Original-Research: Deutsche Rohstoff AG (von First Berlin Equity Research Gmb...
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Original-Research: Deutsche Rohstoff AG - from First Berlin Equity Research
GmbH
10.08.2026 / 15:03 CET/CEST
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The issuer is solely responsible for the content of this research. The
result of this research does not constitute investment advice or an
invitation to conclude certain stock exchange transactions.
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Classification of First Berlin Equity Research GmbH to Deutsche Rohstoff AG
Company Name: Deutsche Rohstoff AG
ISIN: DE000A0XYG76
Reason for the research: Update
Recommendation: Buy
from: 10.08.2026
Target price: EUR115
Target price on sight of: 12 months
Last rating change: -
Analyst: Simon Scholes
First Berlin Equity Research has published a research update on Deutsche
Rohstoff AG (ISIN: DE000A0XYG76). Analyst Simon Scholes reiterated his BUY
rating and increased the price target from EUR 105.00 to EUR 115.00.
Abstract:
Stronger than expected production from new wells which have come online over
the past three months has prompted DRAG to announce an expansion of the 2026
drilling programme from 26 to 32 gross wells. 2026 CAPEX is now expected to
be EUR310m-EUR330m - an increase of 42% over the previous guidance of
EUR220m-EUR230m. 2026 production guidance rises by 10% from 17,000-18,000 boepd
(barrels of oil equivalent per day) to 18,500-20,000 boepd while 2026
revenue guidance is now 15% higher at EUR300m-EUR320m (previously: EUR260m-EUR280m).
The increase in revenue guidance is higher than the corresponding figure for
production because new wells generate a higher proportion of more valuable
oil and a lower proportion of less valuable gas than established wells. New
EBITDA guidance is EUR380m-EUR400m (previously: EUR355m-EUR375m). The H1/26 results
(due on 19 August) will include a EUR15m impairment of the company's wells in
Colorado. The impairment reflects higher costs for workover activities and
in some cases lower than expected production volumes from existing wells.
Colorado was the primary focus of development activity during 2016 to 2021.
DRAG is now focused on Wyoming which accounted for 82% of oil and gas
production by volume in 2025. Adjusting our valuation model for the impact
of the expanded drilling programme causes us to raise our price target from
EUR105 to EUR115 (upside: 37%). We maintain our Buy recommendation.
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Deutsche Rohstoff AG
(ISIN: DE000A0XYG76) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt seine
BUY-Empfehlung und erhöht das Kursziel von EUR 105,00 auf EUR 115,00.
Zusammenfassung:
Die stärker als erwartet ausgefallene Förderung aus neuen Bohrlöchern, die
in den letzten drei Monaten in Betrieb genommen wurden, hat DRAG dazu
veranlasst, eine Ausweitung des Bohrprogramms für 2026 von 26 auf 32
Bruttobohrlöcher anzukündigen. Die Investitionsausgaben (CAPEX) für 2026
werden nun auf EUR310 Mio. bis EUR330 Mio. geschätzt - ein Anstieg um 42 %
gegenüber der bisherigen Prognose von EUR220 Mio. bis EUR230 Mio. Die
Produktionsprognose für 2026 steigt um 10 % von 17.000-18.000 boepd (Barrel
Öläquivalent pro Tag) auf 18.500-20.000 boepd, während die Umsatzprognose
für 2026 nun um 15 % höher bei EUR300 Mio. bis EUR320 Mio. liegt (zuvor: EUR260
Mio. bis EUR280 Mio.). Der Anstieg der Umsatzprognose fällt stärker aus als
der entsprechende Wert für die Produktion, da neue Bohrlöcher einen höheren
Anteil an wertvollerem Öl und einen geringeren Anteil an weniger wertvollem
Gas liefern als bereits etablierte Bohrlöcher. Die neue EBITDA-Prognose
liegt bei EUR380 Mio. bis EUR400 Mio. (zuvor: EUR355 Mio. bis EUR375 Mio.. Die
Ergebnisse für das erste Halbjahr 2026 (Veröffentlichung am 19. August)
werden eine Wertminderung in Höhe von EUR15 Mio. für die Bohrlöcher des
Unternehmens in Colorado enthalten. Die Wertminderung spiegelt höhere Kosten
für Aufwältigungsarbeiten sowie in einigen Fällen geringere
Produktionsmengen als erwartet aus bestehenden Bohrlöchern wider. Colorado
stand im Zeitraum 2016 bis 2021 im Mittelpunkt der Erschließungsaktivitäten.
Der Geschäftsschwerpunkt liegt nun auf Wyoming, auf das im Jahr 2025 82 %
der Öl- und Gasproduktion (nach Volumen) entfielen. Die Anpassung unseres
Bewertungsmodells an die Auswirkungen des erweiterten Bohrprogramms
veranlasst uns, unser Kursziel von EUR105 auf EUR115 anzuheben
(Aufwärtspotenzial: 37 %). Wir behalten unsere Kaufempfehlung bei.
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des
Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.
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Contact for questions:
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com
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