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BB Biotech Q3 2025: Portfolio übertrifft Benchmark - erste Anzeichen einer Branchen-Erholung
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BB Biotech Q3 2025: Portfolio übertrifft Benchmark - erste Anzeichen einer
Branchen-Erholung
24.10.2025 / 07:00 CET/CEST
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Medienmitteilung vom 24. Oktober 2025
BB Biotech Q3 2025: Portfolio übertrifft Benchmark - erste Anzeichen einer
Branchen-Erholung
* Aktienkurs: +20.0% in CHF / +20.1% in EUR / +19.5% in USD - deutlich
besser als der Nasdaq Biotech Index (NBI), der um +15.6% in USD zulegte
* NAV: +24.0% in CHF / +24.0% in EUR / +23.5% in USD - eine Outperformance
von 7.9 Prozentpunkten gegenüber dem Referenzindex NBI
* Reingewinn von CHF 448 Mio. im Q3 2025, getrieben durch starke
Portfolioentwicklung und rückkehrende Dynamik im Biotechsektor
* Verbessertes Makroumfeld: Die Zinssenkung der US-Notenbank im September
und nachlassende Inflation stärkten die Risikobereitschaft der
Investoren
* Portfoliounternehmen erzielten wichtige Meilensteine - Ionis
Pharmaceuticals, Alnylam und Revolution Medicines führten den
klinischen, regulatorischen und kommerziellen Fortschritt an
* Hohe M&A-Aktivität: Bedeutende Transaktionen in der gesamten Branche -
darunter Übernahmen durch Pfizer (Metsera), Roche (89bio), Genmab
(Merus) und Merck (Verona Pharma) - verdeutlichen die anhaltend starke
Nachfrage nach innovativen Unternehmen
* Neue Beteiligung an Avidity Biosciences erweitert das Engagement im
Bereich RNA-basierter Therapeutika und stärkt BB Biotechs Fokus auf
differenzierte Plattformen mit langfristigem Wachstumspotenzial
* Aufnahme in den SPI ESG Index unterstreicht BB Biotechs Engagement für
verantwortungsbewusstes Investieren und nachhaltige Wertschöpfung
BB Biotech erzielte im 3. Quartal ein starkes Ergebnis: Sowohl der
Aktienkurs als auch der Nettoinventarwert (NAV) übertrafen den Nasdaq
Biotechnology Index (NBI). Die erste Zinssenkung der US-Notenbank im Jahr
2025 stärkte die Risikobereitschaft der Investoren und verbesserte die
Finanzierungsbedingungen, während strukturelle Entwicklungen die Branche
weiter stützten. Die weltweite Preisgestaltung im Pharmasektor befindet sich
im Wandel und trägt zu einer schrittweisen Neujustierung der
Branchenökonomie bei. Gleichzeitig sorgt eine historische Patentklippe für
verstärkte M&A- und Partnerschaftsaktivitäten, da grosse Pharmaunternehmen
ihre Produktpipelines mit innovativen Wirkstoffen erneuern. Auch verfeinert
die FDA, die unter neuer Führung umstrukturiert wurde, ihre Prüfprozesse mit
dem Ziel, Therapien mit einem hohen ungedeckten medizinischen Bedarf noch
stärker zu priorisieren.
Mit den Fortschritten in der medizinischen Chemie, bei RNA-basierten
Arzneien und neuartigen Biologika, teilweise unterstützt durch maschinelles
Lernen und KI-gestützte Forschung, bleiben die Bewertungen attraktiv, und
der Sektor ist für eine nachhaltige Erholung gut positioniert. Zudem
unterstreicht die Aufnahme von BB Biotech in den SPI ESG Index das
Engagement des Unternehmens für verantwortungsbewusstes Investieren und
langfristige Wertschöpfung.
Q3 2025 Performance
Nach einem volatilen 1. Halbjahr erzielte BB Biotech eines der stärksten
Quartalsergebnisse der vergangenen Jahre. Der Reingewinn belief sich auf CHF
448 Mio. und markierte damit eine klare Trendwende gegenüber dem Verlust von
CHF 157 Mio. im 3. Quartal 2024. Der Net Asset Value (NAV) stieg um 24.0% in
CHF (EUR +24.0% / USD +23.5%), während der Aktienkurs um 20.0% (EUR +20.1% /
USD +19.5%) zulegte - beide deutlich über der Performance des Nasdaq Biotech
Index (+15.6% in USD). Das Ergebnis resultiert aus einer überzeugenden
Portfolioentwicklung, einer wiedererstarkten Branchendynamik und einer
zunehmenden M&A-Aktivität, die Kapital an die Investoren zur Reinvestition
zurückführt.
Performance Q3 2025 Q3 2024
Währung CHF EUR USD CHF EUR USD
BB Biotech Aktienkurs 20.0% 20.1% 19.5% -9.2% -6.7% -3.5%
BB Biotech NAV 24.0% 24.0% 23.5% -6.6% -4.4% -0.6%
NBI Index 15.7% 15.7% 15.6% -1.2% 1.0% 5.1%
Nettogewinn/-verlust 448 Mio. -157 Mio.
Gezielte Portfolioentwicklung unterstreicht Fokus und diszipliniertes
Management
Das 3. Quartal 2025 war geprägt von breiten Fortschritten im Portfolio von
BB Biotech, wobei mehrere Unternehmen bedeutende klinische und kommerzielle
Meilensteine erreichten. Ionis Pharmaceuticals, Alnylam und Revolution
Medicines trieben zentrale Programme voran und unterstrichen den Fokus des
Portfolios auf differenzierte, wirkungsstarke Therapeutika. Die neueste
Beteiligung Avidity Biosciences erweiterte das Engagement im Bereich
RNA-basierter Therapien durch ihre AOC-Plattform für Muskel- und seltene
Erkrankungen.
Ein diszipliniertes Portfoliomanagement blieb auch im 3. Quartal zentral.
Die Anzahl der Beteiligungen wurde von 23 auf 21 reduziert. Moderna, Black
Diamond Therapeutics und Blueprint Medicines, letztere im Zuge der Übernahme
durch Sanofi, wurden vollständig veräussert, wodurch Kapital für
überzeugendere Investments freigesetzt wurde. Durch gezielte Reinvestitionen
wurde die Gewichtung in Positionen wie Revolution Medicines, Akero
Therapeutics und Scholar Rock erhöht, was die Konzentration von BB Biotech
auf Mid-Cap-Innovatoren weiter stärkte.
Die anhaltend starke M&A-Dynamik im Biotechsektor unterstreicht die
strategische Relevanz des Portfolios von BB Biotech. Transaktionen wie die
angekündigte Übernahme von Akero Therapeutics durch Novo Nordisk
verdeutlichen das anhaltende Interesse strategischer Käufer an
differenzierter Wissenschaft und bestätigen BB Biotechs fokussierten,
innovationsgetriebenen Investmentansatz. Diese Anpassungen bekräftigen den
Anspruch von BB Biotech, wissenschaftliche Qualität mit finanzieller
Stabilität zu verbinden. Am unteren Ende der angestrebten Bandbreite
positioniert, bleibt das Portfolio flexibel, um gezielt in wachstumsstarke
Unternehmen zu investieren. Mit einer soliden Liquiditätsbasis, einem
erweiterten US-Research-Team und attraktiv bewerteten Opportunitäten ist BB
Biotech gut aufgestellt.
Nachhaltige Wertschöpfung durch Innovation
BB Biotech blickt mit einer zuversichtlichen und zugleich realistischen
Einschätzung auf das Biotech-Investmentumfeld im Vorfeld des Jahres 2026.
Das makroökonomische Umfeld verbessert sich weiter: Eine rückläufige
Inflation und sinkende Zinssätze schaffen zunehmend günstigere
Rahmenbedingungen für kapitalintensive Innovationen. Auch die politische
Planbarkeit hat sich erhöht, da jüngste Entwicklungen im regulatorischen
Umfeld zu mehr Klarheit bei Preis- und Handelsmechanismen geführt haben.
Das Portfolio verzeichnet anhaltenden Fortschritt und in den kommenden
Monaten werden mehrere wichtige Meilensteine erwartet. Dazu zählen klinische
Updates von Agios und Incyte, die beide Krankheiten mit hohem ungedecktem
medizinischem Bedarf adressieren sowie weitere bedeutende Datenauswertungen
aus Programmen in den Bereichen Neurologie, Kardiologie und
Stoffwechselerkrankungen. Diese bevorstehenden Entwicklungen zeigen, wie
Mid-Cap-Biotechunternehmen weiterhin greifbare Fortschritte erzielen, die
sich in eine langfristige Wertschöpfung umwandeln können.
Die Bewertungen im Biotechsektor befinden sich weiterhin nahe historischer
Tiefstände und die Fundamentaldaten verbessern sich deutlich. Der
wissenschaftliche Fortschritt beschleunigt sich, grosse Pharmaunternehmen
nehmen ihre strategischen Akquisitionen wieder auf und die Kapitalmärkte
öffnen sich wieder für qualitativ hochwertige Innovatoren. Mit einem
fokussierten Portfolio, einem langfristigen Anlagehorizont sowie erweiterten
analytischen und KI-gestützten Fähigkeiten ist BB Biotech gut aufgestellt,
um von der nächsten Phase der Sektorerholung zu profitieren. Während sich
Innovation, Stabilität und Kapitaldisziplin zunehmend Hand in Hand gehen,
verfolgt BB Biotech das Ziel, nachhaltigen Wert für seine Aktionäre zu
schaffen und gleichzeitig zur wissenschaftlichen Weiterentwicklung und zu
besseren Behandlungsergebnissen für Patienten weltweit beizutragen.
Der Zwischenbericht per 30. September 2025 der BB Biotech AG ist auf
report.bbbiotech.ch/Q325 resp. www.bbbiotech.com verfügbar.
Für weitere Informationen:
Bellevue Asset Management AG
Theaterstrasse 12, 8001 Zürich, Schweiz, Tel. +41 44 267 67 00
Head BB Biotech
Dr. Christian Koch
Head Investor Relations
Rachael Burri
E-Mail: ir@bbbiotech.com
Tel.: +41 44 267 67 17
Media Relations
Tanja Chicherio, tch@bellevue.ch
www.bbbiotech.com
Unternehmensprofil
BB Biotech AG ist eine Investmentgesellschaft mit Sitz in
Schaffhausen/Schweiz, die an der Schweizer und deutschen Börse notiert ist.
Seit 1993 investiert das Unternehmen in innovative Unternehmen der
Medikamentenentwicklung, die hauptsächlich in den USA und Westeuropa
ansässig sind. BB Biotech AG ist einer der führenden Investoren in diesem
Sektor. Der kompetente Verwaltungsrat mit seiner langjährigen Erfahrung legt
die Anlagestrategie und -richtlinien fest. Die Anlageentscheide werden durch
das erfahrene Investment Management Team der Bellevue Asset Management AG
auf der Basis von umfassendem Investment Research getroffen.
Haftungsausschluss
Diese Veröffentlichung enthält zukunftsgerichtete Aussagen und Erwartungen
sowie Beurteilungen, Ansichten und Annahmen. Diese Aussagen beruhen auf den
aktuellen Erwartungen von BB Biotech, ihren Direktoren und leitenden
Mitarbeitenden und sind daher mit Risiken und Unsicherheiten verbunden, die
sich mit der Zeit ändern können. Da die tatsächlichen Entwicklungen
erheblich abweichen können, übernehmen BB Biotech, ihre Direktoren und
leitenden Mitarbeitenden diesbezüglich keine Haftung. Alle in dieser
Veröffentlichung enthaltenen Aussagen werden nur mit Stand vom Zeitpunkt
dieser Veröffentlichung getätigt, und BB Biotech, ihre Direktoren und
leitenden Mitarbeitenden gehen keinerlei Verpflichtung ein,
zukunftsgerichtete Aussagen aufgrund neuer Informationen, künftiger
Ereignisse oder sonstiger Faktoren zu aktualisieren.
Portfoliozusammensetzung von BB Biotech per 30. September 2025
(in % der Wertschriften, gerundete Werte)
Ionis Pharmaceuticals 14.6%
Argenx SE 14.1%
Revolution Medicines 9.3%
Neurocrine Biosciences 8.8%
Alnylam Pharmaceuticals 7.1%
Vertex Pharmaceuticals 6.4%
Agios Pharmaceuticals 5.3%
Incyte 4.4%
Scholar Rock Holding 4.3%
Akero Therapeutics 4.0%
Immunocore 3.6%
Avidity Biosciences 3.4%
Celldex Therapeutics 3.3%
Beam Therapeutics 2.5%
Rivus Pharmaceuticals1) 1.9%
Edgewise Therapeutics 1.6%
Relay Therapeutics 1.6%
Biohaven 1.5%
Wave Life Sciences 1.1%
Macrogenics 0.6%
Annexon 0.6%
Blueprint Medicines - CVR 0.0%
Total Wertschriften CHF 2 228.5 Mio.
Übrige Aktiven CHF 82.2 Mio.
Übrige Verbindlichkeiten CHF (3.7) Mio.
Innerer Wert CHF2 307.1 Mio.
1) Nicht börsennotierte Gesellschaft
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