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BB Biotech Q2 2026: Starke NAV-Outperformance dank disziplinierter Titelselektion und gezielter Portfoliopositionierung
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BB Biotech Q2 2026: Starke NAV-Outperformance dank disziplinierter
Titelselektion und gezielter Portfoliopositionierung
24.07.2026 / 07:00 CET/CEST
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Pressemitteilung vom 24. Juli 2026
BB Biotech Q2 2026: Starke NAV-Outperformance dank disziplinierter
Titelselektion und gezielter Portfoliopositionierung
* Der NAV von BB Biotech erzielte im 2. Quartal 2026 eine Gesamtrendite
von +17.2% in CHF, +17.2% in EUR und +15.9% in USD und übertraf den
Nasdaq Biotechnology Index (NBI) in CHF um 3.5 Prozentpunkte. Die
Gesamtrendite der Aktie belief sich in CHF auf +9.7%.
* BB Biotech erzielte im 2. Quartal 2026 einen Nettogewinn von CHF 451
Mio., verglichen mit einem Nettoverlust von CHF 100 Mio. im
Vorjahresquartal. Das Ergebnis wurde durch eine breit abgestützte
klinische Umsetzung im Portfolio sowie die anhaltende M&A-Aktivität
unterstützt.
* Im Berichtsquartal wurden zwölf neue Investitionen getätigt. Das
Portfolio umfasst damit 39 Positionen und spiegelt die erweiterten
Analysekapazitäten sowie einen disziplinierten Portfolioaufbau wider.
* Im Jahr 2026 waren bisher drei Portfoliounternehmen Gegenstand
angekündigter M&A-Transaktionen und unterstreichen damit den
strategischen Wert differenzierter Biotechnologieinnovationen. In den
vergangenen sechs Quartalen wurden insgesamt acht Portfoliounternehmen
übernommen.
* BB Biotech hat ihre jährliche Dividendenpolitik weiterentwickelt. Die
neue Regelung gilt ab dem Geschäftsjahr 2026 und führt eine
Zieldividendenrendite von 3-5% ein. Damit werden die Ausschüttungen
künftig noch enger an die langfristige Anlageperformance gekoppelt.
* Das Portfolio verbindet etablierte Biotechnologieführer mit innovativen
Mid-Cap-Unternehmen und bewahrt gleichzeitig die notwendige
Kapitalflexibilität, um zukünftige Investitionschancen wahrzunehmen.
* Die mittelfristigen Aussichten für die Biotechnologie bleiben
konstruktiv. Getragen von wissenschaftlicher Innovation, einer
strukturell hohen M&A-Nachfrage sowie einer starken Pipeline klinischer
und regulatorischer Meilensteine im Portfolio bietet der Sektor
weiterhin attraktive Chancen.
BB Biotech verzeichnete ein starkes 2. Quartal 2026: Der Nettoinventarwert
(NAV) übertraf den Nasdaq Biotechnology Index (NBI) in CHF um 3.5
Prozentpunkte, während die Aktie eine Gesamtrendite von 9.7% in CHF
erzielte. Das Quartal war geprägt von einer breiten Portfolioaktivität mit
zwölf neuen Investitionen, angekündigten M&A-Transaktionen unter Beteiligung
von Portfoliounternehmen sowie einer weiterentwickelten
Ausschüttungspolitik, welche die langfristige Ausrichtung auf die Interessen
der Aktionärinnen und Aktionäre weiter stärkt.
Das 2. Quartal stand im Zeichen makroökonomischer Unsicherheit, geprägt von
geopolitischen Spannungen und veränderten Zinserwartungen. Trotz eines
Marktes, der zunehmend von Kapitalflüssen statt von unternehmensspezifischen
Fundamentaldaten beeinflusst wurde, erholte sich der Biotechnologiesektor
deutlich. Positive klinische Entwicklungen im Portfolio sowie die anhaltende
strategische M&A-Aktivität waren die wichtigsten Treiber der Outperformance.
Performance im 2. Quartal 2026
Performance Q2 2026 Q2 2025
Währung CHF EUR USD CHF EUR USD
BB Biotech Aktie 9.7% 8.7% 8.5% -1.1% -0.8% 10.2%
BB Biotech NAV 17.2% 17.2% 15.9% -5.1% -2.8% 5.8%
NBI Index 13.7% 13.9% 12.6% -10.3% -8.2% -0.2%
Nettogewinn / -verlust 451 mn - - -100 mn - -
Währungsbewegungen wirkten sich im Berichtsquartal leicht positiv auf die
Rendite in CHF aus, da der US-Dollar gegenüber dem Schweizer Franken
aufwertete. Trotz der starken zugrunde liegenden Portfolioperformance
weitete sich der Kursabschlag zum NAV per 30. Juni 2026 auf 12.9% aus. BB
Biotech ist weiterhin überzeugt, dass eine nachhaltige NAV-Outperformance
der wirksamste langfristige Treiber für die Wertschöpfung der Aktionärinnen
und Aktionäre sowie für eine Verringerung des Abschlags ist.
M&A-Aktivität bestätigt die strukturelle Nachfrage nach differenzierter
Innovation
Die strategische Nachfrage nach innovativen Biotechnologieunternehmen blieb
im 2. Quartal hoch. Grosse Pharmaunternehmen sehen sich bis 2030
Patentabläufen mit einem Umsatzvolumen von über USD 250 Mrd. gegenüber.
Externe Innovation bleibt deshalb einer der wichtigsten Treiber für
zukünftiges Wachstum.
Im Jahr 2026 wurden bisher drei Transaktionen unter Beteiligung von
Portfoliounternehmen von BB Biotech angekündigt. Terns Pharmaceuticals wurde
von Merck übernommen, GSK kündigte die Übernahme von Nuvalent an und nach
Quartalsende gab Vertex Pharmaceuticals die Übernahme von Crinetics
Pharmaceuticals bekannt. Zusammen unterstreichen diese Transaktionen den
strategischen Wert differenzierter Biotechnologieinnovationen und die
Qualität des Portfolios von BB Biotech.
Allein in den vergangenen sechs Quartalen waren acht Portfoliounternehmen
von BB Biotech Gegenstand angekündigter Übernahmen. Dies entspricht knapp
einem Fünftel aller Übernahmetransaktionen, an denen BB Biotech in mehr als
drei Jahrzehnten beteiligt war. M&A ist zwar kein Investitionsziel, bleibt
jedoch eine natürliche Konsequenz von Investitionen in Unternehmen mit
differenzierter Innovation, überzeugenden klinischen Daten und erheblichem
kommerziellem Potenzial.
Disziplinierte Weiterentwicklung des Portfolios
Das 2. Quartal markierte einen wichtigen Entwicklungsschritt im
Investmentprozess von BB Biotech. Erweiterte Analysekapazitäten, unterstützt
durch die proprietäre KI-gestützte Investmentplattform von BB Biotech und
dedizierte KI-Expertise, steigerten die Fähigkeit des Teams erheblich,
Unternehmen schneller, fundierter und systematischer zu analysieren. Die
zwölf neuen Investitionen spiegeln daher eine verbesserte Fähigkeit wider,
differenzierte Chancen zu identifizieren, zu bewerten und zu priorisieren -
und nicht eine Veränderung der Investmentphilosophie oder der
Qualitätsanforderungen.
Die neuen Investitionen umfassen kommerzielle Unternehmen, differenzierte
klinische Entwicklungsprogramme sowie ausgewählte frühphasige Chancen in den
Bereichen Onkologie, Immunologie, Neurologie und seltene Erkrankungen.
Gemeinsam stärken sie die Diversifikation des Portfolios und bleiben
gleichzeitig fest im Fokus von BB Biotech auf differenzierte Innovation und
Patientennutzen verankert.
Die Portfolioaktivitäten umfassten zudem gezielte Verkäufe von Positionen,
bei denen die Investmentthese weitgehend realisiert war oder das Kapital
effizienter eingesetzt werden konnte. Zusammen mit den zwölf neuen
Investitionen schloss das Portfolio das Quartal mit 37 börsenkotierten
Beteiligungen und insgesamt 39 Investitionen ab, was eine bedeutende
Weiterentwicklung der Portfoliozusammensetzung widerspiegelt.
Die höhere Allokation in grosskapitalisierte Biotechnologieunternehmen
spiegelt das aktuelle Opportunity Set wider - und nicht eine defensive
Neuausrichtung - und bleibt gleichzeitig vollständig im Einklang mit der
langfristigen Investmentstrategie von BB Biotech. Amgen, Argenx, Vertex
Pharmaceuticals und Gilead Sciences ergänzen das Kernengagement des
Portfolios in innovative Mid-Cap- und aufstrebende
Biotechnologieunternehmen. Dadurch wird die Widerstandsfähigkeit des
Portfolios gestärkt, ohne das attraktive langfristige Wachstumspotenzial zu
beeinträchtigen.
Ein Betriebssystem für das Biotech-Investieren
BB Biotech entwickelt sein proprietäres KI-gestütztes Betriebssystem für das
Biotech-Investieren kontinuierlich weiter. Es vereint Research,
Portfoliokonstruktion und Kapitalallokation in einer integrierten Umgebung.
Das System unterstützt jede Phase des Investmentprozesses in einem
konsistenten und disziplinierten Rahmen und verbindet langfristige
wissenschaftliche und klinische Analysen mit kurzfristigeren Marktsignalen.
Das Ziel ist es nicht, das Investmenturteil zu ersetzen, sondern es zu
stärken. Durch die Kombination wissenschaftlicher Evidenz, klinischer Daten
und Marktinformationen unterstützt das System das Investmentteam dabei, ein
breiteres Opportunity Set zu analysieren, Entscheidungen fundierter zu
treffen und Überzeugungen konsequenter in Positionsgrössen zu übersetzen.
Indem Annahmen, Entscheidungen und deren Ergebnisse systematisch erfasst
werden, kann das System aus Erfahrungen lernen und die Qualität seiner
Analysen kontinuierlich verbessern.
Die Plattform wird zu einem zunehmend wichtigen Bestandteil der Art und
Weise, wie BB Biotech Unternehmen analysiert und Kapital allokiert. Ihre
Weiterentwicklung ist eine langfristige Investition, von der wir überzeugt
sind, dass sie das institutionelle Wissen des Unternehmens vertieft, die
Konsistenz im Investmentprozess erhöht und die Fähigkeit von BB Biotech
stärkt, seine Wettbewerbsvorteile langfristig auszubauen.
Weiterentwickelte Ausschüttungspolitik stärkt die langfristige Ausrichtung
auf die Aktionärsinteressen
Der Verwaltungsrat hat eine Weiterentwicklung der jährlichen
Ausschüttungspolitik von BB Biotech genehmigt. Diese gilt ab dem
Geschäftsjahr 2026; die erste Ausschüttung nach dem überarbeiteten Rahmen
erfolgt im Frühjahr 2027. Gemäss der neuen Ausschüttungspolitik strebt BB
Biotech eine jährliche Dividendenrendite von 3-5% des Aktienkurses an. Der
Verwaltungsrat legt die konkrete Dividendenrendite jedes Jahr unter
Berücksichtigung der Anlageperformance, der Entwicklung des
Nettoinventarwerts (NAV) sowie der aktuellen Marktbedingungen fest.
Der überarbeitete Rahmen koppelt die Ausschüttungen noch enger an die
langfristige Anlageperformance und schafft gleichzeitig mehr Flexibilität,
Kapital in Phasen attraktiver Investitionsmöglichkeiten im Unternehmen zu
belassen. Die Zielbandbreite baut auf dem langjährigen Engagement von BB
Biotech für regelmässige Ausschüttungen auf. Seit 2013 hat das Unternehmen
ohne Unterbruch jährlich eine Dividende ausgeschüttet.
Die weiterentwickelte Ausschüttungspolitik ergänzt das im Februar 2026
angekündigte Aktienrückkaufprogramm. Gemeinsam bilden beide Elemente den
Kapitalallokationsrahmen von BB Biotech zur Schaffung langfristigen
Aktionärswerts.
Ausblick
Die fundamentalen Argumente für Biotechnologie bleiben insgesamt
überzeugend. Wissenschaftliche, klinische und produktbezogene Innovationen
beschleunigen sich weiter in den Bereichen Onkologie, Immunologie, seltene
Erkrankungen und Stoffwechselmedizin, während grosse Pharmaunternehmen ihre
Pipelines aufgrund struktureller Patentabläufe weiterhin durch externe
Innovation erneuern müssen. Gemeinsam schaffen diese Entwicklungen ein
attraktives langfristiges Umfeld für aktives Biotech-Investieren.
Gleichzeitig bleibt die kurzfristige Unsicherheit erhöht. Die
US-Zwischenwahlen 2026, die sich weiterentwickelnde regulatorische
Landschaft, Inflations- und Zinserwartungen sowie geopolitische Ereignisse
können die Marktstimmung und die Bewertungen weiterhin beeinflussen. Nach
der starken Erholung des Sektors seit April 2025 sind attraktive
Risiko-Rendite-Profile seltener geworden, wodurch eine disziplinierte und
systematische Titelselektion wichtiger ist denn je.
BB Biotech startet mit einem breit diversifizierten, qualitativ hochwertigen
Portfolio, rund 7% des NAV in verfügbaren liquiden Mitteln sowie einer
starken Pipeline bevorstehender klinischer und regulatorischer Meilensteine
und potenzieller M&A-Transaktionen in die zweite Jahreshälfte. Gestützt auf
die Permanentkapitalstruktur, das erfahrene Investmentteam und die zunehmend
integrierte Investmentplattform ist BB Biotech gut positioniert, die nächste
Generation von Biotechnologieinnovationen zu nutzen und wissenschaftliche
Innovation auch künftig in langfristigen Mehrwert für die Aktionärinnen und
Aktionäre umzusetzen.
Der Zwischenbericht per 30. Juni 2026 ist unter www.bbbiotech.ch verfügbar.
Weitere Informationen:
Bellevue Asset Management AG, Theaterstrasse 12, 8001 Zürich, Schweiz, Tel.
+41 44 267 67 00
Head BB Biotech Team
Dr. Christian Koch
Head Investor Relations
ir@bbbiotech.com
Rachael Burri, rbu@bellevue.ch
Media Relations
Fabienne Tresch, ftr@bellevue.ch
www.bbbiotech.ch
Unternehmensprofil
Die BB Biotech AG ist eine Investmentgesellschaft mit Sitz in
Schaffhausen/Schweiz, die an der Schweizer und der deutschen Börse notiert
ist. Sie investiert in innovative Arzneimittelentwickler mit Sitz vorwiegend
in den USA und Westeuropa. BB Biotech ist einer der weltweit grössten
Investoren in diesem Sektor. Der kompetente Verwaltungsrat mit seiner
langjährigen Erfahrung legt die Anlagestrategie und die Richtlinien fest.
Die Anlageentscheidungen werden vom erfahrenen Investment-Management-Team
der Bellevue Asset Management AG auf der Grundlage ihrer umfassenden
Anlageanalysen getroffen.
Haftungsausschluss
Diese Mitteilung enthält zukunftsgerichtete Aussagen und Erwartungen sowie
Einschätzungen, Überzeugungen und Annahmen. Solche Aussagen basieren auf den
aktuellen Erwartungen von BB Biotech, ihren Verwaltungsratsmitgliedern und
Führungskräften und unterliegen daher Risiken und Unsicherheiten, die sich
im Laufe der Zeit ändern können. Da die tatsächlichen Entwicklungen
erheblich davon abweichen können, übernehmen BB Biotech und ihre
Verwaltungsratsmitglieder sowie Führungskräfte diesbezüglich keine
Verantwortung. Alle in dieser Mitteilung enthaltenen zukunftsgerichteten
Aussagen gelten nur zum Zeitpunkt dieser Mitteilung, und BB Biotech sowie
ihre Verwaltungsratsmitglieder und Führungskräfte übernehmen keine
Verpflichtung, zukunftsgerichtete Aussagen aufgrund neuer Informationen,
zukünftiger Ereignisse oder anderer Faktoren zu aktualisieren.
Portfoliozusammensetzung von BB Biotech per 30. Juni 2026
(in % der Wertschriften, gerundete Werte)
Amgen 8.5%
Argenx SE 7.9%
Vertex Pharmaceuticals 7.8%
Gilead Sciences 7.4%
Revolution Medicines 5.5%
Oruka Therapeutics 4.4%
Insmed 4.1%
Scholar Rock Holding 3.8%
Nuvalent 3.7%
Viridian Therapeutics 3.5%
Relay Therapeutics 3.3%
Vaxcyte 3.2%
United Therapeutics 2.8%
Crinetics Pharmaceuticals 2.8%
Regeneron Pharmaceuticals 2.8%
Immunocore 2.5%
Bridgebio Pharma 2.5%
Enliven Therapeutics 2.1%
Ionis Pharmaceuticals 2.1%
Vera Therapeutics 2.0%
Jade Biosciences 1.9%
Ultragenyx Pharmaceutical 1.9%
Rivus Pharmaceuticals 1) 1.5%
Celldex Therapeutics 1.3%
Avalyn Pharma 1.2%
Damora Therapeutics 1.2%
Disc Medicine 1.2%
CG Oncology 1.0%
Monte Rosa Therapeutics 0.8%
Krystal Biotech 0.8%
Seaport Therapeutics 0.7%
Palvella Therapeutics 0.7%
Annexon 0.7%
Tango Therapeutics 0.6%
Hemab Therapeutics 0.6%
Spyre Therapeutics 0.6%
Parabilis Medicines 0.4%
Aura Biosciences 0.2%
Rivus Pharmaceuticals - Convertible Note 1) 0.2%
Niroda Therapeutics 1) 0.1%
Akero Therapeutics - CVR 0.0%
Blueprint Medicines - CVR 0.0%
Total Wertschriften CHF 2 872.5 Mio.
Übrige Aktiven CHF 217.3 Mio.
Übrige Verbindlichkeiten CHF (5.3) Mio.
Innerer Wert CHF 3 084.5 Mio.
1) Nicht börsennotiert
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