EQS-Adhoc: Bellevue Group mit ausgeglichenem Resultat von CHF 0.2 Mio. - Healthcare-Sektor mit aussichtsreichem Potenzial - weitere Performanceverbesserungen (deutsch)
Bellevue Group mit ausgeglichenem Resultat von CHF 0.2 Mio. - Healthcare-Sektor mit aussichtsreichem Potenzial - weitere Performanceverbesserungen
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Bellevue Group AG / Schlagwort(e): Halbjahresergebnis
Bellevue Group mit ausgeglichenem Resultat von CHF 0.2 Mio. -
Healthcare-Sektor mit aussichtsreichem Potenzial - weitere
Performanceverbesserungen
24.07.2025 / 07:00 CET/CEST
Veröffentlichung einer Ad-hoc-Mitteilung gemäss Art. 53 KR
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.
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Ad-hoc-Mitteilung gemäss Art. 53 Kotierungsreglement
Zürich, 24. Juli 2025
Halbjahresabschluss 2025
Bellevue Group mit ausgeglichenem Resultat von CHF 0.2 Mio. -
Healthcare-Sektor mit aussichtsreichem Potenzial - weitere
Performanceverbesserungen
* Historisch tief bewerteter Healthcare-Sektor und markante
Dollar-Schwäche belasten Anlageperformance und Vermögensbasis - Rückgang
der verwalteten Kundenvermögen um 16% auf CHF 4.8 Mrd.
* Rückgang der Ertragsseite aufgrund der tieferen Kundenvermögen und
marktbedingter unrealisierter Anlageverluste auf Finanzanlagen um 23%
auf CHF 27 Mio.
* Operativer Aufwand dank reduziertem Personalaufwand im
Vorjahresvergleich um 11% tiefer - volle Wirkung der eingeleiteten
Kosten- und Optimierungsmassnahmen erst 2026 erwartet
* Weitere Fortschritte bei der Anlageperformance dank Optimierungen im
Portfoliomanagement - Healthcare-Sektor mit vielversprechendem
Rebound-Potenzial
* Überprüfung eines Management Buy-outs der Tochtergesellschaft adbodmer
im Rahmen der Fokussierung des Geschäftsmodells und Anpassung an die
neue Marktrealität
Veit de Maddalena, exekutiver Verwaltungsratspräsident der Bellevue Group,
zum Halbjahresresultat 2025: «Die Bellevue Group war in den ersten sechs
Monaten des laufenden Jahres durch ein sehr anspruchsvolles Marktumfeld
gefordert. Der für uns zentrale Healthcare-Markt ist derzeit historisch tief
bewertet und bleibt weiterhin deutlich hinter den globalen Finanzmärkten
zurück. Die anhaltenden geopolitischen Unsicherheiten und die damit
verbundene markante Schwäche des US-Dollars beeinträchtigten die Entwicklung
von Bellevue zusätzlich. In den vergangenen Monaten haben wir die Bellevue
Group weiter sukzessive an die neue Marktrealität angepasst, um die
Profitabilität wiederherzustellen. Gleichzeitig wollen wir sicherstellen,
dass Bellevue bei einer nachhaltigen Markterholung bestmöglich aufgestellt
ist. Wir sind überzeugt, dass der Healthcare-Sektor sehr attraktive
Einstiegsmöglichkeiten für Anlegerinnen und Anleger bietet und vor einem
Wendepunkt steht. Dank laufenden Optimierungen im Portfoliomanagement konnte
die Anlageperformance weiter verbessert werden und der Grossteil unserer
Healthcare-Strategien liegt über der Benchmark. Dies stimmt uns
zuversichtlich, dass für Bellevue die Rückkehr auf den nachhaltigen
Wachstumspfad möglich ist.»
Marktbedingte Reallokation der Kundengelder durch Dollar-Schwäche verstärkt
Die betreuten Kundenvermögen verringerten sich in der Berichtsperiode
marktbedingt um 16% oder rund CHF 940 Mio. auf CHF 4.8 Mrd. Dieser Rückgang
ist sowohl auf die unterdurchschnittliche Entwicklung im Healthcare-Sektor
als auch auf die damit verbundene Reallokation von Kundengeldern
zurückzuführen. Erschwerend kam der schwache US-Dollar hinzu, der gegenüber
dem Schweizer Franken in den ersten sechs Monaten über 12% an Wert verlor.
Da über 75% der Anlagen von Bellevue in USD denominiert sind, führte dies zu
einer währungsbedingten Reduktion des Anlagevermögens um rund CHF 550 Mio.
Die im Vorjahresvergleich um rund 24% tiefere durchschnittliche
Vermögensbasis (16% gegenüber Ende 2024) führte zu einem entsprechenden
Rückgang der Erträge aus Asset-Management-Dienstleistungen um rund 23% auf
CHF 27.0 Mio. Gleichzeitig belasteten marktbedingte, unrealisierte
Anlageverluste auf Finanzanlagen das Halbjahresresultat mit CHF 2.0 Mio.
Dadurch fiel der Gesamtertrag um 31% auf CHF 25.0 Mio. Auf der Aufwandseite
werden die eingeleiteten Optimierungsmassnahmen ihre volle Wirksamkeit erst
2026 entfalten. Der operative Aufwand konnte insbesondere dank tieferen
Personalkosten um 11% auf CHF 22.7 Mio. gesenkt werden. Daraus resultierte
ein ausgeglichenes Konzernresultat von CHF 0.2 Mio. (Vorjahr: CHF 7.4 Mio.).
Anlageperformance der Healthcare-Strategien grösstenteils über Benchmark
Dank der vorgenommenen Optimierungen im Portfoliomanagement konnte die
relative Anlageperformance in der Berichtsperiode weiter verbessert werden.
Der Grossteil der Healthcare-Strategien erzielte im 1. Halbjahr eine
positive Wertentwicklung in US-Dollar und übertraf dabei mehrheitlich den
breiten MSCI World Healthcare. Allen voran der Bellevue Emerging Markets und
der Bellevue Digital Health generierten mit 11% und 6.6% attraktive
Wertsteigerungen und rangierten im ersten Quartil der Lipper Peer-Group.
Ebenfalls mit einer starken Anlageperformance überzeugten der Bellevue
Healthcare Strategy (CH) mit 5.8%, der Bellevue Sustainable Healthcare mit
5.1% sowie der Bellevue Healthcare Strategy (LUX) mit 5.0%. Diese
vielversprechenden Wertentwicklungen wurden durch die Schwäche des
US-Dollars stark gedämpft, so dass in Schweizer Franken eine negative
Anlageperformance resultierte.
Auch die BB Biotech AG entwickelte sich erfreulich. Die positiven Effekte
verschiedener operativer und personeller Optimierungen sowie Fortschritte
bei mehreren Mid-Cap-Positionen trugen zur Erholung bei. Zusätzlich wirkten
sich Übernahmeaktivitäten im Portfolio unterstützend aus. Im Bereich
Nischenstrategien zeigten sich ebenfalls breite Fortschritte. Besonders
erfreulich entwickelten sich die Entrepreneur-Strategien, die sowohl absolut
als auch relativ stark abschnitten. So glänzten der Bellevue Entrepreneur
Europe Small (in EUR) und der Bellevue Entrepreneur Switzerland (in CHF) mit
einer Anlageperformance von 18.7% bzw. 12.9%.
Anpassung des Geschäftsmodells an neue Marktrealität
Das Umfeld hat sich für die Bellevue Group über die letzten Jahre stetig
verändert. An diese neue Realität hat Bellevue das Geschäftsmodell in den
vergangenen Jahren laufend angepasst. Als tragfähiges Fundament fungieren
die anerkannte Anlagekompetenz, die engagierten Mitarbeitenden und die
starke, schuldenfreie Bilanz.
Per Anfang Juni hat Veit de Maddalena als exekutiver
Verwaltungsratspräsident auch die operative Leitung der Gruppe übernommen.
Prof. Dr. Urs Schenker, Mitglied des Verwaltungsrates seit 2019, agiert als
Lead Independent Director. Die Geschäftsleitung von Bellevue Asset
Management, der wichtigsten operativen Tochtergesellschaft der Bellevue
Group, obliegt Markus Peter, der als Head Investments seit 2009 bei Bellevue
tätig und seit 2024 auch Mitglied der Gruppengeschäftsleitung ist. Der
bisherige CEO Gebhard Giselbrecht hat sich entschieden, eine neue
Herausforderung ausserhalb der Bellevue Group anzunehmen.
Nach 16 Jahren bei Bellevue wird Patrick Fischli, seit 2009 Head
Distribution, Mitglied der Geschäftsleitung der Bellevue Asset Management
und seit 2024 Mitglied der Gruppengeschäftsleitung, die Gruppe spätestens
per Ende Jahr verlassen. Patrick hat die Vertriebsstruktur und das
Sales-Team bei Bellevue massgeblich aufgebaut und weiterentwickelt. Neu
übernimmt Florin Boetschi die Verantwortung für die Sales-Aktivitäten und
wird Mitglied der Geschäftsleitung von Bellevue Asset Management. Florin
Boetschi ist seit vier Jahren bei der Bellevue Group, zuletzt leitete er die
Vertriebsaktivitäten in Asien und unsere Niederlassung in Singapur. Wir
danken Patrick für seinen langjährigen, wertvollen Einsatz für die Bellevue
Group und freuen uns sehr, dass wir mit Florin einen kompetenten internen
Nachfolger für diese zentrale Rolle gefunden haben. Mit der neuen
Führungsstruktur ist sichergestellt, dass die operative Umsetzung nahtlos
und mit hoher Kontinuität im Interesse aller Stakeholder erfolgt.
Im 1. Halbjahr 2025 wurden die Geschäftsaktivitäten von Bellevue weiter
fokussiert. Die Fonds und Mandate der Bellevue Asset Management Deutschland
werden seit 1. Juli durch das Multi Asset Team der Bellevue Asset Management
Zürich verwaltet. Bellevue Asset Management Deutschland wird damit zur
reinen Vertriebsgesellschaft.
Als weiteren Schritt zur Schärfung des Geschäftsmodells wird ein
Management-Buy-out der auf Private Equity spezialisierten
Tochtergesellschaft adbodmer geprüft. Die enge Zusammenarbeit soll dabei
weiterhin bestehen bleiben. Mit dieser potenziellen Transaktion kann die
Komplexität der Geschäftsaktivitäten zusätzlich reduziert werden und
Bellevue weiterhin von der Private-Equity-Expertise von adbodmer für den
Bellevue Entrepreneur Private KmGK profitieren.
Die schlankere und effizientere Organisation ermöglicht zusätzlichen
Spielraum für ausgewählte Wachstumsinitiativen.
Healthcare bleibt strategischer Kern mit starker Ausgangslage und
Katalysatoren für Trendwende
Trotz der Herausforderungen der letzten Jahre bleibt der Healthcare-Sektor
ein struktureller Wachstumsmarkt. Innovation, demografischer Wandel und
stabile Cashflows machen ihn langfristig attraktiv - unabhängig von
temporären Stimmungszyklen.
Mehrere Indikatoren sprechen aktuell für ein antizyklisches
Einstiegspotenzial:
* Das Indexgewicht von Healthcare im S&P 500 liegt unter 10% - der tiefste
Stand seit über einem Jahrzehnt. Nach einer ähnlich tiefen Gewichtung im
Jahr 2011 übertraf der Sektor den Gesamtmarkt in den folgenden vier
Jahren um mehr als 70%.
* Der Sektor ist derzeit rund 20% günstiger bewertet als der globale
Aktienmarkt. Ein ähnlich tiefes Bewertungsniveau wurde zuletzt vor fünf
Jahren erreicht.
* Seit Sommer 2024 hat sich Healthcare um über 10% schwächer entwickelt
als der MSCI Defensive Sectors Index.
Darüber hinaus sind mehrere potenzielle Katalysatoren für eine Trendwende
des Healthcare-Sektors im weiteren Jahresverlauf ersichtlich. Die derzeitige
gesundheitspolitische Ungewissheit in den USA dürfte mit der
Veröffentlichung konkreter regulatorischer Beschlüsse abnehmen und für mehr
Planungssicherheit sorgen. Die endgültigen Entscheidungen zu kontroversen
Themen wie «Most Favored Nation»-Regelungen oder Strafzöllen dürften in
abgeschwächter Form erfolgen, um politische Mehrheiten zu sichern. Zudem
zeichnet sich der Sektor weiterhin durch innovationsgetriebene attraktive
Margen, stabile Einnahmequellen, konjunkturunabhängige Nachfrage und hohe
Effizienz aus.
Fundament für erneutes Wachstum
Die Bellevue Group ist mit einem klaren Plan in die zweite Jahreshälfte
gestartet: Strukturen weiter vereinfachen, Produkte mit Relevanz stärken und
den Vertrieb gezielt forcieren, getragen von einer verbesserten
Anlageperformance und einem unverändert hochstehenden Kundenservice. Die
operative Wende ist eingeleitet, wird jedoch erst 2026 die volle Wirkung
entfalten.
Der vollständige Halbjahresbericht 2025 sowie die Präsentation sind
verfügbar unter www.bellevue.ch bzw. report.bellevue.ch/H12025.
Kontakt
Investor Relations: Stefano Montalbano, CFO Bellevue Group
Tel. +41 44 267 67 00, smn@bellevue.ch
Media Relations: Jürg Stähelin, IRF
Tel. +41 43 244 81 51, staehelin@irf-reputation.ch
Bellevue
Bellevue ist ein spezialisierter Asset Manager mit den Kernkompetenzen
Healthcare-Strategien, alternative Anlagen (inkl. Private Equity) und
ausgewählte Nischenstrategien, der an der SIX Swiss Exchange kotiert ist.
Gegründet 1993, generiert Bellevue als Haus der Anlageideen mit rund 90
Mitarbeitenden attraktive Anlageperformances und somit Mehrwert für Kunden
sowie Aktionäre. Per Ende Juni 2025 verwaltete Bellevue Kundenvermögen in
Höhe von CHF 4.8 Mrd.
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Ende der Adhoc-Mitteilung
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Sprache: Deutsch
Unternehmen: Bellevue Group AG
Theaterstrasse 12
8001 Zürich
Schweiz
Telefon: +41 44 267 67 00
Fax: +41 44 267 67 01
E-Mail: info@bellevue.ch
Internet: www.bellevue.ch
ISIN: CH0028422100
Valorennummer: A0LG3Z
Börsen: SIX Swiss Exchange
EQS News ID: 2173692
Ende der Mitteilung EQS News-Service
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