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ENCAVIS AG: SCOPE bestätigt Investment-Grade-Emittentenrating "BBB-" der Encavis AG, und der Ausblick bleibt "positiv"
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ENCAVIS AG: SCOPE bestätigt Investment-Grade-Emittentenrating "BBB-" der
Encavis AG, und der Ausblick bleibt "positiv"
27.07.2023 / 09:09 CET/CEST
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Corporate News
SCOPE bestätigt Investment-Grade-Emittentenrating "BBB-" der Encavis AG, und
der Ausblick bleibt "positiv"
Hamburg, 27. Juli 2023 - Der MDAX-notierte Wind- und Solarparkbetreiber
Encavis AG (Prime Standard, ISIN: DE0006095003, Börsenkürzel: ECV) und seine
Finanzierungstochter Encavis Finance BV wurden erneut von der Europäischen
Ratingagentur SCOPE Ratings (SCOPE) mit dem
Investment-Grade-Emittentenrating "BBB-" bewertet. Der Ausblick bleibt
"positiv". Gleichzeitig hat SCOPE die Ratings für vorrangige unbesicherte
Schuldtitel bei BBB-, nachrangige (hybride) Schuldtitel bei BB und
kurzfristige Schuldtitel bei S-2 bestätigt. Dies spiegelt die anhaltend
robuste Liquidität von Encavis und die diversifizierte Positionierung der
externen Finanzierungen, d. h. durch Banken und Kapitalmärkte auf
Projektebene sowie aus privaten Quellen (d. h. Gesellschafterdarlehen und
Schuldscheindarlehen) und öffentlichen Quellen auf Konzernebene.
"Die erneuten Ratingergebnisse von SCOPE spiegeln unser solides
Geschäftsmodell, unser fundiertes Risikomanagement und unsere konsequente
Finanzierungspolitik wider, die wir seit 2016 mit einem klaren Fokus auf
stabile langfristige Bilanzrelationen verfolgen. Vor diesem Hintergrund wird
sich die Beschleunigte Wachstumsstrategie 2027 insgesamt neutral auf unser
Geschäftsrisikoprofil auswirken und wir werden unsere maßvollen
Kreditkennzahlen beibehalten", begrüßt Dr. Christoph Husmann, Sprecher des
Vorstands und CFO der Encavis AG, den weiterhin "positiven" Ausblick.
SCOPE stellt in seinem Ratingbericht fest, dass das Rating "BBB-" von
Encavis in erster Linie die weitgehend geschützte Position des Unternehmens
als unabhängiger Stromerzeuger (IPP) mit einem eigenen
Stromerzeugungsportfolio von mehr als 2,1 Gigawatt (GW) in über 200 Wind-
und Solarparks widerspiegelt. Hinzu kommen rund 1,4 GW in rund 100 Anlagen,
die im Rahmen des Asset Managements für Dritte in Westeuropa betrieben
werden (ESG-Faktor: kreditpositiver Umweltrisikofaktor).Die europäische
Energiekrise beschleunigte den Ausbau der Erneuerbaren Energien. Die
europäischen Regierungen planen, ihre Abhängigkeit von russischen fossilen
Brennstoffen zu verringern und den ökologischen Wandel voranzutreiben. Der
Privatsektor dürfte seine Nachfrage nach Strom aus Erneuerbaren Energien
weiter steigern und so die langfristigen Stromabnahmeverträge (PPA)
vorantreiben. Unterstützt wird dieser Trend auch durch den Ausstieg aus den
Subventionen für die Stromerzeugung aus Erneuerbaren Energien und die im
Vergleich zum Vorkrisenniveau hohen Strompreise. Die hohen Strompreise
dürften den kombinierten Effekt auf die Rentabilität neuer Projekte aufgrund
der hohen Inflation und der gestiegenen Strompreise mehr als kompensieren.
SCOPE ist der Ansicht, dass der rückläufige Anteil der geförderten Projekte
durch eine größere Reichweite und eine verbesserte Granularität des eigenen
Portfolios von Encavis kompensiert werden dürfte. Encavis sollte in der Lage
sein, eine hohe Profitabilität aufrechtzuerhalten, z. B. eine
SCOPE-bereinigte EBITDA-Marge von über 60% trotz einer gewissen Verwässerung
aufgrund des starken Wachstums bei den margenschwächeren
Photovoltaik-Services.
Die Liquiditätsquoten dürften in absehbarer Zeit komfortabel bei über 110 %
liegen, unterstützt durch ein großes uneingeschränktes Liquiditätspolster in
Höhe von 408 Mio. EUR Ende März 2023 und zugesagten langfristigen
Kreditlinien in Höhe von 146 Mio. EUR. SCOPE geht davon aus, dass
Tilgungsdarlehen auf Projektebene (120 Mio. -130 Mio. EUR jährlich) durch
den operativen Cashflow der Projektgesellschaften ausreichend gedeckt werden
können.
SCOPE behält seine neutrale Einschätzung der Finanzpolitik von Encavis bei,
die dem Unternehmen helfen soll, weiter zu wachsen und gleichzeitig die
Qualität seines finanziellen Risikoprofils zu erhalten. Die solide
Finanzpolitik von Encavis zeigt sich in Finanzierungsmaßnahmen wie dem
Einsatz von eigenkapitalähnlichen Finanzierungsinstrumenten, der flexiblen
Dividendenpolitik (Encavis verzichtete 2023 auf die Dividende für das
Geschäftsjahr 2022 zur Unterstützung seiner ehrgeizigen Wachstumsziele), der
weit verbreitete Einsatz von Financial Covenants, Barreserven auf
Projektebene und einer Mindesteigenkapitalquote von 24% (30,7% zum 31. März
2023).
Der "positive" Ausblick spiegelt die Erwartung von SCOPE wider, dass die
SCOPE-bereinigte EBITDA-Zinsabdeckung in den kommenden Jahren über 4,0x und
die SCOPE-bereinigte Verschuldungsquote zum EBITDA unter 7,0x liegen wird,
unterstützt durch die schrittweise Verbesserung der Diversifikation durch
Encavis. Der Ausblick geht auch von einer begrenzten Auswirkung nachteiliger
regulatorischer Eingriffe auf die Kreditkennzahlen aus.
Ein Heraufstufung des Ratings könnte gerechtfertigt sein, wenn Encavis die
SCOPE-bereinigte EBITDA-Zinsabdeckung über 4,0x und die SCOPE-bereinigte
Verschuldungsquote zum EBITDA unter 7,0x beibehält, zusammen mit weiteren
Verbesserungen bei der geografischen Diversifikation mit Schwerpunkt auf
Länder mit relativ stabilem, regulatorischem Umfeld und der Granularität des
eigenen Portfolios.
Um den aktualisierten Emittentenbericht sowie die Ratinghistorie
einschließlich des ersten öffentlichen Ratings von SCOPE für die Encavis AG
und ihrer schuldbegebende Tochtergesellschaft Encavis Finance BV vom 18.
März 2019 einzusehen, klicken Sie bitte auf:
https://scoperatings.com/ratings-and-research/rating/EN/174820
https://www.scoperatings.com/ratings-and-research/issuer/339070
Über ENCAVIS:
Die Encavis AG (Prime Standard; ISIN: DE0006095003; Börsenkürzel: ECV) ist
ein im MDAX der Deutsche Börse AG notierter Produzent von Strom aus
Erneuerbaren Energien. Als einer der führenden unabhängigen Stromerzeuger
(IPP) erwirbt und betreibt ENCAVIS (Onshore-)Wind- und Solarparks in zwölf
Ländern Europas. Die Anlagen zur nachhaltigen Energieerzeugung
erwirtschaften stabile Erträge durch garantierte Einspeisevergütungen (FIT)
oder langfristige Stromabnahmeverträge (PPA). Die Gesamterzeugungskapazität
des Encavis-Konzerns beträgt aktuell mehr als 3,5 Gigawatt (GW), davon rund
2,1 GW durch die Encavis AG, das entspricht einer Einsparung von rund 0,8
Millionen Tonnen CO2 pro Jahr allein durch die Encavis AG.
Innerhalb des Encavis-Konzerns ist die Encavis Asset Management AG auf den
Bereich der institutionellen Investoren spezialisiert. Die auch zum
Encavis-Konzern gehörende Stern Energy S.p.A. mit Hauptsitz in Parma,
Italien, ist ein spezialisierter Anbieter technischer Dienstleistungen für
die europaweite Errichtung, den Betrieb, die Wartung sowie das Revamping und
Repowering von Photovoltaikanlagen.
ENCAVIS ist Unterzeichner der UN Global Compact sowie des UN PRI-Netzwerks.
Die Umwelt-, Sozial- und Governance-Leistungen der Encavis AG wurden von
zwei der weltweit führenden ESG Research- und Ratingagenturen ausgezeichnet.
MSCI ESG Ratings bewertet die Nachhaltigkeitsleistung mit einem "A"-Level,
die international ebenfalls renommierte ISS ESG verleiht ENCAVIS den
"Prime"- Status.
Weitere Informationen über das Unternehmen finden Sie unter www.encavis.com
Kontakt:
Encavis AG
Jörg Peters
Head of Corporate Communications & Investor Relations
Tel.: + 49 (0)40 37 85 62 242
E-Mail: joerg.peters@encavis.com
http://www.encavis.com
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E-Mail: info@encavis.com
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WKN: 609500
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