EQS-News: Substanzielle Fortschritte einiger Portfoliounternehmen federn zinsbedingte Marktvolatilität ab (deutsch)
Substanzielle Fortschritte einiger Portfoliounternehmen federn zinsbedingte Marktvolatilität ab
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EQS-News: BB BIOTECH AG / Schlagwort(e): Zwischenbericht
Substanzielle Fortschritte einiger Portfoliounternehmen federn zinsbedingte
Marktvolatilität ab
26.07.2024 / 07:00 CET/CEST
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Medienmitteilung vom 26. Juli 2024
Portfolio der BB Biotech AG per 30. Juni 2024
Substanzielle Fortschritte einiger Portfoliounternehmen federn zinsbedingte
Marktvolatilität ab
Während die Aktienmärkte, angeführt von einigen grossen
Technologieunternehmen, neue Höchststände erreichten, blieb der
Gesundheitssektor im 2. Quartal in der Gunst der Anleger zurück. Die Aktie
von BB Biotech verlor -12.0% in CHF und -11.3% in EUR. Der Reinverlust
belief sich im 2. Quartal auf CHF 87 Mio. gegenüber einem Reinverlust von
CHF 13 Mio. in der Vorjahresperiode. Dennoch resultierte für das 1. Halbjahr
ein Reingewinn von CHF 173 Mio. gegenüber einem Reinverlust von CHF 267 Mio.
in der Vorjahresperiode. Alnylam, Intra-Cellular Therapies und Agios haben
mit positiven Phase-III-Daten ihre Qualität als Portfoliobausteine unter
Beweis gestellt. BB Biotech erwartet einen starken Newsflow in der zweiten
Jahreshälfte. Dazu gehören Unternehmen wie Arvinas, Scholar Rock, Biohaven,
Revolution Medicines, Black Diamond, Macrogenics, Edgewise Therapeutics,
Rivus Pharma und Relay Therapeutics. Viele Portfoliounternehmen haben
inzwischen ihre finanzielle Position gestärkt und wichtige Meilensteine
erreicht. Gleichzeitig profitieren sie dank ihrer attraktiven Pipeline von
den verbesserten Bedingungen an den Kapitalmärkten. Die optimistische
Einschätzung spiegelt sich auch in einem Investitionsgrad von 113.5% wider,
der nahe an der Obergrenze liegt. Die Zinsentwicklung ist nach wie vor von
zentraler Bedeutung für das allgemeine Sentiment gegenüber dem
Biotechnologiesektor. Desweiteren hat Dr. Daniel Koller, seit 2010 Leiter
des Investment Management Teams von BB Biotech, den Verwaltungsrat über
seine Absicht informiert, per Ende 2024 von seiner Funktion zurückzutreten.
Der Verwaltungsrat hat Dr. Christian Koch, einen der beiden
stellvertretenden Leiter, per 1. Januar 2025 zum neuen Leiter des Investment
Management Teams ernannt.
Im 2. Quartal 2024 setzten die Aktienmärkte ihre Rally fort und kletterten
auf neue Allzeithochs. Marktteilnehmer verfolgen die Konjunkturdaten
aufmerksam, um mögliche Zinsentscheidungen der US-Notenbank beurteilen zu
können, und rechnen zum Jahresende weiterhin mit ein oder zwei
Zinssenkungen. Der gute Lauf der Aktienmärkte ist weiterhin massgeblich auf
grosse Technologieunternehmen zurückzuführen. So entwickelte sich der Nasdaq
deutlich besser als die breiteren Aktienindizes.
Der Gesundheitssektor konnte nicht mit den Technologieindizes oder anderen
breiten Aktienbarometern Schritt halten und konsolidierte im 2. Quartal.
Biotechwerte schlugen sich leicht besser, getrieben durch grössere
Unternehmen und ausgewählte Mid Caps. Kleinere Biotechfirmen blieben im
Allgemeinen etwas zurück und büssten einen Teil ihrer Gewinne aus der
Kursrally im 4. Quartal 2023 und 1. Quartal 2024 ein.
Performanceentwicklung im 1. Halbjahr
Im 2. Quartal 2024 verlor die Aktie von BB Biotech 12.0% in CHF bzw. 11.3%
in EUR. Diese Entwicklung ist einerseits darauf zurückzuführen, dass die
Aktie von BB Biotech zu Beginn des 2. Quartals 2024 mit einer kleinen Prämie
und gegen Ende des Quartals mit einem hohen einstelligen Abschlag gehandelt
wurde, und andererseits auf die negative Entwicklung des Portfolios in
diesem Zeitraum. Die Gesamtrendite des Portfolios betrug -3.5% in CHF, -2.6%
in EUR und -3.3% in USD. Der Nettoverlust im 2. Quartal 2024 betrug CHF 87
Mio. gegenüber einem Nettoverlust von CHF 13 Mio. in der Vorjahresperiode.
Im 1. Halbjahr 2024 erzielte die Aktie von BB Biotech eine Gesamtrendite von
-2.0% in CHF und -4.6% in EUR. Die Performance des Portfolios betrug +7.3%
in CHF, +3.5% in EUR und +0.4% in USD. Die Politik der Zentralbanken hat in
den letzten Jahren nicht nur die Aktienmärkte beeinflusst: Die zweite
Zinssenkung der Schweizerischen Nationalbank im laufenden Jahr führte zu
einer Abwertung des CHF gegenüber den anderen Leitwährungen. Diese Abwertung
des CHF und die damit verbundene Aufwertung des USD im im 1. Halbjahr 2024
wirkten sich positiv auf die Performance des Portfolios in CHF aus.
Sämtliche Performancedaten für das 1. Halbjahr 2024 berücksichtigen die Ende
März 2024 ausgeschüttete Dividende von CHF 2.00 pro Aktie. Der Reingewinn
für das 1. Halbjahr betrug CHF 173 Mio. gegenüber einem Reinverlust von CHF
267 Mio. in der Vorjahresperiode.
Führungswechsel im Investment Management Team
Dr. Daniel Koller hat den Verwaltungsrat über seine Absicht informiert, von
seiner Position als Leiter des Investment Management Teams von BB Biotech
zurückzutreten. Er ist seit 20 Jahren im Investment Management tätig, seit
2010 als dessen Leiter. Der Verwaltungsrat und Dr. Koller werden einen
geordneten Übergang bis Ende 2024 sicherstellen. In seiner Funktion hat Dr.
Koller über die Jahre hinweg bedeutende Beiträge geleistet. Der
Verwaltungsrat dankt Daniel Koller für seine herausragenden Leistungen und
sein Engagement für die Aktionäre von BB Biotech, das Investment Management
Team und den Biotechsektor im Allgemeinen.
Dr. Christian Koch, einer der beiden stellvertretenden Leiter des Investment
Management Teams und seit 2014 Portfoliomanager bei Bellevue Asset
Management, wird Anfang 2025 die Leitung des Investment Management Teams
übernehmen. Der Verwaltungsrat ist überzeugt, dass Dr. Koch über
hervorragende Fähigkeiten verfügt, um die nächste Phase der Entwicklung von
BB Biotech in einem komplexen Marktumfeld zu gestalten.
Von 2013 bis 2014 war er Sell-Side Pharma & Biotech-Aktienanalyst bei der
Bank am Bellevue in Küsnacht und von 2010 bis 2013 Research Associate am
Institut für Pharmazeutische Wissenschaften an der ETH Zürich. Er
promovierte im Bereich Computer-Assisted Drug Design am Pharmazeutischen
Institut der ETH Zürich und studierte Bioinformatik an der
Goethe-Universität Frankfurt.
Portfolio-Update zum 2. Quartal 2024
Im 2. Quartal setzte BB Biotech die im Ende 2023 begonnene Verjüngung ihres
Portfolios fort, indem sie langfristige gewinnbringende Beteiligungen an
grösseren Unternehmen verkaufte und in neue sowie bestehende, meist jüngere
Beteiligungen investierte. Diese Strategie ermöglichte die Teilnahme an
Kapitalerhöhungen und führte zur Aufnahme von Edgewise Therapeutics ins
Portfolio. Gewinne aus Verkäufen von Anteilen an mittleren und grösseren
Unternehmen wie Vertex und Moderna generierten USD 139 Mio., von denen USD
75 Mio. für die Aufstockung bestehender Beteiligungen und USD 25 Mio. für
die neue Position in Edgewise Therapeutics verwendet wurden. BB Biotech
beteiligte sich auch an der Kapitalerhöhung von Biohaven und vergrösserte
ihre Anteile an Annexon, Immunocore und Celldex. Zum Ende des Quartals
umfasste das Portfolio 31 Positionen, mit einem Fokus auf Unternehmen, die
kurz vor der Rentabilität stehen oder solide Bilanzen aufweisen. Unternehmen
in frühen Entwicklungsphasen machten einen geringeren Anteil von 28% des
Portfolios aus.
Meilensteine bei Portfoliounternehmen
Im 2. Quartal 2024 verzeichnete BB Biotech aufgrund der anhaltenden
Volatilität der Biotechnologiemärkte sowohl bedeutende Bewertungsgewinne als
auch Verluste im Portfolio. Besonders hervorzuheben sind die positiven
Phase-III-Ergebnisse von Alnylam, Intra-Cellular Therapies und Agios, die
ihre Geschäftsaussichten deutlich verbesserten und mittel- bis langfristig
zu erheblichen Umsatz- und Gewinnzuwächsen führen dürften.
Den wichtigsten Meilenstein während der letzten drei Monate meldete unser
Portfoliounternehmen Alnylam. Die positiven klinischen Daten für Vutrisiran
beflügelten den Aktienkurs des Unternehmens.
Weitere wichtige Entwicklungen im Portfolio umfassen:
* Annexon: Positive Ergebnisse für ANX005 zur Behandlung des
Guillain-Barré-Syndroms und Stärkung der Bilanz durch eine
Aktienausgabe.
* Moderna: Fortschritte in der Entwicklung von Kombinationsimpfstoffen
gegen Influenza, RSV und COVID-19 mit geplanten Markteinführungen ab
2025.
* Argenx erhielt in den USA die Zulassung für Hytrulo, eine subkutane
Variante von Vyvgart zur Behandlung von CIDP.
* Trotz einer Verlangsamung der M&A-Aktivitäten im 1. Halbjahr 2024
investierte Vertex USD 4.9 Mrd. in die Übernahme von Alpine Immune zur
Stärkung seiner Nierenmedikamenten-Pipeline.
* Intra-Cellular Therapies veröffentlichte positive Topline-Daten der
zweiten Phase-III-Studie zu Lumateperone als Begleittherapie für
Patienten mit schweren depressiven Störungen.
* Agios schloss einen bedeutenden Lizenzgebührenvertrag mit Royalty Pharma
für Vorasidenib ab, der bei Zulassung durch die FDA bis zu USD 1.1 Mrd.
einbringen könnte.
* Incyte kündigte ein Aktienrückkaufprogramm im Wert von USD 2 Mrd. an, da
es sein Unternehmen als unterbewertet betrachtet und Vertrauen in seine
Produktpipeline hat.
Auf der anderen Seite belasteten einige kleinere Beteiligungen die
Performance, insbesondere Macrogenics, das aufgrund enttäuschender
Studienergebnisse zu Vobra Duo bei Prostatakrebs-Patienten erhebliche
Kursverluste erlitt. Die Aktie verlor zwei Drittel ihres Wertes, was den NAV
von BB Biotech um 4% minderte.
Ausblick für das 2. Halbjahr
Im 2. Halbjahr 2024 werden mehrere Faktoren die Biotechlandschaft und die
Performance von BB Biotech beeinflussen. Zinsentscheidungen der Notenbanken
bleiben zentral für Biotechinvestments, da die langfristigen erwarteten
Renditen besonders sensibel auf Zinsentwicklungen reagieren. Auch die
anstehenden Präsidentschaftswahlen in den USA könnten den Sektor
beeinflussen, besonders durch mögliche Änderungen in der Gesundheitspolitik
und bei Arzneimittelpreisen.
Viele Portfoliounternehmen von BB Biotech haben ihre Finanzlage gestärkt und
wichtige Meilensteine erreicht. Für das 2. Halbjahr wird ein starker
Newsflow von Unternehmen wie Arvinas, Scholar Rock, Biohaven, Revolution
Medicines, Black Diamond, Macrogenics, Edgewise Therapeutics, Rivus
Pharmaceuticals und Relay Therapeutics erwartet. Wichtige Zulassungen werden
für Produkte wie Crinecerfont von Neurocrine, Olezarsen von Ionis und
Axatilimab von Incyte und Syndax erwartet.
Die Umsetzung des Inflation Reduction Act wird die Kostenkontrolle im
US-Gesundheitssystem verstärken und die ausgehandelten Preissenkungen für
die ersten zehn Medikamente werden im Herbst 2024 bekannt gegeben. Der
Ablauf des Patentschutzes für etablierte Medikamente wird wahrscheinlich zu
weiteren M&A-Transaktionen führen, da Pharmaunternehmen attraktive
Übernahmeziele suchen.
Biotechunternehmen mit attraktiver Pipeline und Finanzierungsbedarf finden
an den Kapitalmärkten bessere Bedingungen vor. Obwohl die IPO-Aktivitäten
begrenzt waren, zeigt sich eine steigende Bereitschaft unter Anlegern, diese
Unternehmen zu unterstützen. BB Biotech bleibt optimistisch und sieht sich
gut positioniert, um Chancen zu nutzen und Herausforderungen im laufenden
Jahr zu meistern.
Der Zwischenbericht per 30. Juni 2024 der BB Biotech AG ist auf
report.bbbiotech.ch/Q224 resp. www.bbbiotech.com verfügbar.
Für weitere Informationen:
Investor Relations
Bellevue Asset Management AG
Seestrasse 16, 8700 Küsnacht, Schweiz, Tel. +41 44 267 67 00
Dr. Silvia Siegfried-Schanz, ssc@bellevue.ch
Maria-Grazia Alderuccio, mga@bellevue.ch
Claude Mikkelsen, cmi@bellevue.ch
Media Relations
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Seestrasse 16, 8700 Küsnacht, Schweiz, Tel. +41 44 267 67 00
Tanja Chicherio, tch@bellevue.ch
TE Communications AG
St. Leonhard-Strasse 45, 9001 St. Gallen, Schweiz, Tel. +41 79 423 22 28
Thomas Egger, teg@te-communications.ch
www.bbbiotech.com
Unternehmensprofil
BB Biotech AG ist eine Investmentgesellschaft mit Sitz in
Schaffhausen/Schweiz, die an der Schweizer und deutschen Börse notiert ist.
Seit 1993 investiert das Unternehmen in innovative Unternehmen der
Medikamentenentwicklung, die hauptsächlich in den USA und Westeuropa
ansässig sind. BB Biotech AG ist eine der führenden Investoren in diesem
Sektor. Der kompetente Verwaltungsrat mit seiner langjährigen Erfahrung legt
die Anlagestrategie und -richtlinien fest. Die Anlageentscheide werden durch
das erfahrene Investment Management Team der Bellevue Asset Management AG
auf der Basis von umfassendem Investment Research getroffen.
Haftungsausschluss
Diese Veröffentlichung enthält zukunftsgerichtete Aussagen und Erwartungen
sowie Beurteilungen, Ansichten und Annahmen. Diese Aussagen beruhen auf den
aktuellen Erwartungen von BB Biotech, ihren Direktoren und leitenden
Mitarbeitenden und sind daher mit Risiken und Unsicherheiten verbunden, die
sich mit der Zeit ändern können. Da die tatsächlichen Entwicklungen
erheblich abweichen können, übernehmen BB Biotech, ihre Direktoren und
leitenden Mitarbeitenden diesbezüglich keine Haftung. Alle in dieser
Veröffentlichung enthaltenen Aussagen werden nur mit Stand vom Zeitpunkt
dieser Veröffentlichung getätigt, und BB Biotech, ihre Direktoren und
leitenden Mitarbeitenden gehen keinerlei Verpflichtung ein,
zukunftsgerichtete Aussagen aufgrund neuer Informationen, künftiger
Ereignisse oder sonstiger Faktoren zu aktualisieren.
Portfoliozusammensetzung von BB Biotech per 30. Juni 2024
(in % der Wertschriften, gerundete Werte)
Ionis Pharmaceuticals 13.0%
Argenx SE 9.8%
Neurocrine Biosciences 8.6%
Vertex Pharmaceuticals 8.1%
Alnylam Pharmaceuticals 7.3%
Revolution Medicines 6.4%
Moderna 6.1%
Intra-Cellular Therapies 5.6%
Agios Pharmaceuticals 5.5%
Incyte 4.3%
Celldex Therapeutics 3.6%
Biohaven 2.4%
Arvinas 2.1%
Sage Therapeutics 1.6%
Macrogenics 1.4%
Relay Therapeutics 1.4%
Essa Pharma 1.4%
Exelixis 1.3%
Black Diamond Therapeutics 1.3%
Immunocore 1.3%
Beam Therapeutics 1.1%
Crispr Therapeutics 1.1%
Edgewise Therapeutics 0.9%
Annexon 0.8%
Esperion Therapeutics 0.7%
Wave Life Sciences 0.7%
Scholar Rock Holding 0.6%
Rivus Pharmaceuticals1) 0.6%
Fate Therapeutics 0.5%
Generation Bio Co. 0.4%
Molecular Templates 0.0%
Molecular Templates - Prefunded Warrant 0.0%
Molecular Templates - Warrants, 2.4.29 0.0%
Radius Health - CVR 0.0%
Total Wertschriften CHF 2 708.9 Mio.
Übrige Aktiven CHF 0.5 Mio.
Übrige Verbindlichkeiten CHF (322.5) Mio.
Innerer Wert CHF 2 386.9 Mio.
1) Nicht börsennotierte Gesellschaft
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1954337 26.07.2024 CET/CEST
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