Anlagetrend Emerging Markets. Tracking Indien - die Ruhe vor dem Boom?

Liebe Leser,

einige indischer Aktien wie z. B. MakeMaTrip (MMYT) haben in den vergangenen Monaten eine regelrechte Rally absolviert. Die anderen, wie Infosys (INFY) und Wipro (WIT) gingen in eine nette Reboundbewegung über, wobei die Performance indische Finanzwerte wie Axis und ICICI Bank ebenfalls positiv war. Und obwohl die momentane charttechnische Situation der allg. Überbewertung immer näher kommt, scheint die langfristige Story rund um rasante Entwicklung der indischen Wirtschaft weiter zu stimmen. Dies sah man u.a. an den jüngsten Quartalsergebnissen, die durchaus solide ausfielen. Grund dafür ist u.a. das Handeln der indischen BJP-Regierung, die für einen mehrjährigen Investitionsschub gesorgt hat.

Quelle: finviz

Das Geschäft mit dem billigen russischen Öl zahlt sich aus

In dieser Hinsicht greift das ganz normale kapitalistische Prinzip, wobei das künstlich verzehrte Angebot-Nachfrage-Verhältnis durch den Dritten mit einem Aufpreis bedient wird. Explizit geht es hier um die Beziehung zwischen der EU und der Russischen Föderation, wobei die EU weiterhin auf direkte Öl- und Gas-Importe aus RF verzichtet und weiterhin Sanktionen gegen Russland verhängt. Da jedoch die EU aufgrund der enormen Nachfrage nach Energieressourcen nicht komplett auf russisches Öl und Gaz verzichten kann, importiert man russische Energieressourcen über Drittländer zu denen auch Indien gehört. Dies sieht man am besten an der Statistik, wobei Indien im vergangenen Jahr, mit durchschnittlich 1,75 Millionen Barrel Öl pro Tag zum größten Importeur vom russischen Rohöl wurde. Und dies war ein Anstieg von 140 % gegenüber dem Jahr 2022.

Indien als Rohstofflieferant für die EU

Gleichzeitig stieg auch der Import von Raffinerieprodukten aus Indien durch die Europäische Union um 115 % von 111.000 Barrel pro Tag im Jahr 2022 auf 231.800 Barrel pro Tag im Jahr 2023. Dies ist der höchste Wert in den letzten sieben Jahren und möglicherweise der höchste aller Zeiten. Matt Smith, der leitende Analyst von Kepler, erklärte: "Es hat in zweierlei Hinsicht funktioniert - Indien war in der Lage, billiges Öl für seine Raffinerien in Russland zu kaufen; dann war es in der Lage, dieses Öl zu raffinieren und die raffinierten Produkte mit Aufpreis nach Europa zu verkaufen, wobei der Europäische Markt weiterhin dafür bereits ist, einen höheren Preis zu bezahlen". Grund dafür ist das weiterhin durch Sanktionen künstlich verzehrte Angebot-Nachfrage-Verhältnis, wobei die Nachfrage nach Energierohstoffen das vorhandene (nicht-sanktionierte) Angebot weiterhin massiv übersteigt.

EU-Sanktionen sind der Segen für Indien

Was Indien angeht, so verletzt das Land mit dem Export von, den (aus dem RF-Öl) ratinierten Produkten auch die EU-Sanktionen nicht, wie man es hatte vermuten können. Grund dafür ist die EU-Regelung, die den Import von raffinierten Produkten, wenn diese auch aus dem russischen Öl stammen, erlaubt, wenn der Raffinierungsprozess im Drittlang (Indien) stattfand. Und ja, auch Deutschland scheint nach den Zahlen des statischen Bundesamts weiterhin russische Öl über Indien zu importieren.

Das gute Verhältnis zahlt sich aus

Daher befindet sich Indien aktuell weiterhin in einer sehr guten wirtschaftlichen Ausgangslage. Einerseits kommt das Land sehr günstig und unsanktioniert an russische Energieressourcen, was der eigenen Wirtschaft und v.a. der indischen Schwerindustrie zugute kommt. Andererseits ist Indien auch in der Lage, ein sehr gutes Verhältnis sowohl zu der EU als auch zu den USA aufrecht zu erhalten, was es Indien weiterhin erlaubt, Raffinerieprodukte frei und nicht-sanktioniert zu exportieren. Damit ist das Land wirklich gut positioniert, um bei der zukünftigen globalen Wirtschaftserholung ein sehr schnelles Wachstum zu erleben. Und dies ist im Wesentlichen die große fundamentale Story, die man bei den indischen Stocks im Hinterkopf haben sollte.

Indien als Ersatzhub für China

Unerwartet positive Impulse könnten hier auch nach den US-Wahlen entstehen. Es ist ja kein großes Geheimnis, dass Indien, in den vergangenen Jahren immer mehr als Ersatzhub zu Taiwan und China (als Produktionsort) betrachtet wird. Sollte sich diese Situation (Handelskrieg / Geopolitische Spannungen rund um China) weiter verschärfen, so wäre Indien ein klarer Gewinner. Und so gelangen wir schau schon zu der Übersicht von Top-Stocks, die man im Fall Indien unbedingt im Blick haben sollte.


https://viz.traderfox.com/peer-group-tabelle/US45104G1040/DI/icici-bank-ltd-adrs/aktien-5322992-67218-67714-68291-5322854

MakeMyTrip (MMYT) - Wachstumsunternehmen aus dem Tourismustrend

Die Aktie des indischen Online-Reiseunternehmens MakeMyTrip (MMYT) hat in den vergangenen Monaten eine Regelrechte Rally-Phase absolviert und das nicht ohne Grund. Dennoch sollten die Anleger in dieser Hinsicht zunächst wohl Richtung einer partiellen Gewinnmitnahme schaue, das das CRV nicht mehr so gut ist. Beim Unternehmen selbst handelt es sich um das indische Pendant zu Booking und Expedia. Auch über diese Plattform können Flüge, Hotels bis hin zu Bahntickets gebucht werden. In Indien adressiert man einen gigantischen Markt. Nach der Corona-Pandemie neigen die Verbraucher dazu ihre Ausgaben auf das "tun" zu priorisieren - also Reisen. Das sollte MakeMyTrip mittelfristig zugute kommen. Zudem kommt der Faktor des wachsenden indischen Wohlstands. Bis 2030 sollten 142 Mio. Haushalte in die Mittelschicht aufsteigen. Und so hätte man potenziell deutlich mehr Geld, um sich bspw. auf eine Reise nach Europa, Asien oder sogar in die USA zu begeben. Gleichzeitig profitiert das Unternehmen auch vom inländischen Reisetrend.

Der indische Reisemarkt floriert

Und dies sah man zuletzt an den starken Zahlen von MMYT, wobei der Konzern einen Rekordwert bei den Buchungen verzeichnete. Indiens Reisebranche floriert, die Nachfrage nach Flug-, Straßen- und Bahnreisen sowie nach Hotels boomt, angetrieben durch das kontinuierlich steigende verfügbare Einkommen. Die indischen Online-Reise-Aggregatoren sind aktuell in einen Kampf um Kunden verwickelt, wobei Analysten sagen, dass MakeMyTrip niedrigere Gebühren und einen besseren Service bietet, was dem Konzern zumindest mittelfristig einen Konkurrenzvorteil bescheren durfte. Inzwischen verzeichnete MakeMyTrip für den Zeitraum von Oktober bis Dezember die höchsten Bruttobuchungen, Umsätze und Gewinne aller Zeiten, was auf eine robuste Nachfrage nach Urlaubsreisen zurückzuführen ist.

Internet- und Smartphone-Verbreitung als Wachstumskatalysator

Dem Konzern gehören bspw. Goibibo, eine Online-Reisebuchungsplattform, und RedBus, eine bekannte Online-Buchungsplattform für Busreisen in Indien. Das Unternehmen geht davon aus, dass die Reise- und Tourismusbranche in Indien schneller wachsen wird als das Gesamt-BIP, angetrieben von der Luftfahrt- und Unterkunftsbranche. Als expliziter Wachstumstreiber fungiert hier die rasante internet- und Handyverbreitung, wobei auch die Anzahl von schnellen und bequemen Online-Reisebuchungen via Smartphone auch in Indien kontinuierlich steigt.



Infosys - der indische IT-Gigant

Positiv zu tracken ist auch die angelaufene Erholungsbewegung bei der Aktie des indischen IT-Konzerns Infosys (INFY). Die positive Dynamik kam, nachdem IT-Beratungs- und Outsourcing-Unternehmen besser als erwartete Ergebnisse für das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2024 meldete. Die besser als erwartete Leistung des Unternehmens im dritten Quartal spiegelt die Vorteile der starken Verkaufsabwicklung und der verbesserten betrieblichen Effizienz wider, die im Rahmen des laufenden "Project Maximus" trotz des schwierigen Umfelds erzielt wurden. Der Umsatz in Europa und dem Rest der Welt verzeichnete im Vergleich zum Vorjahr einen Anstieg von 9,2 % bzw. 7,1 %. Die Regionen Nordamerika und Indien verzeichneten jedoch einen Rückgang von 4,7 % bzw. 1,9 %. Wie man es also sehr gut sehen kann, war dies lediglich eine solide Performance ohne Wow-Effekt, was man vor dem Hintergrund einer weiterhin laufenden globalen Wirtschaftsverlangsamung dennoch positiv sehen sollte. Infosys gewann im dritten Quartal des Geschäftsjahres 88 Kunden hinzu. Das Unternehmen unterzeichnete mehrere große Verträge im Wert von 3,2 Mrd. USD. Außerdem berichtete INFY, dass sich die Anzahl von Kunden mit Umsätzen von mehr als 100 Mio. USD von 38 auf 40 erhöhte, was ebenfalls solide ist.

Der Konzern ist ein weltweit führender IT-Dienstleister

Das indische IT-Dienstleistungsunternehmen mit Sitz in Bangalore nutzt sein Offshore-Outsourcing-Modell, um 60 % seines Umsatzes in Nordamerika zu erzielen. Das Unternehmen bietet traditionelle IT-Dienstleistungsangebote an: Beratung, Managed Services und Cloud-Infrastrukturdienste sowie Business Process Outsourcing as a Service (BPaaS). Das indische Unternehmen ist auch ein globaler Anbieter von konsultativen IT-Services. Dabei liefert der Konzern technologiebasierte Businesslösungen wie Technologieberatungen, Trainings, unterstützende Dienstleistungen während der Anwendung sowie Softwareentwicklung, Wartung und Testverfahren für Großunternehmen an. Was man hier braucht, wäre der globale wirtschaftliche Aufschwung in der westlichen Welt, von der INFY stark abhängig ist. Und angesichts einer bald kommenden Zinslockerung wäre die Aktie des indischen IT-Giganten ein plausibler Rebound-Kandidat für die nächsten Jahre.



Wipro (WIT) – Rebound-Story Nr. 2

Der Aktienkurs von Wipro Ltd. (WIT) schoss Mitte Januar ebenfalls in die Höhe, nachdem der in Indien ansässige IT-Berater die Gewinnerwartungen für das dritte Quartal des Geschäftsjahres übertroffen hatte. Damit hat man eine Serie von Gewinnrückschlägen vorerst beendet, was die Hoffnung nährte, dass die Talsohle im IT-Geschäft erreicht wurde. "In einem saisonal schwachen Quartal blieb die Dynamik der Transaktionsbuchungen stark", sagte Thierry Delaporte, CEO von Wipro. "Unsere Großabschlüsse verzeichneten seit Jahresbeginn ein Wachstum von 20 %." Der CEO sagte auch, dass er "erste Anzeichen" für eine Rückkehr zum Wachstum in der IT-Beratung sieht, da das Capco-Geschäft, das das Unternehmen 2021 übernommen hatte, ein Wachstum der Auftragseingänge im zweistelligen Prozentbereich verzeichnete. Capco spezialisiert sich aus das Globale Management- und Technologieberatung, die Digital-, Beratungs- und Technologiedienstleistungen für Finanzinstitute in Nord- und Südamerika, Europa und im asiatisch-pazifischen Raum.

Auch Wipro nutzt KI, um sein Produktangebot zu verbessern

Das Unternehmen nutzt KI, um die Qualität und Effizienz in verschiedenen Bereichen wie Personalwesen, Marketing, Vertrieb, Betrieb, Finanzen, Softwareentwicklung, Qualitätsmanagement und Tests zu verbessern. Dies ist Teil der umfassenden ai360-Strategie von Wipro, die darauf abzielt, KI-Technologie in sein gesamtes Portfolio von Plattformen zu integrieren. Zu diesem Zweck pflegt das Unternehmen strategische Partnerschaften mit Branchenführern wie NVIDIA und IBM. Und so hat man am 20. Februar die Einführung der Wipro Enterprise Artificial Intelligence-Ready Platform angekündigt. Dies ist ein neuer Service, der es Kunden ermöglicht, ihre vollständig integrierten und maßgeschneiderten KI-Umgebungen auf Unternehmensebene zu schaffen.



Fazit

Abschließend ist hier eine weiterhin gute Performance bei den indischen finanzwerten wie Axis Bank und ICICI Bank zu erwähnen. Nach Angaben der indischen Zentralbank hat sich das Kreditwachstum im indischen Bankensystem in den letzten Monaten beschleunigt, während die indische Ratingagentur ICRA für Indien im Jahr 2024 ein Kreditwachstum von 15 % prognostiziert. Profiteure dieser Tendenz sind eben indische Großbanken wie ICICI, Axis, aber auch die angeschlagene HDFC Bank, deren Aktie im Best Case (schnelles indische Wirtschaftswachstum mit dem signifikant steigenden Wohlstand) wohl ein deutlich höheres Kurspotenzial bietet. Genau aus diesem Grund sollte man die indischen Aktien weiterhin ganz genau im Blick behalten.







Was uns angeht,

…so bevorzugen wir im Fall Indien eine langfristige Herangehensweise und warten auf Hinweise, dass die aufgestellte Indien-These tatsächlich greift. Sollte man jedoch risikofreudig agieren, so favorisieren wir zu diesem Zeitpunkt immer noch die Aktien aus dem indischen Finanzsektor wie ICICI und Axis, wobei HDFC Bank und Infosys über ein sehr spannendes Rebound-Potenzial verfügen und somit ein besseres CRV bieten. Sonst ist es die Aktie von MakeMyTrip (MMYT), die langfristig von der wachsenden indischen Mittelschicht profitieren dürfte. Kurzfristig wäre hier jedoch eine partielle Gewinnmitnahme ratsam.