen Biotechfirmen, um stark verwässernde
Kapitalerhöhungen zu vermeiden. Diejenigen, die eine sofortige Finanzierung
benötigten, waren gezwungen, Geld zu unattraktiven Bewertungen aufzunehmen.
In den Augen des Investment Managementteams bietet der Markt
vielversprechende Anlagechancen. Es erwartet zunehmende M&A-Aktivitäten, da
grosse Unternehmen ständig auf der Suche nach möglichen Pipelinekandidaten
sind.
Schwerpunkt auf Big Data und künstliche Intelligenz
BB Biotech konzentriert sich zunehmend auf grosse Datensätze aus dem
Gesundheitswesen, die Einblicke in F&E- und kommerzielle Möglichkeiten
bieten. BB Biotech hat vor Kurzem ihre Data-Science-Kompetenz erweitert und
neue, hochspezialisierte Experten in das Investment Managementteam
aufgenommen, um den Investitionsprozess zu stärken. Das Investment
Managementteam strebt weiterhin ein ausgewogenes Portfolio aus etablierteren
Mid Caps und jungen Technologieführern in Übereinstimmung mit den
Anlagerichtlinien an. Dank ihrer Struktur als Investmentgesellschaft kann BB
Biotech nicht nur einen langfristigen Anlagehorizont verfolgen, sondern auch
Investitionen tätigen, die keinen kurzfristigen Marktmeinungen folgen. BB
Biotech sieht die Biotechbranche als vielversprechenden Wachstumsmarkt und
räumt ihren Portfoliounternehmen angesichts attraktiver Bewertungen weiteres
Kurspotenzial ein.
Der vollständige Jahresbericht per 31. Dezember 2022 wird am 17. Februar
2023 veröffentlicht.
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www.bbbiotech.com
Unternehmensprofil
BB Biotech AG ist eine Investmentgesellschaft mit Sitz in
Schaffhausen/Schweiz, die an der Schweizer, deutschen und italienischen
Börse notiert ist. Seit 1993 investiert das Unternehmen in innovative
Unternehmen der Medikamentenentwicklung, die hauptsächlich in den USA und
Westeuropa ansässig sind. BB Biotech AG ist eine der führenden Investoren in
diesem Sektor. Der kompetente Verwaltungsrat mit seiner langjährigen
Erfahrung legt die Anlagestrategie und -richtlinien fest. Die
Anlageentscheide werden durch das erfahrene Investment Managementteam der
Bellevue Asset Management AG auf der Basis von umfassendem Investment
Research getroffen.
Haftungsausschluss
Diese Veröffentlichung enthält zukunftsgerichtete Aussagen und Erwartungen
sowie Beurteilungen, Ansichten und Annahmen. Diese Aussagen beruhen auf den
aktuellen Erwartungen von BB Biotech, ihren Direktoren und leitenden
Mitarbeitenden und sind daher mit Risiken und Unsicherheiten verbunden, die
sich mit der Zeit ändern können. Da die tatsächlichen Entwicklungen
erheblich abweichen können, übernehmen BB Biotech, ihre Direktoren und
leitenden Mitarbeitenden diesbezüglich keine Haftung. Alle in dieser
Veröffentlichung enthaltenen Aussagen werden nur mit Stand vom Zeitpunkt
dieser Veröffentlichung getätigt, und BB Biotech, ihre Direktoren und
leitenden Mitarbeitenden gehen keinerlei Verpflichtung ein,
zukunftsgerichtete Aussagen aufgrund neuer Informationen, künftiger
Ereignisse oder sonstiger Faktoren zu aktualisieren.
Portfoliozusammensetzung von BB Biotech per 31. Dezember 2022
(in % der Wertschriften, gerundete Werte)
Ionis Pharmaceuticals 11.0%
Argenx SE 10.2%
Neurocrine Biosciences 9.9%
Moderna 8.2%
Vertex Pharmaceuticals 8.1%
Incyte 7.0%
Alnylam Pharmaceuticals 6.4%
Intra-Cellular Therapies 5.3%
Myovant Sciences 4.8%
Revolution Medicines 3.4%
Agios Pharmaceuticals 3.4%
Sage Therapeutics 3.4%
Celldex Therapeutics 2.4%
Arvinas 2.2%
Relay Therapeutics 1.9%
Macrogenics 1.8%
Fate Therapeutics 1.5%
Exelixis 1.3%
Crispr Therapeutics 1.1%
Wave Life Sciences 1.0%
Beam Therapeutics 0.8%
Esperion Therapeutics 0.8%
Mersana Therapeutics 0.7%
Kezar Life Sciences 0.6%
Essa Pharma 0.6%
Scholar Rock Holding 0.6%
Rivus Pharmaceuticals1) 0.5%
Generation Bio Co. 0.4%
Black Diamond Therapeutics 0.3%
Molecular Templates 0.1%
Homology Medicines 0.1%
Radius Health - CVR 0.0%
Total Wertschriften CHF 3 051.3 Mio.
Übrige Aktiven CHF 2.0 Mio.
Übrige Verbindlichkeiten CHF (367.3) Mio.
Innerer Wert CHF 2 686.1 Mio.
1) Nicht börsennotierte Gesellschaft
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