Original-Research: MOBOTIX AG (von Montega AG): Halten

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Original-Research: MOBOTIX AG - von Montega AG

10.07.2025 / 13:27 CET/CEST
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der EQS Group.
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Montega AG zu MOBOTIX AG

Unternehmen: MOBOTIX AG
ISIN: DE0005218309

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Halten
seit: 10.07.2025
Kursziel: 0,50 EUR (zuvor: 0,60 EUR)
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Bastian Brach; Kai Kindermann

MOBOTIX senkt Guidance für laufendes Geschäftsjahr

MOBOTIX hat kürzlich die Umsatz- und Ergebnisprognosen für das Geschäftsjahr
2024/25 gesenkt.

[Tabelle]

Umsatz-Guidance impliziert Rückgang im zweiten Halbjahr: Umsatzseitig
erwartet das Unternehmen nun Erlöse zwischen 51,0 und 53,0 Mio. EUR (+2,0%
bis +6,0% yoy). Nach einem Umsatz von 27,8 Mio. EUR (+21,9% yoy) im ersten
Halbjahr würde das zweite Halbjahr gemäß Prognose mit 23,2 bis 25,2 Mio. EUR
(Vj.: 27,2 Mio EUR) unter dem Vorjahresniveau liegen, was insbesondere auf
Verschiebungen in den Regionen Middle East und APAC, die bereits im H1
schwächer abschnitten, zurückzuführen sein dürfte. Zudem lagen auch die
Vaxtor-Umsätze trotz weiterem Wachstum unterhalb des avisierten Niveaus. Wie
bereits im Geschäftsbericht 2023/24 dargestellt, wird die Tätigkeit im nahen
Osten, auch aufgrund der geringen Rentabilität der Projekte, strategisch
überdacht.

Negatives EBIT erwartet: Die EBIT-Guidance wurde von zuvor 4,0 Mio. EUR auf
-2,0 bis -1,5 Mio. EUR (Vj.: -3,1 Mio. EUR) gesenkt. Neben der mangelnden
Profitabilität des Kerngeschäfts auf dem niedrigeren Umsatzniveau fehlen
insbesondere die avisierten Deckungsbeiträge aus dem weiterhin hochmargigen
Vaxtor-Geschäft. Im ersten Halbjahr konnte mithilfe staatlicher
Entwicklungskostenerstattungen i.H.v. 1,8 Mio. EUR noch ein positives EBIT
(1,1 Mio. EUR) erzielt werden. Zur Anpassung der Kostenstruktur wurde die
Umsetzung eines Restrukturierungsprogramm zur Senkung der Marketing- und
Personalausgaben beschlossen. Für das laufende Geschäftsjahr düften sich die
auch in der neuen Guidancen nicht enthaltenen Restrukturierungsaufwendungen
(MONe: 0,7 Mio. EUR) zusätzlich negativ auf das Ergebnis auswirken, bevor
erzielte Einsparungen im nächsten Jahr 2025/26 sichtbar werden.

Prognosen angepasst: Unsere Prognosen reflektieren nun die gesunkenen
Erwartungen für das laufende Geschäftsjahr. Darüber hinaus haben wir auch
die mittelfristigen Wachstumsprognosen gesenkt. Kostenseitig machen sich im
laufenden Geschäftsjahr einmalige Restrukturierungsaufwendungen bemerkbar,
während das Ergebnis der Folgejahre trotz erwarteter Kostenreduktion durch
geringere Skaleneffekte belastet werden dürfte.

Fazit: MOBOTIX wird das laufende Geschäftsjahr voraussichtlich unter den
ursprünglichen Erwartungen abschließen. Infolge der Modellanpassungen der
Schätzungen, reduzieren wir unser DCF-basiertes Kurzsziel auf 0,50 EUR
(zuvor: 0,60 EUR) und bestätigen das Rating 'Halten'.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss
bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /
HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser mit
klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum umfasst
Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und wird durch
erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht sich als
ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und fokussiert
sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die Veranstaltung
von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden zählen langfristig
orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und Family Offices primär
aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die
Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum
Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der
Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=7d1b4975f4322aef6f02dad61f3b8b2d

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