EQS-Adhoc: Bellevue mit marktbedingt tieferem Konzerngewinn von CHF 8 Mio. - weiterer Ausbau von Privatmarktanlagen als künftige Ertragsquelle (deutsch)
Bellevue mit marktbedingt tieferem Konzerngewinn von CHF 8 Mio. - weiterer Ausbau von Privatmarktanlagen als künftige Ertragsquelle
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Bellevue Group AG / Schlagwort(e): Halbjahresergebnis
Bellevue mit marktbedingt tieferem Konzerngewinn von CHF 8 Mio. - weiterer
Ausbau von Privatmarktanlagen als künftige Ertragsquelle
27.07.2023 / 07:00 CET/CEST
Veröffentlichung einer Ad-hoc-Mitteilung gemäss Art. 53 KR
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.
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Ad hoc-Mitteilung gemäss Art. 53 Kotierungsreglement
Zürich, 27. Juli 2023
Halbjahresabschluss 2023
Bellevue mit marktbedingt tieferem Konzerngewinn von CHF 8 Mio. - weiterer
Ausbau von Privatmarktanlagen als künftige Ertragsquelle
* Anhaltend sehr schwieriges Marktumfeld für klein- und
mittelkapitalisierte Wachstumswerte im Gesundheitssektor bremst
Geschäftsentwicklung von Bellevue weiterhin
* Primär marktbedingter Rückgang der betreuten Kundenvermögen im 1.
Halbjahr um 14% auf CHF 8.1 Mrd.
* Rückgang der Ertragsbasis um 12% auf CHF 41.3 Mio. aufgrund tieferer
durchschnittlich verwalteter Kundenvermögen - gezielte Investitionen in
Anlageexpertise und Infrastruktur erhöhen Aufwandseite um 5% - Anstieg
der Cost-Income-Ratio auf 70.1%
* Rückgang des Konzerngewinns im Vorjahresvergleich um 44% auf CHF 8 Mio.
- Eigenkapitalrendite beträgt 14.8%
* Angebotserweiterung bei Privatmarktanlagen - «Proof of Concept» auch
dank erstem Exit - attraktives Diversifikationspotenzial vor allem dank
erfolgsabhängiger Erträge (Carry)
* Geschäftsmodell mit vielversprechenden Wachstumschancen bei
Markterholung und Stabilisierung des Zinsniveaus
André Rüegg, CEO Bellevue, zum Halbjahresabschluss 2023: «Obwohl sich die
globalen Finanzmärkte in den ersten sechs Monaten des laufenden Jahres
konstruktiver als erwartet gezeigt haben, ist in den für den Investmentfokus
von Bellevue relevanten Märkten noch keine Erholung sichtbar. Die klein- und
mittelkapitalisierten Wachstumswerte im Gesundheitssektor entwickeln sich
immer noch unterproportional. Angesichts der fehlenden Marktperformance
blieb auch die Nachfrage nach entsprechenden Anlagen tief. Diese
Rahmenbedingungen beeinträchtigen unsere Geschäftsentwicklung markant.
Erfolgreich und planmässig konnten wir unser Angebot im Bereich
Privatmarktanlagen weiter ausbauen. Hier gewinnen wir laufend an Kontur und
haben den «Proof of Concept» erbracht: Das Sourcing neuer Ideen hat sich
bewährt, das aktive Beteiligungsmanagement schöpft Mehrwert und weitere
Exits zeichnen sich ab. Die Privatmarktanlagen werden unsere Ertragslage
künftig gleichermassen steigern wie diversifizieren. Unser Geschäftsmodell
als spezialisierter Asset Manager verfügt über vielversprechende
Wachstumsperspektiven, um langfristig und nachhaltig Mehrwert zu generieren.
Gesundheit bleibt ein Megatrend und ein struktureller Wachstumsmarkt mit
zahlreichen Anlageopportunitäten. Unsere Anlageexpertise in Biotechnologie
und anderen Segmenten ist anerkannt und wir verfügen über eine stabile
internationale Kundenbasis. Wir sind gut aufgestellt, um von besseren
Marktbedingungen unmittelbar zu profitieren. Eine deutliche Erholung in
unseren spezifischen Anlagebereichen und die gewohnte Ertragsdynamik
erachten wir jedoch erst 2024/25 als realistisch.»
Marktbedingte Reduktion der Kundenvermögen - Neugeld in erfolgreichen
Strategien
Die unterdurchschnittliche Marktentwicklung der für Bellevue zentralen
Märkte und die dadurch markant beeinträchtige Anlageperformance der
Healthcare-Strategien haben die betreuten Kundenvermögen reduziert. Die
angespannte Situation im Healthcare-Bereich führte neben der marktbedingten
Verminderung der Vermögensbasis um rund CHF 800 Mio. auch zu deutlichen
Rücknahmen. Attraktive Einstiegsmöglichkeiten ergaben sich insbesondere beim
Bellevue Digital Health und beim Bellevue Medtech & Services (Lux), die dank
guter Anlageperformance neue Kundengelder von über CHF 330 Mio. anzuziehen
vermochten. Die Vermögensabflüsse von netto CHF 468 Mio. machten weniger als
5% der betreuten Kundenvermögen aus. Zusammen mit dem marktbedingten
Rückgang. Insgesamt gingen die betreuten Kundenvermögen im 1. Halbjahr 2023
um rund 14% auf CHF 8.1 Mrd. zurück. Trotz anhaltender Wachstumsschwäche im
Investmentbereich von Bellevue blieb die breit abgestützte internationale
Kundenbasis stabil.
Gebremste Ertragskraft infolge Marktschwäche - gezielte Investitionen in
Anlageexpertise
Die tiefere Vermögensbasis zeitigte auch Auswirkungen auf der Ertragsseite.
Gegenüber der Vorjahresperiode, die noch massgeblich vom Höchststand der
betreuten Kundenvermögen per Ende 2021 profitierte, lagen die
durchschnittlich verwalteten Kundenvermögen um 18% tiefer. Dadurch fiel der
Ertrag aus den Asset-Management-Dienstleistungen mit CHF 43.3 Mio. um 20%
tiefer aus. Weniger stark ins Gewicht fielen mit CHF 2.5 Mio. (Vorjahr CHF
8.7 Mio.) die marktbedingten unrealisierten Verluste auf Anlagen in eigene
Produkte sowie Finanzanlagen. Insgesamt resultierte ein zur Vorjahresperiode
um rund 12% tieferes Ertragsniveau von CHF 41.3 Mio.
Als spezialisierter Asset Manager hat Bellevue mit gezielten Investitionen
die Anlageexpertise weiter gestärkt. Neben Investment-Talenten wurden «Data
Scientists» für AI/Big Data sowie Experten für das therapeutische Feld der
Neurologie engagiert. Das Geschäftsfeld Private Markets wurde mit einem
Secondaries-Team ergänzt und im Bereich «Direktbeteiligungen» mit weiteren
Analysten sowie erfahrenen Experten des Beteiligungsmanagements verstärkt.
Ebenso wurden die Sales-Teams in den für Bellevue wichtigsten Märkten
Schweiz und Deutschland verstärkt. Dies führte zu einem leicht höheren
Personalaufwand von rund 5%. Im ungefähr gleichen Umfang erhöhte sich der
Sachaufwand durch die laufende Erneuerung der Infrastruktur (u.a. Erneuerung
verschiedener Kernapplikationen) sowie den Einsatz moderner Technologien
(Systeme der Digitalisierung, Einsatz von AI-orientierte Lösungen), sodass
die Kostenseite um knapp 5% anstieg. Die Cost-Income-Ratio erhöhte sich auf
70.1% und liegt somit kurzfristig ausserhalb des anvisierten Zielbandes von
60-65%. Das Konzernergebnis fiel mit CHF 8 Mio. 44% tiefer als das
Vorjahresresultat aus. Die Eigenkapitalrendite beträgt 14.8%.
Healthcare- und Nischenstrategien mit grossem Aufholpotenzial
Die Produktpalette von Bellevue umfasst Anlagestrategien für die Bereiche
Healthcare, ausgewählte Nischen und Private Markets. Mit den
Healthcare-Strategien investiert Bellevue insbesondere in klein- und
mittelkapitalisierte Wachstumswerte mit hoher Innovationskraft und verfügt
heute über eine breite Produktpalette mit ausgewählten Spezialthemen. Das
Flagship-Produkt für die anerkannte Anlageexpertise im Gesundheitssektor ist
BB Biotech AG. Nachdem der Biotechsektor in den letzten zwei Jahren deutlich
hinter dem Gesamtmarkt geblieben ist, verfügt BB Biotech dank intakter
Fundamentaldaten und attraktiver Bewertungen über ein hohes Aufholpotential.
Ein wichtiger Pfeiler im Healthcare-Angebot ist auch der Bellevue Healthcare
Trust, der dank eines diversifizierten Portfolios in einem insgesamt
schwachen Healthcare-Umfeld eine solide Anlageperformance im 1. Halbjahr
zeigte. Weitere zentrale Strategien in der breit diversifizierten
Produktpalette sind der Bellevue Medtech & Services und der Bellevue Digital
Health, die auch im 1. Halbjahr dank guter Anlageperformance (+8.8% resp.
+11.7%) weiter zulegten.
Die Nischenstrategien sollen frühzeitig strukturelle Wachstumstrends und
somit Anlagechancen entdecken. Die gut ausgewählten Portfolios der
Entrepreneur-Strategien waren seit der COVID-Pandemie zunehmend unter Druck.
Dank mehrheitlich robuster Unternehmensdaten war im 1. Halbjahr eine
deutliche Wiederbelebung sichtbar. Weitere Teile der Produktpalette müssen
sich im Wettbewerb noch bewähren und werden einer laufenden Überprüfung
unterzogen.
Angebotserweiterung bei Privatmarktanlagen - «Proof of Concept» erbracht
Bellevue hat die Positionierung als spezialisierter Asset Manager mit dem
Ausbau von Private Markets weiter gefestigt. Damit wird frühzeitig der
Zugang zum Anlageuniversum der erfolgreichen, meist unternehmergeführten
Firmen, die nicht öffentlich zugänglich sind, ermöglicht. Die zunehmende
Öffnung für erfahrene Privatkunden befeuert den strukturellen Wachstumsmarkt
Privatmarktanlagen zusätzlich. Das Angebot von Bellevue Private Markets
umfasst heute die drei Nischen Direktanlagen, Co-Investment-Fonds und
skalierbare Spezialstrategien, das heisst insbesondere
Sekundärmarktstrategien. Bei den Direktanlagen ist es über die letzten drei
Jahre gelungen, eine «Deal-by-Deal»-Investorengruppe mit über 30 Mitgliedern
(Unternehmer, Familien und ausgewählte Institutionen) aufzubauen, die das
weitere Wachstum von 15 mittelständischen Unternehmen in der DACH-Region mit
einem Investitionsvolumen von über CHF 240 Mio. unterstützt. Mit dem ersten
Exit im 1. Halbjahr wurde der «Proof of Concept» erbracht und weitere Exits
sind absehbar. Von der Investorenansprache über die Identifikation von
attraktiven Investmentobjekten bis hin zum wertschöpfenden
Beteiligungsmanagement mit erfolgreichen Exits kann Bellevue alles aus einer
Hand anbieten.
Einem breiteren Anlagepublikum eröffnet Bellevue mit dem im Mai 2021
lancierten Co-Investment-Fonds Bellevue Entrepreneur Private I den Zugang zu
obigen Deals der Investorengruppe sowie weiteren exklusiven Beteiligungen.
Der Fonds hat bereits zu über 50% des zur Verfügung stehenden Kapitals
investiert und weist in den ersten zwei Jahren eine sehr gute Performance
aus. Aufgrund dieser positiven Entwicklung ist die Lancierung eines zweiten
Fonds für 2025 geplant.
Ergänzt wird das Angebot für Privatmarktanlagen mit skalierbaren globalen
Strategien. Mit dem Bellevue Global Private Equity 2023 wurde eine
Nischenstrategie für Sekundärmarktanlagen mit dem Zielvolumen von USD
150-200 Mio. lanciert. Ein erstes Closing ist im 3. Quartal geplant, um die
Investitionstätigkeit aufzunehmen. Das Marktumfeld für den Auskauf
hochwertiger Assets zu tieferen Bewertungen öffnet interessante
Anlagechancen.
Ausblick - Geschäftsmodell mit vielversprechenden Wachstumschancen
Die bis 2021 andauernde Wachstumsdynamik unseres Geschäftsmodells ist seit
dem 1. Halbjahr 2021 marktbedingt unterbrochen. Die weiterhin schwierigen
Marktbedingungen, geprägt von anhaltender Inflation, laufenden
Zinserhöhungen und ungelösten geopolitischen Unsicherheiten, haben auch im
1. Halbjahr 2023 Spuren hinterlassen. Wenngleich sich erste Zeichen einer
Entlastung auf der Inflations- und Zinsfront am Horizont zeigen, dürften
viele Anleger angesichts der aktuellen Rahmenbedingungen weiterhin an der
Seitenlinie stehen und mit neuen Anlagen zuwarten. Vor diesem Hintergrund
ist die Erwartung einer wesentlichen Erholung der Geschäftsbasis und
Ertragskraft der Bellevue Group auch im 2. Halbjahr zu dämpfen. Aufgrund der
aktuell tieferen Ausgangsbasis scheint eine deutliche Verbesserung erst ab
nächstem Jahr realistisch.
Das Geschäftsmodell von Bellevue als spezialisierter Asset Manager zeigt
intakte strategische Wachstumsperspektiven und verfügt über erkennbare
Wachstumstreiber, um langfristig und nachhaltig Mehrwert für alle
Interessengruppen zu schaffen. Getragen wird Bellevue von einer
unternehmerisch agierenden, schlanken Organisation mit einer ausbalancierten
Risikokultur sowie einer überdurchschnittlichen finanziellen Solidität.
Der vollständige Halbjahresbericht 2023 sowie die Präsentation sind
verfügbar unter www.bellevue.ch bzw. report.bellevue.ch/H12023.
Kontakt
Media Relations: Jürg Stähelin, IRF
Telefon: +41 43 244 81 51, staehelin@irf-reputation.ch
Investor Relations: Michael Hutter, CFO Bellevue Group
Telefon: +41 44 267 67 00, mhu@bellevue.ch
Bellevue
Bellevue ist ein spezialisierter Asset Manager mit den Kernkompetenzen
Healthcare-Strategien, alternative Anlagen (inkl. Private Equity) und
ausgewählte Nischenstrategien, der an der SIX Swiss Exchange kotiert ist.
Gegründet 1993, generiert Bellevue als Haus der Anlageideen mit rund 100
Mitarbeitenden attraktive Anlageperformances und somit Mehrwert für Kunden
sowie Aktionäre. Per Ende Juni 2023 verwaltet Bellevue Kundenvermögen in
Höhe von CHF 8.1 Mrd.
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Ende der Adhoc-Mitteilung
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Sprache: Deutsch
Unternehmen: Bellevue Group AG
Seestrasse 16
8700 Küsnacht
Schweiz
Telefon: +41 44 267 67 00
Fax: +41 44 267 67 01
E-Mail: info@bellevue.ch
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Valorennummer: A0LG3Z
Börsen: SIX Swiss Exchange
EQS News ID: 1689115
Ende der Mitteilung EQS News-Service
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1689115 27.07.2023 CET/CEST
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