EQS-News: Blue Cap AG erreicht 2023 EBITDA-Marge (adj.) von 8,5% und gibt Ausblick für 2024 bekannt (deutsch)
Blue Cap AG erreicht 2023 EBITDA-Marge (adj.) von 8,5% und gibt Ausblick für 2024 bekannt
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Blue Cap AG erreicht 2023 EBITDA-Marge (adj.) von 8,5% und gibt Ausblick für
2024 bekannt
13.03.2024 / 07:09 CET/CEST
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* Adjusted EBITDA von 23,2 Mio. Euro ergibt adjusted EBITDA-Marge von 8,5
%
* Viertes Quartal war geprägt von anziehender Dynamik und positiven
Effekten aus Turnaroundmaßnahmen
* Für 2024 wird ein Anstieg des Ergebnisses bei gering wachsendem Umsatz
erwartet
München, 13. März 2024 - Die Blue Cap AG ("Blue Cap") blickt nach
vorläufigen und noch nicht testierten Berechnungen auf ein Geschäftsjahr
2023 mit soliden Ergebnissen zurück. In einem herausfordernden
konjunkturellen Umfeld belief sich der konsolidierte Umsatz(1) auf 273,3
Mio. Euro (-6 % ggü. Vj.: 291,3 Mio. Euro). Er lag damit im Rahmen der
erwarteten Umsatzspanne von 265-285 Mio. Euro. Das operative
Betriebsergebnis (Adjusted EBITDA(2)) erreichte einen Wert von 23,2 Mio.
Euro (-16 % ggü. Vj.: 27,5 Mio. Euro). Mit 8,5 % (Vj.: 9,3 %) erreichte die
Adjusted EBITDA-Marge das obere Ende der im Januar 2024 angepassten
Prognosespanne (8,3-8,5 %).
Konzern
Das Geschäftsjahr 2023 war insgesamt von erheblichen konjunkturellen
Unsicherheiten geprägt, die zu großer Zurückhaltung der Industriekunden und
damit sinkenden Umsätzen führten. Die ursprünglich erwartete Erholung im
zweiten Halbjahr 2023 blieb aus. Im vierten Quartal 2023 war jedoch in der
Gruppe dank verbesserter Umsätze und positiven Effekten aus umgesetzten
Turnaroundmaßnahmen eine anziehende Dynamik zu spüren. Die Unternehmen aus
dem Segment Plastics konnten erfolgreich Kompensationszahlungen aufgrund von
Minderabnahme mit einigen Kunden verhandeln. So erreichte die Gruppe im
vierten Quartal einen Umsatz von 64,3 Mio. Euro (Vj: 68,4 Mio. Euro) und ein
Adjusted EBITDA von 7,3 Mio. Euro (Vj: 3,9 Mio. Euro), das sich in einer
Marge von 11,6 % (Vj.: 5,8 %) niederschlug.
In der Gesamtbetrachtung wirkte das Wachstum der HY-LINE, welches vor allem
im ersten Halbjahr aufgrund des starken Auftragsbestands sehr hoch war,
positiv. Gegenläufig wirkten bei einigen Beteiligungen reduzierte Abrufe,
verschobene Projekte und die allgemeine Zurückhaltung auf der Kundenseite in
einem wirtschaftlich schwachen Umfeld. Der im Vorjahresvergleich starke
Rückgang des Adjusted EBITs auf 6,8 Mio. Euro (Vj.: 15,1 Mio. Euro) ist im
Wesentlichen auf den negativen Ergebnisbeitrag der Minderheitsbeteiligung
Inheco (At-Equity-Konsolidierung) zurückzuführen.
Die Blue Cap verfügt über eine unverändert solide Bilanz- und
Finanzierungsstruktur. So konnte die Eigenkapitalquote mit 37 % gegenüber
dem Jahresende 2022 stabil gehalten werden. Der Nettoverschuldungsgrad
(inkl. Leasingverbindlichkeiten) lag mit 2,5 Jahren (31.12.2022: 2,6)
weiterhin klar innerhalb des Zielkorridors von unter 3,5 Jahren. Zudem
gelang es, die Nettofinanzverschuldung im Jahresvergleich und gegenüber dem
Jahresende 2022 spürbar auf 58,9 Mio. Euro zu reduzieren (31.12.2022: 70,1
Mio. Euro).
Beteiligungsportfolio
Zum 31. Dezember 2023 befinden sich im fortgeführten Portfolio der Blue Cap
sieben Mehrheitsbeteiligungen, die den Segmenten Plastics, Adhesives &
Coatings, Business Services und Others zugeordnet werden, sowie eine
Minderheitsbeteiligung.
Im Segment Plastics konnte con-pearl trotz spürbaren Nachfragerückgangs und
der antizipierten Verschiebung eines Großauftrags aus dem Logistikbereich
ein gutes Ergebnis ausweisen. Dieses ist vor allem auf die positive Dynamik
im US-Markt zurückzuführen. H+E profitierte zum Jahresende von erfolgreich
verhandelten Kompensationszahlungen aufgrund von Minderabnahmen. Diese
kompensierten das im Vorjahresvergleich niedrigere Abrufvolumen, welches aus
der Konjunktur- und Absatzschwäche resultierte. Somit konnte H+E 2023 leicht
besser als im Vorjahr abschließen. Das Plastics Segment trug mit einem
Adjusted EBITDA von 11,6 Mio. Euro und einer Marge von 12,3% am stärksten
zum Ergebnis der Gruppe bei.
Das Segment Adhesives & Coatings profitierte im vierten Quartal von den
positiven Effekten aus dem durchgeführten Turnaround-Programm bei Neschen,
sodass die EBITDA-Marge im Jahresvergleich spürbar auf 6,4 % verbessert
wurde. Zudem zog bei Neschen im zweiten Halbjahr das Auftragsvolumen in den
beiden Geschäftsbereichen Industrial Applications und Documents wieder an.
Planatol hingegen war im gesamten Jahresverlauf von einem signifikanten
Nachfragerückgang betroffen, der sich in nahezu allen Geschäftsbereichen
bemerkbar machte.
Das Segment Business Services entwickelte sich umsatzseitig leicht besser
als im Vorjahr. HY-LINE konnte dank eines starken ersten Halbjahrs den
reduzierten Auftragseingang in der zweiten Jahreshälfte in der
Gesamtbetrachtung überkompensieren. Transline hat sich 2023 leicht besser
als im Vorjahr entwickelt. Das ist im Wesentlichen auf den Ausbau von
Bestandskunden und der Gewinnung einiger Neukunden zurückzuführen.
Erfolgreich realisierte Kosteneffizienzmaßnahmen wirkten sich zusätzlich
positiv aus.
Im Segment Others lag die kleinste Beteiligung der Blue Cap, nokra, aufgrund
gestiegener Kosten bei konstantem Umsatz im Ergebnis unter Vorjahr. Bei der
Minderheitsbeteiligung Inheco wurde in Folge eines deutlichen
Nachfrageeinbruchs ein umfangreiches Turnaround-Programm initiiert, welches
sich auf eine starke Reduktion von Kosten und eine Verbesserung des Working
Capital fokussiert. Damit konnte das Ergebnis im Laufe des Jahres
stabilisiert werden, ab 2024 werden spürbare Verbesserungen erwartet.
Segmentkennzahlen (fortgeführt) im Überblick
Mio. EUR FY 2023 FY Veränderung in % bzw.
vorl. 2022 BP(*)
Plastics
Umsatz 95,5 107,5 -11,1%
Adjusted EBITDA 11,6 16,9 -31,5%
Adjusted EBITDA-Marge in 12,3% 15,3% -300 BP
%
Adhesives & Coatings
Umsatz 83,8 96,0 -12,7%
Adjusted EBITDA 5,3 4,8 +10,8%
Adjusted EBITDA-Marge in 6,4% 5,0% +140 BP
%
Business Services
Umsatz 90,4 84,1 +7,5%
Adjusted EBITDA 6,6 6,5 +1,2%
Adjusted EBITDA-Marge in 7,2% 7,5% -30 BP
%
Others (**)
Umsatz 8,0 8,7 -8,0%
Adjusted EBITDA 0,4 0,2 +92,3%
Adjusted EBITDA-Marge in 4,5% 2,1% +240 BP
%
Hinweis: Rundungsdifferenzen sind möglich
(*)BP=Basispunkte; (**)Das Segment Others enthält nokra, die Holding- und
Immobilienverwaltungsgesellschaften des Konzerns sowie die im Geschäftsjahr
2022 bereits veräußerte Beteiligung Gämmerler.
Ausblick
Dr. Henning von Kottwitz, CEO der Blue Cap AG, blickt zuversichtlich auf die
kommenden Monate: "Wir haben 2023 unsere Hausaufgaben gemacht und
wesentliche Ertragssteigerungsprojekte umgesetzt. Das zeigte sich bereits in
den Ergebnissen in Q4. Als Folge sind jetzt einige der Gesellschaften in
unserem Portfolio kommerziell "exit-ready". Insofern blicken wir unserem
Ziel, ein bis zwei Unternehmen in diesem Jahr zu verkaufen, sehr
optimistisch entgegen. Außerdem sind wir bereits aktiv auf der Suche nach
Unternehmen, die unseren fokussierten Akquisitionskriterien entsprechen."
Henning Eschweiler, COO der Blue Cap, ergänzt: "Wir haben im
Bestandsportfolio bewiesen, dass wir Turnaround und Transformation können.
Im Dealsourcing konzentrieren wir uns entsprechend auf Unternehmen in
Sondersituationen, bei denen wir mit unserem aktiven Portfoliomanagement
deutliche Ertragssteigerungen erzielen können. Nachdem 2023 im Fokus von
Kostenoptimierung und effizientem Working Capital Management stand, schauen
wir im laufenden Jahr verstärkt auf Potentiale oberhalb des Rohertrags."
Die im vergangenen Jahr durchgeführten Turnaroundmaßnahmen legen einen
soliden Grundstein für die weitere Entwicklung im Portfolio. Der Beginn des
Jahres 2024 bestätigt die leicht verbesserte Geschäftsentwicklung, die sich
seit Q4 2023 gezeigt hat. Insofern rechnet der Vorstand für das Gesamtjahr
mit einer ansteigenden EBITDA-Marge (adjusted) bei einem nur gering
wachsenden Umsatzniveau.
Wie bereits bekannt gegeben, erwartet der Vorstand, dass der NAV je Aktie
per Ende des Jahres 2023 unterhalb des Niveaus zum Halbjahr 2023 liegen
wird. Grund sind spürbar reduzierte Bewertungsmultiples und die in Summe
zurückgegangen Ergebnisbeiträge der Beteiligungen. Mittelfristig sieht der
Vorstand jedoch deutliches Wertsteigerungspotenzial in der Gruppe und hält
entsprechend unverändert einen Net Asset Value je Aktie von 60 Euro für den
Konzern bis Ende 2026 für realisierbar (NAV per 30.06.2023: 30,40 Euro je
Aktie). Kern der Zielsetzung ist eine deutliche Erhöhung der
M&A-Transaktionen mit dem verstärkten Fokus auf Sondersituationen und
Turnaround sowie eine weiterhin erfolgreiche Wertsteigerung über die
Transformation der Portfoliogesellschaften. Das NAV-Ziel der Gesellschaft
steht unter der Prämisse einer positiven konjunkturellen Entwicklung.
Wichtiger Hinweis
Anlässlich der veröffentlichten Zahlen findet heute um 13:00 Uhr eine
virtuelle Telefonkonferenz mit dem Vorstand der Blue Cap AG statt. Sie
können sich unter diesem Link anmelden. Die Präsentation ist im Nachgang zur
Telefonkonferenz auf unserer Webseite unter
https://www.blue-cap.de/investor-relations/praesentationen/ zu finden.
Die in dieser Pressemitteilung bekanntgegebenen Kennzahlen sind vorläufig
und vor Testat. Der Geschäftsbericht 2023 mit den geprüften Zahlen und
weiteren Einzelheiten wird Ende April veröffentlicht.
(1) Die Angaben in dieser Mitteilung beziehen sich stets auf die
fortgeführten Geschäftsbereiche sofern nicht anders vermerkt. Zu den
fortgeführten Geschäftsbereichen gehören alle Portfoliounternehmen bis auf
die Knauer-Uniplast Gruppe, die im Juni 2023 verkauft wurde.
(2) Adjustments: Bereinigt um außergewöhnliche, periodenfremde sowie
sonstige Effekte aus Reorganisationsmaßnahmen und Einmaleffekte sowie um aus
den Kaufpreisallokationen entstehenden Effekte
Über die Blue Cap AG
Die Blue Cap AG ist eine im Jahr 2006 gegründete, kapitalmarktnotierte
Beteiligungsgesellschaft mit Sitz in München. Die Gesellschaft erwirbt
mittelständische Unternehmen aus dem B2B-Bereich in Sondersituationen und
begleitet sie in ihrer unternehmerischen Entwicklung, mit dem Ziel sie
später gewinnbringend zu verkaufen. Die akquirierten Unternehmen haben ihren
Hauptsitz in der DACH-Region, erwirtschaften einen Umsatz zwischen EUR 20
und 200 Mio. und haben ein nachhaltig stabiles Kerngeschäft. Die Blue Cap
hält meist mehrheitliche Anteile an acht Unternehmen aus den Branchen
Klebstoff- & Beschichtungstechnik, Kunststofftechnik, Produktionstechnik,
Life Sciences und Business Services. Der Konzern beschäftigt derzeit rund
1.200 Mitarbeitende in Deutschland und weiteren europäischen Ländern. Die
Blue Cap AG ist im Freiverkehr notiert (Scale, Frankfurt und m:access,
München; ISIN: DE000A0JM2M1; Börsenkürzel: B7E). www.blue-cap.de
Kontakt:
Blue Cap AG
Lisa Marie Schraml
Investor Relations & Corporate Communications
Tel. +49 89 288909-24
lschraml@blue-cap.de
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